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摘要 1-4月财政扩张步伐有所加快。从全年财政收支走势来看，减税降费加力提效，有助于稳定经济增速。但同时要关注，财政收入压力增大，土地出让收入大概率放缓，公共财政和政府性基金支出面临的约束。在空间有限的前提下，把握财政支出二次发力的时点以及结构性货币政策的支持对财政而言显得十分重要，稳货币+边际紧信用+宽财政的政策组合将扮演重要角色。 　　财政收入压力增大，土地出让收入大概率放缓，公共财政和政府性基金支出面临的约束。在空间有限的前提下，把握财政支出二次发力的时点以及结构性货币政策的支持对财政而言显得十分重要，稳货币+边际紧信用+宽财政的政策组合将扮演重要角色。房地产市场降温而继续走弱。土地成交价格和土地成交面积均有走弱趋势，土地出让收入仍将承压。从长期趋势来看，土地出让支出与土地出让收入增速趋于收敛，收入对支出形成较强的约束，而地方专项债的提前发行只改变了二者的节奏。随着土地出让收入走弱成为支出的主要制约，叠加未来几个季度基数回升，政府性基金支出增速将逐步回落，赤字扩张速度将逐渐放缓。 　　利率震荡行情不改，1庾澄庆微博

摘要 预计本周市场会出现震荡企稳的走势，而不会再次出现较大幅度的下跌。 　　上周五A股走出了深V的走势，尾盘快速上升，大幅反弹3%以上，本周一则低开震荡调整，但市场的跌幅有限，并没有完全回吐上周五的反弹，这一定程度上说明投资者逐步开始适应当前市场消息面的信号。预计本周市场会出现震荡企稳的走势，而不会再次出现较大幅度的下跌。 　　离岸人民币在近期受到利空消息的冲击，出现了一定的贬值。5月13日，离岸人民币贬值失守6.88关口，日内贬值超过300点，在案离岸人民币均创一月初以来的新低。这在股市上也导致了股市的震荡。整体来看，随着国内经济形势的企稳以及利好政策的逐步兑现，A股市场会重新形成上行的态势。 　　从国内方面来看，经济面在今年一季度已经开始出现了企稳回升，4月份企稳的态势也没有发生根本性的变化。在政策面依然保持积极的财政政策和宽松的货币政策，特别是大幅减税降费，以及加大对于企业的信贷支持的政策，将有力地支撑经济的发展。而经济面的企稳回升也是有利于A股市场持续走强的，对于后市我认为大家要保持信心，耐心等待。市场的调整结庾澄庆微博

摘要 如果上市公司长期存在高质押率、高融资需求，则需要密切关注到上市公司的真实偿债能力。退一步思考，假如上市公司长期重融资，却欠缺了现金分红的能力，那么对于这类上市公司而言，还是以谨慎回避为主。 　　欧菲光、康美药业、康得新、亨通光电等股票，属于A股市场曾经耀眼的白马股上市公司。实际上，对于白马股的定义，多指长期业绩优良，且具备一定成长性，多年来的投资回报率相对较强，从上述股票过去多年的市场表现来看，确实从某种程度上符合了白马股的特征。　　如果说2018年属于A股市场黑天鹅频繁上演的年份，那么2019年则是2018年股市黑天鹅事件的延续。　　回顾2018年，股市黑天鹅多出现在业绩变脸、商誉大幅减值等问题身上，从2018年上市公司的净利润水平分析，2018年上市公司净利润却出现了1.8%的同比降幅，成为了A股市场近十年来首次出现净利润同比下降的现象。　　到了2019年，即使今年前四个月市场行情表现较佳，但随着市场行情逐渐回归理性，股市黑天鹅问题却再度上演。其中，从近期发生黑天鹅事件的上市公司分析，却频繁发生在曾经的白马股上市公司身上。　　具庾澄庆微博

新鲜资讯morning call 尽在早报超有料各位小伙伴们早上好~最近北京的天气有点虐人，一会阴雨天一会大太阳的天气有没有让你们吃不消呢？不过没有关系，马上夏天就要来了，大家抓紧时间享受这最后几天的丝丝凉意吧~预告抢鲜看丨《跳舞吧！大象》发布定档预告 《紧急救援》杀青曾执导过《翻滚吧！阿信》的林育贤导演新作《跳舞吧！大象》发布定档预告，宣布定档7月26日。影片讲述了“心灵砒霜毒导师”皮鲍十与“言听计从傻白圆”黎春夏之间发生的一段关于追逐舞蹈梦想的富能量励志故事。本片由开心麻花新组合艾伦、金春花领衔主演，在定档海报中，脚穿舞鞋的黎春夏踩住跷跷板的一端，将身材高大的皮鲍十弹飞上天，地面上凹凸不平的裂痕也从侧面印证了《跳舞吧！大象》是暑期档一部“重量”感十足的影片。《跳舞吧大象》不但是金春花的第一部电影，也是艾伦与金春花两人首次合作。“花伦”组合会摩擦出怎样让人意想不到的笑果，着实令人期待呀~看完爆笑喜剧《跳舞吧！大象》的消息，再来了解下林超贤导演的新片《紧急救援》吧~前几日由林超贤执导，彭于晏、辛芷蕾、王彦霖等主演的影片《紧急救援》正式宣布杀青。负责《紧急救援》摄影工作的鲍德熹在社交网络上发文感慨影片打破庾澄庆微博

　　连云港“药神”案初定5月22日二审开庭，律师将做无罪辩护 　 　　备受争议的连云港版“我不是药神”案有了最新进展。5月13日，澎湃新闻(www.thepaper.cn)从该案一名辩护律师邓学平处获悉，这起由代购、销售印度仿制抗癌药物引发的销售假药案，目前初步确定将在5月22日二审开庭。 　　据澎湃新闻此前报道，2018年8月31日，连云港中院曾以销售假药罪，判处何永高、林永祥等11名被告人3年9个月到6年半不等的有期徒刑，另有1人被判处缓刑，3人免于刑事处罚。在这事案件背后，是价值数千万元的印度仿制抗癌药，以及成千上万的癌症患者。 　　一名癌症患者家属此前接受澎湃新闻采访时曾表示，尽管何永高等人销售的印度仿制抗癌药被认定为假药，但它在许多患者眼里却是能够救命的“续命药”，价格却比正版药便宜许多。 　　连云港市食药监局相关负责人在此前接受采访时也曾表示，涉案药品“以假药论处，但与假药是两码事”。 　　这起案件从2013年底开始陆续有15人涉入其中。一审获刑后，何永高及林永祥不服判决，提出上诉。2019年5月13日，林永祥的辩护律师邓学平告诉澎湃新闻，已在当天接到江苏省高院电话通知，初步定在下周三(5月22日)在连云港市中级人民法院公庾澄庆微博