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货币政策、财政政策加以结合，形成了多元共振式宏观经济刺激政策。随着产业政策延续，这个刺激政策保持了长期的货币宽松。虽然GDP增长得到稳定，但货币发行增长更快。这意味着，现在要取得同样的经济增长速度，要有更高的杠杆、更宽松的货币。正是这种情况，造成了后来要部署去产能、去杠杆、处置“僵尸企业”等任务。“三期叠加”，其中一个就是前期政策的消化期。 　　时至今日，结合中国经济所处的发展阶段和一段时期内的表现，可以得出的结论是，即便在外部环境出现更多不确定性的情况下，中国经济面临的真正挑战，不在于短期的宏观经济需求因素，而是来自供给侧的长期经济增长可持续性问题。长期来看，正确的政策选项，不是逆着新常态，不是去刺激，而是努力提高潜在增长率；短期来看，宏观经济政策调控不要试图回到以往的增长速度上，而是要与潜在增长率相适应，不实施“大水漫灌”式的政策刺激。 　　提高潜在增长率，最直接的是依靠提高全要素生产率。我们做了一个模拟，发现全要素生产率提高速度每年增加1个百分点，它对应的潜在增长率提高速度将接近1个百分点。所以，在经济增长速度下行时，应该在提高全要素生产上海黄浦江

　　国家统计局9日公布的物价数据显示，11月，CPI同比上涨2.2%，涨幅比上月回落0.3个百分点；PPI同比上涨2.7%，涨幅较上月回落0.6个百分点。专家认为，明年物价水平上涨动力不足，CPI、PPI走势趋于下行，通胀料继续保持温和，不会对货币政策操作形成掣肘。 交通银行首席经济学家连平表示，同比来看，食品价格和非食品价格都有明显回落。11月气温偏暖促进农产品生产，鲜菜、水产品、蛋类价格明显回落。受非洲猪瘟疫情影响，部分产地为避险加快出栏，导致猪肉价格近6个月以来首次环比负增长，但同比降幅仍收窄。非食品价格近7月来首次环比负增长，同比涨幅降到二季度以来的低点，主要原因是11月国内成品油价经历两次比较大幅度的下调，交通工具用燃料价格大幅收窄。 　　油价方面，华泰证券首席宏观分析师李超认为，在全球经济复苏动能不强、原油需求侧没有强力逻辑支撑的情况下，基本面因素不支持油价快速上行。油价持续上涨将加大美国自身通胀压力，美国、沙特可能更倾向于把油价控制在合意区间内，同时继续抢占原油出口贸易市场。 　　展望未来，长江证券研究所宏观部负责人赵伟表示，猪肉等可能是影响CPI走势的重要因素上海黄浦江

在对越自卫反击战老山轮战中，流传着一个惊心动魄的传奇故事。那拉口子战场前沿有一片方圆不到300米的山间洼地，里面埋着成片的地雷，中间只有一条半米左右宽的小路可供通行。在洼地的两头，是解放军防守的两个高地，双方只能通过这条小路沟通联系，以及运输兵力、弹药、给养和后送伤员。然而周围还有越军据守的几个高地，居高临下以火力严密封锁了小路。纵深的越军炮兵也以小路为重点标定火力诸元，经常用炮火覆盖小路及两侧的我军高地。为了沿小路冲过这片洼地，伤亡了很多英勇官兵，因此这条小路被称为“百米生死线”。 1985年5月31日凌晨，越军集结4个步兵营兵力，在炮火掩护下，突然向我老山一线阵地发动猛烈反扑，其重点指向那拉前沿地区。参加老山轮战的解放军济南军区第67军守备部队坚决进行抗击，同反扑之敌展开了激烈搏杀。但因我军仓促应战，准备不足，造成574号阵地西高地两个哨位被敌人夺去，一时全军震动。为了收复丢失阵地，我军立即组织突击队，紧急向574号阵地西高地实施反击。 5月31日黄昏，战场下着细雨，我军第一支突击即开始行动。顶着越军射来的枪林弹雨和周围不断爆炸的地雷，突击队奋勇冲入小路，他们以组为单位，拉开距离逐段向前跃进。不时有人中上海黄浦江

　　错综复杂的全球经济走向何方？中国经济增长面临哪些挑战？民营经济在新形势下何去何从？改革开放之路如何砥砺前行？今日起，中国证券报邀请各大金融机构首席经济学家论道2019，剖析热点话题，为明年经济发展建言献策。 　　广发证券首席经济学家沈明高在接受中国证券报记者专访时预计，明年上半年经济下行压力持续加大，宏观调控可考虑财政政策更为优先，减税降费力度应超市场预期，以达到稳定经济增长的目的。货币政策做好配合工作，单纯降准甚至降息的效果将难如预期。 　　GDP增速或下滑至6%以下。这主要有四方面因素：一是明年上半年外部环境对出口的影响会较为明显；二是明年房地产投资增速或许很难维持今年水平；三是受低端制造业转移和出口放慢影响，制造业产能投资增速有下行压力；四是在金融严监管和地方政府“稳杠杆”前提下，基础设施投资增长空间有限。 　　在经济从高速增长向高质量发展的转换过程中，GDP增速放慢是意料之中的。现在市场主要担心的是GDP增速放慢可能带来两方面压力：房地产价格泡沫会否破灭，带动经济快速下行；民营企业会否出现歇业潮，导致失业人口增加。需要明确的是，这两方面压力上海黄浦江

　　据统计，本周将有67家上市公司解禁111.64亿股，解禁流通市值635.41亿元。 　　根据沪深交易所的安排，本周两市共有67家公司的限售股解禁上市流通，解禁股数共计111.64亿股，占未解禁限售A股的1.28%。其中，沪市83.15亿股，占沪市限售股总数1.90%，深市28.49亿股，占深市限售股总数0.65%。以12月7日收盘价为标准计算的市值为635.41亿元，占未解禁公司限售A股市值0.73%。其中，沪市28家公司为443.23亿元，占沪市流通A股市值的0.18%；深市39家公司为192.18亿元，占深市流通A股市值的0.15%。本周两市解禁股数量比前一周41家公司的44.47亿股，增加了67.17亿股，为其2倍多。本周解禁市值比前一周的577.68亿元，增加了57.73亿元，增加幅度为9.99%，为年内偏高水平。 　　深市39家公司(天神娱乐周内有两次不同时间解禁)中，天健集团、华工科技、天奇股份等共23家公司的解禁股份是定向增发限售股份。中坚科技、三夫户外、凯龙股份等共9家公司的解禁股份是首发原股东限售股份。金科股份、二三四五、数字政通、吉药控股、迦南科技、博世科共6家公司的解禁股份是股权激励一般股份。恺英网络的解禁股份是追加承诺限售股份。其中，传上海黄浦江