王玥兮

　　上证指数的突破已经确认了双重底形态的真实性，这个形态在2018年10月至2019年1月之间形成。这是一个强烈的趋势反转信号，形态被用来设置位于2940点附近的初始上方目标。然而，位于2910点附近的历史压力位最有可能成为突破后的盘整区域。　　这是自从2018年1月市场趋势反转以来上证指数第一个重要的上升趋势突破，突破形态看来与不断变化着的美中贸易谈判或者关税问题的进展没有关系。　　市场要成功经受试探，并保持对下降趋势位的突破，必须满足三个条件。　　第一个条件是指数强势运行至下降趋势线以上。这种情况已经清晰地出现，在元旦假期后恢复交易时，市场出现了强烈的反弹。当指数回落时，使用下降趋势线作为支撑特征，保持反弹的持续，这时突破通常能够得到完全确认。反弹不太可能一鼓作气地持续下去，交易者要注意观察，指数在持续上升趋势之前是否要在2685点附近进行盘整。　　第二个条件是，指数强势运行至顾比复合移动平均线指标(GMMA)长期组均线的上边缘以上。这种情况同样已经形成了。一直期望着在元旦之后看到更强烈反弹的投资者现在已经积极地加入了多头。　　第三个条件是，GMMA长期组均线收敛并向上运行王玥兮

　　业绩风险释放后，伴随监管边际放松，有望修复此前过度悲观预期。而接下来临近两会政策密集期，由此主题性机会有望增多。市场心理面更重要的一方面则取决于赚钱效应能否继续正反馈，如果赚钱效应减弱并负反馈为亏钱效应，那么也就确立了市场多头心理面的结束。而目前来看，以通信(5G)、计算机和电子为代表的成长风格主导的均值或估值修复尚在途中，市场情绪并没有显著退潮迹象。 　　从技术上来看，上证指数进入了去年7-9月的箱体中枢区间内，同时，也面临BVEGAS隧道的压力，经过连续6周的上涨后在此有可能进行修正或整固。从周线反弹的6连阳结构来看，理应至少满足7周的反弹结构。并且有可能继续向月线反弹扩展，因为从月线的时间序列来看，13个月的下跌周期后，只要后续压回不破2638，那么月线的重叠结构就不会改变，则反弹有可能延续到4月。当然，能否形成反弹趋势的扩大和趋势的反转，最直接有效的是关注上证指数能否形成BVEGAS穿透模式。 　　风范股份和近期的风电龙头银星能源为例，这两只个股是市场的情绪龙头，其强轧空的妖股走势都遵循了“自上而下”的逻辑与个股“自下而上”情绪加强乃至“上下相互验证”的原王玥兮

　　本周B股大盘迎来春节长假后的首个交易周，全周大盘表现不错。其中沪B指连收阳，并收复所有短期均线，不过周五B股大盘受海外市场及获利回吐的影响有所调整，板块个股活跃程度大幅提升，赚钱效应有所体现。最终沪B指收于280.79点，全周上涨1.99%。深圳B股市场表现略强，深成B指收于4828.06点，全周上涨6.48%。春节假期前后，外盘走势较为平稳，利好频出，外资持续涌入，可以说利好的积聚使得B股在一片暖意中迎来开局。 　　2019新年现新气象，过去一年压制资本市场的一些不利因素逐渐减弱：如贸易纷争随着中美双方的深入谈判，不确定性正在减弱；汇率持续企稳回升，央行降准开始释放流动性，资金有宽松的趋势，投资者信心在逐渐修复。与此同时，5G、基建、消费刺激政策亦在逐步加码。2019年的投资环境变得更加友好。 　　更重要的，在当前全球经济增速放缓而非进入衰退的宏观背景下，考虑到近期全球主要央行不断释放鸽派信号，政策面对股票市场的作用相对正面。就国内来看，市场估值处于历史低位，近期政策面暖风频吹，政府各部门稳增长和促改革等政策信号持续释放，预计短期市场风险偏好还将处于改善趋势中。中长期来看王玥兮

　　银星能源诞生于市场的重大衰极点上，全柴动力五板后，市场连续几个交易日高度止步三板。银星能源出现的时候，当日仅此一只二板，无论这个衰极点诞生于第几阶段，这种罕见的衰极点都是必须参与的节点，所以银星能源二板是不会错过的机会。另一个买点就是在2月13日。　　此外，2月12日是情绪超短的一个高低切的重大择时点，需要在低位配置合理的头寸。我们逻辑清晰地抓住了OLED首板首卡联得装备，因为阶段预判的原因，头寸上的不够。当天整个OLED板块爆发，领益智造这么明显的题材先于二板也是不容错过，而后面的跟风助攻选择了主动放弃。结果次日OLED演绎了一波小创投行情，12日的首板全部进二，此时意识到了这里行情的不一般，其实年后第一天我们就预感自己的判断需要修正，但是直到13日我们才收集到足够的证伪信息，过程里按照情绪阶段的对应手段我们该做的也做了，但头寸过于保守。　　主力题材或者真龙面临分歧分化，那么勇敢低吸真龙或者主力题材领涨票，敏锐发现最强题材里低位挖掘的首板或者首进二，第一时间参与其中。这个阶段可以对照科创行情里，弘业股份的五板开炸赌回封以及题材整体的首次分歧带来的光洋股份的王玥兮

　　许多中药公司都在布局中药配方颗粒产业链，大有争抢中药配方颗粒市场机会的架势。目前，中药配方颗粒属于中药饮片管理范畴，该领域的标准化和规范化研究被列入《中医药发展战略规划纲要(2016-2030年)》。该市场的成长预期具有确定性。　　本文是在介绍中药配方颗粒行业发展情况的基础上，重点从投资的角度分析研判该行业的商业模式特点和竞争态势，得出的结论是：行业发展的特点有利于先行发展和全国布局的头部公司。　　利率、净利率、ROE的维持或者提升具有根本作用。　　笔者在此围绕几个关键问题展开说明。　　一、中药配方颗粒是否具有不变性？投资是在变化中找产品稳定的标的。中药配方颗粒相对于传承千年的中药饮片，是更符合消费习惯、更能提高萃取效率的微创新，产品形态在未来大幅变化的可能性不大。　　二、中药配方颗粒是否属于大单品？大单品才是大生意。中药配方颗粒主要是为医院药房供应，很大程度上是单个企业供应整个药房的模式，因此属于大单品生意范围。　　三、中药配方颗粒是否具有定价能力？定价能力决定价值创造。中药配方颗粒的价格会伴随中药材的价格一起波动，因此从种植到制药全链条布局的优势王玥兮