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　　4月以来，市场进入“拉锯期”，多家公募基金认为，二季度估值水平已回到历史均值附近，风险与收益并存，成长股优势较为确定。 　　博时基金认为，宏观方面，海外经济仍处低端，国内增长逐渐企稳，财政发力、基建修复与房地产投资的贡献较大，或将保持惯性，国内流动性继续改善，社融小幅修复，二季度央行可能再次降准，国内2019年增长目标为弹性区间，地方政府约束减少，资本市场制度变革、科创板和金融市场开放等加速推进。 　　长盛基金认为，由于经济内生向下的压力仍未释放完毕，整体货币、信用环境仍将维持偏宽松。权益市场的理性修复阶段宣告结束，但市场从来不会在合理位置上停住，市场仍有望在充分调整后以匹配斜率回升。 　　国寿安保基金表示，二季度宏观整体波澜不惊，经济快速下行是伪命题无须担心，同时政策对冲下企业盈利有望迎来改善。 　　如何看待市场估值？博时基金表示，分板块来看，各主要板块和指数整体估值水平也有不同程度的提升，但从幅度来看，沪深300和中证500提升幅度还较小，仍较接近历史底部水平。分行业看，拉皮条的

　　自从去年12月崩盘以来，标普500指数出现快速反弹并在近日创下新高，追踪这一指数的全球最大ETF基金却出现了45亿美元的资金净流出。 　　标准普尔500指数(S&P 500)4月26日收于创纪录高点2939点，再次站稳历史高点。作为美国主要股市基准，标普500指数在去年第四季度的大幅下跌之后实现了快速反弹，4月23日，标普500指数收盘价超过了去年9月收盘的高点，创下新高。纳斯达克指数也创下新高，道琼斯工业指数比去年10月初的高点只低不到1%。 　　全球股市也已强劲反弹。摩根士丹利资本国际全球指数(MSCI World Index)年初至今上涨了14.9%。 　　不过，目前市场的资金还没有调转方向。理柏的数据显示，在截至4月24日的一周时间内，美国基金共计录得49亿美元的净流入，债券基金1周内流入近80亿美元，货币市场基金净流入43亿美元。出乎意料的是，股票基金却是唯一遭受净流出基金类别。其中，SPDR标准普尔500指数ETF和消费必需品精选板块ETF的净流出规模最大，两只产品的净流出分别为45亿美元和7亿美元。 　　实际上，股票型共同基金则已经连续第十周出现净流出，在此期间，股票共同基金的资产共计流出超过450亿美元。美拉皮条的

　　目前，全球已经有超过400家公司收集所谓的另类数据并将其出售给对冲基金。另类数据已经成为对冲基金的另一大优势。 　　据了解，另类数据通常被归类为大数据，可以从各种来源(如商品交易、传感器、移动设备、卫星、公开记录和互联网等)汇集，这意味着它们可能非常大且复杂，通常无法由传统软件(如Microsoft Excel)处理。 　　最简单的如商场购物的交易行为，在消费者买单时会产生大量的数据，比如你在哪里购物，你的个人数据，以及你在商店里做出何种选择。这些数据将被匿名化，并与其他购物者的数据聚合在一起。最终都卖给了对冲基金。 　　安永(EY)的一份报告显示，近五分之四的对冲基金使用另类数据。市场情报公司Greenwich Associates在其2018年《投研市场的未来》研究报告中表示，50%的机构投资者计划在不久的将来增加对另类数据的使用。 　　除了这些来自交易的直接数据外，别忘了还有天眼在盯着你。像轨道洞察(Orbital Insight)的公司正在利用商业卫星捕捉到商场外停车场的车辆进出的照片。通过比较这些数据，可以显示人流量的变化，可以让对冲基金在企业公布季度报告之前，提前了解同店销售的变化。卫星拉皮条的

　　帮穷不如顾老家？没错，除了个人以外，基金会和捐赠基金也开始考虑到投资的地点因素。这意味着有越来越多的资金开始考虑特定地理区域的投资，以满足当地的社会、经济或环境需求，成为社会责任投资的一种新形式。 　　不久前，罗素家庭基金会(Russell Family Foundati>房地产。由于这类投资品过于狭隘，许多基金会或捐助基金很难真正的实行依据地点来投资。 　　OpenInvest联合创始人莱文说，为了解决这个问题，OpenInvest的新产品侧重于包括特定地区的大公司，因为它们会在当地衣食住行雇佣更多的员工，提高了当地就业率，拉动了当地经济增长。这种投资方式既满足了社会责任投资所追求的在地属性，在财务上相当于追踪ETF等传统投资产品。莱文表示，运用这种新方式，投资可以偏向某一地区有大量雇佣的公司，同时也可以比较容易控制好风险。 　　具体来看，一套正在实行的方法是，OpenInvest与一个专注于美国阿巴拉契亚地区经济发展的社区基金会合作，给当地相关县市贴上标签，并确定这些地区的主要雇主。然后，OpenInvest以罗素3000指数(Russell 3,000 Index)为基准，提高了本土公司的投资权重。因为此项举措，该拉皮条的

　　目前全球的ETF资产规模已经达到了5.6万亿美元。虽然股票ETF仍在ETF行业占据主导地位，但固定收益ETF迅速崛起，投资者越来越乐于将此类工具用作交易工具，用以建立广泛的债券投资组合。 　　研究机构ETFGI的数据显示，今年3月底，债券ETF的资产达到1.03万亿美元。相比较，在2009年底，这一数字还只有2180亿美元。固定收益ETF已成为许多资产管理公司发展的重中之重，他们预计未来几年ETF将持续保持快速增长。目前，债券ETF在55万亿美元的广义债券市场中所占比重还不到2%。 　　高盛资产管理公司ETF资本市场主管史蒂夫·萨克斯(Steve Sachs)表示，债券ETF的发展正当风口，现在这一领域的增长开始加速。根据彭博数据，今年以来，债券ETF已吸收超过700亿美元的资金，因为此前全球经济的健康状况令股市受到冲击，美联储搁置加息计划，固收资产再获青睐。 　　萨克斯表示，从主动向被动的转变，绝对是固定收益ETF兴起的一个因素。贝莱德、领航集团和道富等三家从被动投资的崛起中受益。规模达6.5万亿美元的基金管理公司拉皮条的