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　　今年以来，我国金融业对外开放明显提速加码，资金“引进来”就是其中一环。国家外汇局昨日公布的最新数据显示，今年以来共批准13家合格境外机构投资者(QFII)投资额度共计47.4亿美元，超过2018年全年批准总额度；共批准12家人民币合格境外机构投资者(RQFII)投资额度共计240亿人民币，超过2018年全年批准总额度的一半。 　　值得注意的是，今年以来获批的QFII额度中，单在4月获批的额度就占了近九成。4月份国家外汇局批准9家QFII投资额度共计42亿美元，批准5家RQFII投资额度共计97亿元人民币。 　　QFII和RQFII获批额度的明显提速，也与外资持续流入境内证券市场紧密相关。国家外汇局表示，我国扩大对外开放的决心和正在推动的一系列改革举措，使得我国金融市场对外资越来越有吸引力。我国股票市场和债券市场相继被纳入多个全球重要指数，也使外资对我国金融市场有较强的配置需求。 　　今年一季度，境外机构净买入我国股票194亿美元，境外机构净买入我国债券95亿美元，较去年同期及第四季度均大幅增长。然而，进入4月，随着A股的持续调整，北上资金不断流出。有统计显示，4月北上资金累计净卖出金额逾百亿元，创A股“中国商业电讯

　　继5月6日央行罕见在股市开盘前宣布对中小银行，实行较低的优惠存款准备金率。约有1000家县域农商行可以享受该项优惠政策，释放长期资金约2800亿元，全部用于发放民营和小微企业贷款。 　　央行相关负责人对此表示，此次定向降准着眼于建立政策框架，是贯彻党中央、国务院部署，推进金融供给侧结构性改革的重要举措，有利于处理好总量和结构的关系，用改革的办法优化金融供给结构银行更好地服务民营和小微企业，加大对实体经济的支持力度。 　　不同于以往历次定向降准，本次定向降准无论从所适用的机构范围还是所释放的资金规模看，均属于“小而精”。央行负责人也表示，此次调整聚焦仅在本县级行政区域内经营，或在其他县级行政区域设有分支机构但资产规模小于100亿元的农村商业银行的资金实力，促进其降低融资成本，更好地支持民营和小微企业发展。 　　值得注意的是，尽管本次定向降准从5月15日开始，但实则分三步走，即为稳妥有序释放资金，确保用于扩大普惠信贷投放，此次存款准备金率调整将于5月15日、6月17日和7月15日分三次实施到位。 　　本次定向降准也是为了落实4月中旬国务院常务会议所提出的“抓紧建中国商业电讯

　　当前以互联网、大数据、人工智能为代表的新一代信息技术日新月异，系统性降低了信息交易的成本，将深刻改变金融交易的方式。而以数据开放和共享为基础，强化数据源头治理，依靠数据技术驱动，积极探索精准对接小微企业金融服务需求，有望系统性缓解小微企业融资难题。　　破解小微企业融资难题，关键是在经济可行和风险可控前提下，如何有效管控信息交易成本。以金融机构信用为中介，依靠专业调查和风险管控，在一定程度上缓解了借贷分离所导致的信息交易高成本问题。但金融机构专业调查和风险管控的深度和广度，必须要顺应利润最大化的经营导向，并且受到成本和预算的刚性约束。通常，大型企业公开透明的信息发布制度，以及经营规模优势的潜在增信作用等，使得大型企业融资在经济上可行、在风险上可控。对比来看，大多数小微企业经营不稳定、抗风险能力低、真实信息主动公开意愿低等因素，使得小微企业融资的成本和风险高位运行，往往要依靠利率覆盖风险进行缓释。由此可见，在风险可控前提下，只要金融机构找到适用于小微企业调查且经济上可行的有效方法，那么系统性缓解小微企业融资难就不是没有可能。目前，全国信用信中国商业电讯

　　夫妻“打游击”卖假洗发水 被揪出关键证据绳之以法 　　近日，成都市检察院公布了一起“李逵告李鬼”案件。刘蕾和老公马艺被某知名日化公司告了。两人租用民房，售卖冒用某知名日化公司商标的假冒日化品，并在被民警查获后，换地方继续售卖。在经过长达5年的售假“游击战”后，刘蕾夫妇最终被警方抓捕。由于多次转移“阵地”，取证成难题，检察机关在一家房屋中介处，找到了他们运送假冒商品的关键证据，并成功起诉，将售假贩假人员绳之以法。 　　2016年5月，在成都金牛区通锦路一民房处，民警破门而入，屋内大量假冒的“飘柔”“海飞丝”“潘婷”等知名品牌洗发水被挡获。原来，自2012年起，刘蕾和老公马艺为了赚钱，动起了歪脑筋，他们通过特殊渠道购买了假冒注册商标的日化用品，并租用了民房进行储存售卖。这次被民警查获的假冒日化品就达近2000箱，共计26万余元。 　　为了避免被查，刘蕾夫妇之后换了地方重新做起了卖假货的勾当。同年12月，他们在金牛区租了三间房子作为仓库，故技重施继续售卖假冒日化品。这次为了扩大“业务范围”，还请了谢强帮忙运输货品。 　　2017年3月，民警再次查获刘蕾夫妇的售假仓库，经鉴定假冒日化用品达3000余箱，涉案金中国商业电讯

　　根据3月份美联储会议纪要中点阵图传递的信息，市场普遍预计美联储年内加息概率接近于零。但最近无论是美国实体经济，还是金融市场数据都明显好于预期，如果美联储考虑下半年重启加息，目前看起来唯一的障碍就是通胀水平依然低迷。在本轮全球经济长周期复苏中，低通胀一直是包括美国、欧元区等主要经济体央行头上的阴云，因为低通胀部分抵消了宽松货币政策所产生的刺激效果。低通胀背后的原因较为复杂，笔者认为通胀预期低迷是主要原因之一。 　　一段时间以来，美国通胀表现总是低于美联储的目标，这迫使美联储不得不去反思并解决其通胀框架目前存在的缺陷。如果美联储之后对现行的通胀目标框架做出调整，则会对美联储货币政策造成显著影响，其外溢效应也会被考虑在我国央行货币政策制定和执行中。 　　美联储调整通胀框架的猜测 　　目前市场普遍预计美联储将集中讨论通胀框架是否需要变更。为什么美联储要在当前时点对通胀框架进行调整，笔者认为主要出于以下三点原因：首先，自2012年以来，美国通胀水平一直低于设定的2%目标。与金融危机前水平相比，当前通胀预期指标已经出现下滑迹象，而通胀预期的下滑会使整中国商业电讯