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　　近日，申万、中信、华泰、西南等各大券商扎堆召开2019年投资策略会。对于明年A股市场将如何演绎？投资者又将面临怎样的投资机遇？以及债市、期市、汇市走势如何？看看研究机构怎么说。。。。。。　　中信证券策略研报判断，政策“再平衡”托底经济，减税+稳杠杆+改革的搭配加速经济结构调整。预计2019年经济的增速在Q2-Q3见底回升，而A股也将在风险充分释放后，迎来未来3-5年复兴牛的起点。　　在这种情况下，报告认为A股将“拨云见日，下半年迎来转机”。具体来看：　　第一，A股盈利增速Q2探底，Q3回升。基准假设下，全部A股2019年盈利增速从2018年的9.7%下降到5.4%，单季同比呈“V”型走势，且底部下探不会太深，预计4个季度增速分别为4.5%、4.1%、5.4%、8.2%。　　第二，政策预期逐步明朗。政策预期在“两会”后明确，预计市场风险偏好在Q2末期逐步回暖：大盘在Q1盘整后，在Q2会逐步进入盈利和估值修复共振的上行阶段。　　第三，市场流动性前低后高。保守估计，产业资本(包括纾解股权质押的专项基金)、保险、外资的资金2019年累计流入A股4300亿元，流入节奏上前低后高，下半年市场流动性状况更好。　　配置方面，报告学长现在在上课不可以

　　我国社会保险名义费率偏高早已是各界共识。从2015年迄今，政府已连续四次降低社会保险费率，共计降低：失业保险费率2个百分点，工伤保险费率0.3~0.375个百分点，生育保险费率0.5个百分点，企业职工基本养老保险单位缴费率降至20%(19%)。　　但随着2018年政府机构改革，国地税合并及社会保险费改由税务部门统一征收，社会各界尤其是企业界普遍担忧会因基数做实而增加社会保险费负担，将使企业生存更为困难，对本已趋冷的经济无疑是雪上加霜。为了稳定社会预期，国家明确表态社会保险费征收体制变更将与降低费率同步实施，并且对以往因基数而欠缴不予追缴。近日在民营企业座谈会上，习近平总书记也指出，要根据实际情况，降低社会保险名义费率，稳定缴费方式，确保企业社保缴费实际负担有实质性下降。　　无疑，降低社会保险费率号令再次吹响，而且距离2019年1月1日社会保险征收体制变更不过一个半月，社会保险费率究竟降多少？怎么降？这是社会保险管理部门和学界亟待回答的重要而紧迫的现实问题。　　　　以2018年现行费率为基准，基本社会保险费率调整情况如下：　　基金平衡？　　　　　　从养老保险整体考虑，2016年实际学长现在在上课不可以

　　中国银联20日联合各商业银行共同发布小微企业卡产品体系。据了解，第一阶段推动13家商业银行明确发卡意向，截至目前建行、农行、招行、广发、民生、浦发等6家银行已试点发卡或完成发卡准备工作，另有7家银行已在内部准备流程中；第二阶段，银联还将针对其他重点银行进行持续性推广，尽可能将小微企业卡的覆盖面扩展到全行业。 　　广州日报全媒体记者了解到，小微企业卡是中国银联在中国人民银行的指导下、联合各商业银行根据小微企业特点研发的专属创新卡产品。（文章来源：广州日报） (责任编辑：DF395) 学长现在在上课不可以

业绩不及预期的因素。最近这些公司陆续发布了2018年第三季度财报，我们选择电商企业、互金企业以及次新股作为样本，分析它们的业绩以及业绩变化的原因。 　　又是财报季，几家欢喜几家愁。 　　11月20日，新电商平台拼多多发布了2018年第三季度财报。财报显示，截至2018年9月30日的12个月期间，平台GMV达3448亿人民币，较去年同期增长386%。在关健指标用户数据上，该平台年度活跃买家数为3.855亿，较去年同期增长144%。该季度内，平台实现营收33.724亿人民币，较去年同期增长679%。 　　前一日京东发布的财报显示，第三季度，京东净营收1048亿元人民币，同比增长25.1%，归属于普通股股东的持续经营业务净利润为30亿元人民币，同比增长200%。京东集团董事局主席兼首席执行官刘强东出席财报发布会时表示，财报中营收增速以及现金流这两个指标，受到了集团大楼用地、物流支出等情况的影响，这些将在明年大幅改善。 　　然而，电商行业增速放缓已是不争的事实，唯品会在第三季度净营收达178亿元，增幅环比下降14%。同期，阿里巴巴营收同比增加54%，但增速比去年同期放缓5个百分点。2018年前三个季度，京东营收同比增幅学长现在在上课不可以

　　11月开始，美股上市公司陆续进入了第三季度财报的披露期。对于今年中概股的队伍来说，市场多了很多新鲜的面孔。 　　2018年，境内公司赴美上市数量再次刷新历史纪录。根据21世纪经济报道记者不完全统计显示，年内已经有34家公司完成上市(纳斯达克和纽交所合计)，后续还将有数家公司在年内登陆美股市场。 　　值得注意的是，就在企业赴美上市再达高潮的同时，国内资本市场也酝酿着巨大的变化，先有创新试点企业制度(即 CDR)，近期科创板更是横空出世。二者的推出正是为了弥补科技创新企业在现有框架下无法登陆境内资本市场的问题。 　　某种程度上，赴美次新股三季报的数据和估值体系，也能为科创板的潜在估值框架和投资者承受度等提供参考。 优信(NASDAQ ：UXIN)为例，优信第三季度净亏损为人民币5.940亿元(约合8630万美元)，去年同期净亏损为人民币7.659亿元。 　　另外一家在今年颇受争议的电商公司拼多多(NASDAQ:PDD)也交出了一份巨亏的成绩单。根据其披露的财报显示，第三季度归属于普通股东的净亏损为10.983亿元人民币，去年同期为净亏损2.214亿元人民币。 　　而新能源汽车代表公司蔚来(NYSE:NIO)第三学长现在在上课不可以