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信托产品2012年资产规模继续大幅增长,信托资产已相当于公募基金近3倍。其中基础设施类信托保持全年量价齐升的态势,成为闯入信托市场的一匹黑马。为何走俏基建信托的升温主要受益于宏观政策的影响。2012年为了遏制经济出现下滑,从中央到地方政府都把稳增长作为宏观经济的首要目标。在消费不振和外贸受阻的大背景下,政府投资尤其是对重大项目和基建的投资成为为数不多能够对冲经济下行的有效手段。受此影响,以基建作为标的的信托产品受宠不足为奇。能否保证高收益从近2年基建信托的投资收益来看,基建信托项目的收益率一般保持在7%～10%。2012年地方政府到期债务数量庞大,地方政府急需一个压力疏导口,这客观上要求地方政府发行新债来偿还旧债。但是这种借新还旧的做法存在危险,实则是将风险延期。一些基建项目是不能用来抵押的。如公路,城投公司不可能把公路给信托做抵押,只有地方政府做出到期还款的承诺才可。另有一些质押用地并不值钱,还是要看具体项目的抵押情况以及相关方面的实际财力。风险如何基建信托背后往往有政府隐性担保和财政实力支持,而且收益率也比较高,理所当然地成为投资的宠儿。不过,任何投资都存在一定风险。一般来说,基建信托投资业存在着一定的投资风险。一yizu

黑天鹅事件是指极不寻常、难以预测但会引起重大影响的事件。它在金融市场并不少见,在贵金属投资市场也非首例。可怕的黑天鹅2006年11月1日黄金T+D交易时段快速上涨7%,之后快速下跌回吐涨幅；2010年9月1日黄金T+D交易时段快速上涨6.4%,之后快速下跌回吐涨幅；2011年7月19日黄金T+D交易时段快速下跌6%,之后快速上涨收复跌幅；2012年9月24日白银T+D早盘一分钟暴跌8.45%,之后快速上涨收复跌幅。2012年12月26日,中国白银T+D晚盘交易21：00开始,21：12白银从6199快速下跌,21：24最低5500,12分钟内暴跌699点,整体跌幅11.82%,接近跌停12%。白银逼近跌停后快速上升,3分钟之内基本回恢复到下跌之前的水平,最高达6228,甚至超过跳水之前的价格。对于大多数投资者而言,账户市值坐了次过山车,并没有发生变化,但对于满仓或重仓做多的客户而言,很可能遭遇毁灭性的打击,很多投资者因秒杀而爆仓。T+D市场爆发黑天鹅事件的概率很高,其根源在于交易制度设计的缺陷——分段式报价交易和撮合制成交制度。分段式报价交易使休市期间国际金银价格走势的影响积累乃至爆发,容易在开市后形成一边倒的操作行为；而撮合制的交易制度需要有对手盘才能成交,如果没有对手盘的存在,从理论上讲,很小的资金量也可以yizu

摘要：GFCI是全球最具权威的国际金融中心评估指数,本文依据其最近二期的排名,对比分析了我国金融中心建设的优势和劣势。在此基础上,提出我国构建金融中心的政策建议。关键词：GFCI；国际金融中心：对策一、我国相关城市在GFCI中的最新排名全球金融中心指数是目前全球最具权威的国际金融中心排名以及评估体系之一,是由伦敦金融城公司委托Z／YEN公司开发并管理。GFCI是在现有的一些评测指数和定期调查金融产业数据的基础上组合而成,是一个动态性的复合指数,其持续跟踪金融专家对潜在金融中心的评估,每半年发布一次数据,最新数据为2010年3月发布的第7期。在最新的第七期报告中。伦敦、纽约、香港、新加坡作为全球金融中心,排名始终保持前4位。其中前两者优势明显高于后两者。受全球金融危机影响,伦敦与纽约优势明显但与香港和新加坡的差距不断缩小。香港和新加坡得益于亚太经济,具有稳定和长久的竞争力,香港多次位居世界第三。东京、芝加哥、苏黎世、日内瓦、法兰克福、悉尼等传统金融中心排名前10。我国的金融中心近几年迅速崛起,其评估值均显著提高,在全球十五大中心中占据三名。除了香港作为全球性金融中心稳居第三；深圳、上海、北京排名分别为全球第9、第11和15位。从历次评yizu

摘要：本文从金融危机的背景出发,对导致会计准则顺周期的公允价值会计准则和资产减值准备会计准则进行了理论分析,总结了其顺周期的产生原因,并结合主要国际组织和主要国家的应对措施,提出了逆操作建议。关键词：会计准则；顺周期效应；逆周期操作中图分类号：F830文献标识码：A文章编号：1006－142805－0036－07一、会计准则顺周期效应的理论分析银行业顺周期是会计准则顺周期存在的前提2009年,金融稳定论坛发表了解决金融体系亲周期性的报告。报告指出,亲周期性是指金融部门与实体经济之间动态的相互作用。简单来讲,就是银行信贷在经济复苏阶段扩展,推动经济进一步高涨：在经济衰退阶段收缩,导致危机进一步恶化。银行的这种亲周期行为。会推动经济周期的形成和加剧宏观经济的周期性波动,从而最终危及到宏观经济和整个金融体系的稳定。银行运行亲周期的内生性由借贷双方信息的不对称导致。由于借贷双方信息不对称,在经济衰退时期,即使是那些没有风险、能够获利的项目也难以获得融资,这将会造成经济状况的进一步恶化：而在经济处于上行期时,银行对经济前景预期良好,更乐意发放贷款。放松了抵押品的要求,信贷评审标准也有所降低,企业更容易从银行获得贷款,宽松的信贷环境促进了yizu

“怎么刚过完年,理财产品的收益就下来了？”打算购买银行理财产品的张先生发现目前银行理财产品预期收益率的情况和预期大相径庭。随着央行在2012年内的二次降息,银行理财产品年化收益率逐渐降低。但年底银行间资金面再度紧张,银行理财产品年化收益率普遍上升到年初水平。随着元旦假期的结束,银行新发售的理财产品预期收益率回落,预期收益率在5%以上的产品鲜有出现。与此同时,有些银行理财产品违规销售案例也被曝光,风险凸显使得一些投资者望而却步。2013年银行理财产品该怎么买？2012：短期产品占主导 收益水平走低据2%下降到11月份的4.3%。与2011年底相比,各主要期限理财产品收益率普遍下调1个百分点左右,预期收益率曲线下移幅度较大。与此同时,高收益产品显著减少,银率网研报显示,2012年1月,在剔除结构产品后,预期收益率超过6%和5%的产品占当月发行数量的比例分别为6.4%和69.6%,而至10月份,上述比例分别降至0.8%和10%。进入11月下旬后,受年底效应影响,高收益产品占比有所回升,超过5%的产品数量占比达15.6%,仍远低于年初水平。仍可配置低风险品种尽管和2011年相比,2012年的银行理财产品收益出现了一定的下降,预期收益率普遍设置在4%～5%,但作为一种常见及收益稳健的理财方式yizu