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　　两市近期持续活跃，成交量和资金面均呈现积极变化。自沪指2449.2点阶段新低以来，融资客动作频频。证券时报·数据宝统计显示，10月19日以来，截至周三收盘，共计401只个股获得融资客加仓，累计净买入金额187亿元。43只股票获融资客净买入金额逾亿元，如华域汽车、中国石化、九州通、安琪酵母、宜华生活等。　　融资净买入金额最高的是贵州茅台，期间获融资客净买入6.79亿元，融资余额69.8亿元。南京银行融资净买入金额4.8亿元，融资余额20.46亿元。分众传媒融资净买入4.68亿元，融资余额13.68亿元。　　分行业来看，融资客加仓股主要集中在非银金融、电子、房地产、医药生物、交通运输等行业，非银金融行业分布最广，有30股来自该行业。其次是电子行业，有29股。　　鲁信创投表现最佳，期间累计涨幅131.95%。鲁信创投昨日再度涨停，最新股价创一年来新高。鲁信创投曾于10月19日盘中创下五年来新低，之后股价企稳反弹至今。张江高科累计涨幅107.88%排在鲁信创投之后，最新股价也创一年来新高，该股曾于10月19日盘中创下三年来新低。不难发现，鲁信创投、张江高科皆因涉及创投概念而受到市场关注。　　近期上交所设立科创板的增压器

　　周四，沪深两市缩量震荡上涨。截至收盘，沪指涨1.36%，深成指涨1.18%，创业板指涨1.41%，重新站上1400点整数关口。盘面上，创投概念股依旧强势，鲁信创投、九鼎投资、中关村等20股涨停。小盘股有从个股强势向群体强势转换的趋势，正元智慧、安奈儿、神思电子、英搏尔等44只总股本小于3亿的小盘股涨停，占昨日A股涨停总数的近一半。　　小盘股的爆发源于周三晚间正元智慧公告，控股股东杭州正元提出高送转预案，拟向全体股东每10股派发现金股利1.5元(含税)，同时以资本公积金向全体股东每10股转增9股。　　公告表示，杭州正元也正是基于对公司2018年前三季度业绩报告披露业绩的分析及自身对公司2018年第四季度盈利水平的判断，同时考虑公司目前未分配利润、资本公积金较为充足且股本规模相对较小等因素，进行2018年度利润分配及资本公积转增股本，以优化公司股本结构、增强股票流动性，更好地回报全体股东。　　正元智慧成为2018年首份年报高送转预案，高送转预披露的时间比以往再度提前，去年高送转第一股凯普生物是11月18日预披露，今年正元智慧再度提前至11月14日。但从正元智慧基本面来看，并没有太突出的亮点，公司年报增压器

　　郑宇劼认为，三个重大平台都在扮演试点作用，都是从体制改革、扩大开放和促进港澳合作三个方向来探索。 　　11月15日上午，针对建设粤港澳大湾区，国家发展改革委新闻发言人孟玮在新闻发布会上表示，正会同有关部门和粤港澳三地，围绕充分发挥粤港澳综合优势、建设富有活力和国际竞争力的一流湾区。孟玮提出要在六个方面积极推动粤港澳大湾区建设工作。 　　21世纪经济报道记者梳理发现，工作的重点实际上是围绕粤港澳三地依托重大平台合谋发展创新极出发。诸如包括三地要建设以“广州-深圳-香港-澳门”科技创新走廊为主轴的粤港澳大湾区发展创新极，还要充分发挥深圳前海、广州南沙、珠海横琴等重大平台的试验示范作用等方面。 　　中国(深圳)综合开发研究院智库研究与信息部部长郑宇劼在接受21世纪经济报道记者采访时表示，粤港澳大湾区要解决的核心问题是创新要素流动问题，无论是三个重大平台还是共建产业园，实际上都肩负着粤港澳当前深化改革开放压力测试、风险防控缓冲平台的作用。 贸易通行规则，建立与国际航运枢纽、国际贸易中心和金融业对外开放试验示范窗口相适应的制度体系，打造开放型经济新体制先行增压器

　　站在一幢气派的建筑前，广州知识城腾飞园总经理黄国祥回忆：“这里最早什么都没有，8年前，我亲眼看着第一根桩打下去”。如今，他脚下这片土地已发生翻天覆地的变化，新的探索征程也随之开启。 　　11月12日，中国政府和新加坡政府签订《关于中新广州知识城升级合作的框架协议》。双方表示，将积极拓展在科技创新、高端制造业、人工智能、知识产权保护、智慧城市建设、城市管理升级等领域的合作。 　　由此，中新广州知识城上升为国家级双边合作项目。但与其它中新国家级合作项目不同的是，广州知识城并非从现在、从零开始，此前作为广东省政府与新加坡政府的合作项目，广州知识城已经历8多年的探索和积累。 　　近日，21世纪经济报道记者前往调研发现，这些年已有不少新加坡企业、项目和人才“登陆”此地，汇聚以前沿科技产业为代表的经济新动能。更为重要的是，一系列接轨国际又极富特色的跨国合作模式正不断优化和完善，尤其是针对科创成果转化应用方面。同时，一批有关知识产权管理、保护和应用的机构也陆续向此配套，更是直接在整体环境上为发展知识经济提供有力支撑。 　　换言之，这里已初具创新生态雏形。增压器

　　梳理A股市场的指数发现，几个主要指数(包括上证综指、深证成指和创业板指)已经首次跌穿了中国股票市场自1990年诞生以来的上升趋势线。 　　导致首次跌破长期趋势线的核心原因，很有可能是目前宏观上非金融企业的杠杆率水平太高。比如，与过去几次的大的股票熊市市场底部相比(如：2004-2005年熊市、2008年熊市以及2011-2013年熊市)，非金融企业的杠杆率和全社会总杠杆率水平明显比这三段时期高很多。从深度价值投资的角度来看，含有较高财务杠杆的上市公司估值存在两个风险和陷阱，迷惑性很大。第一，财务杠杆高，会使得上市公司在经济上行周期盈利改善幅度更大，进而含有财务杠杆的PE估值水平看起来更低，让投资者错误的以为公司估值便宜。但若从不含财务杠杆的角度来看，企业估值即使不贵，但实际上也不便宜。第二，一旦经济周期下行，盈利将会加速恶化。特别是，一旦债务或财务杠杆爆掉，这时候股权投资者承担的风险更大，对股票价格的冲击也更大。 　　当下非常值得思考的一个问题是，改革开放到现在，无论是实体经济还是资本市场，国内相关领域杠杆率水平在持续上升。伴随这个过程，资本市场还从未经历过真正意义上增压器