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　　并购重组暖风频频吹向市场。 　　10月19日，证监会主席刘士余表示，继续深化并购重组市场化改革。已经推出并购重组“小额快速”审核机制，即将按行业实行“分道制”审核，对高新技术行业优先适用。 　　当天，证监会出台《关于并购重组审核分道制“豁免/快速通道”产业政策要求的相关问题与解答》，高档数控机床和机器人、航空航天装备等行业被纳入支持范围内。 　　业内人士认为，随着中国经济步入换挡期，产业结构升级迫在眉睫。这对于提升上市公司质量以及调整产业结构起到积极影响。 电子信息、医药、农业产业化龙头企业”等重点行业，交易类型属于同行业或上下游并购、不构成借壳上市的，才能进入“豁免/快速通道”。 　　10月23日，对于此次监管变化，深圳一家中小产业并购基金人士向21世纪经济报道记者表示，并购重组在推动产业结构升级与服务实体经济发展方面发挥重要作用，“在目前国际形势背景下，高新技术比如智能制造成为强国必争之地。但是拥有高新技术的企业大多规模较小，或是在初创期，不足以独立IPO，被并购是最好的选择，监管层现在提供了大力支持。” 　　根据“豁免/快速通道”的流程，不买书

　　10月23日晚，新洋丰(000902.SZ)、科远股份(002380.SZ)和金固股份(002488.SZ)等上市公司相继发布首次回购公司股份的公告，当日回购公司股份支付金额分别达到122.91万元、1225.58万元和3374.28万元。 　　22日，公司法修正案草案提请十三届全国人大常委会第六次会议审议，草案拟进一步修改完善公司股份回购制度，拓宽A股上市公司回购股份适用情形，简化回购决策程序。 　　“现在市场信心不足，股价大跌，上市公司回购主要起到三方面的作用。一是减少了流动股份，提高了每股收益。二是通过回购，产业资本对上市公司更了解，他们真金白银的回购，彰显了对公司的信心。第三是资产负债率低的公司，通过债务融资回购，改善公司资本结构，提高财务杠杆率。”10月23日，前海开源基金首席经济学家杨德龙指出。 　　金发科技(600143.SH)、雷科防务(002413.SZ)、同兴达(002845.SZ)等多家上市公司涨停。 　　“回购是上市公司自主行为，只要在管理办法内回购都不算恶意炒作，除非出现坐庄行为，任意拉抬股价，到时候肯定要配合严格监管。另外公司回购需要上市公司资金充裕，对资金链要求比较高，目前来看回购的正面意义更大。”买书

　　本以为会是星火燎原，哪知是零星火苗。 　　自2016年末招行推出“摩羯智投”后，已经有多家国有大行、股份行等推出智能投顾产品。同时，包括基金、券商、第三方财富公司在内的机构均布局智能投顾，但总体规模始终不太大。 　　今年4月，央行发布“资管新规”，要求智能投顾须持有投资顾问牌照。 　　但半年以来，这一牌照迟迟未落地，在今年股市大幅下跌的背景下，智能投顾面临牌照如何发放，规模和客户如何扩大，如何区分投资策略等难题。 　　从底层资产而言，智能投顾面临着国内ETF基金发展落后，投资者缺乏长期配置理念等影响。目前，管理资产规模较大的智能投顾主要是客户规模基础庞大的传统金融机构，中小智能投顾平台缺乏有效渠道导流，规模普遍不大，AUM大多在数亿元到数十亿元。 　　由于智能投顾牌照迟未落地，一些智能投顾的模式从“2C”转向“2B”，选择与中小银行、券商或公募基金合作。 基金销售牌照，有可能是全新的牌照。” 　　近日，一位股份行零售金融人士表示，银行的智能投顾产品一般为公募基金组合，资管新规在具体业务上并无影响。 　　央行4月27日发布的“资管新规”要求，运用人买书

　　市场迎来继江苏银行、北京银行之后，第三家发行不良资产证券化产品的城商行。10月22日，杭州银行发行第一单不良资产证券化产品“钱塘2018年第一期不良资产支持证券”(下称“钱塘一期”)，发行金额4.25亿元。杭州银行是不良资产证券化第二批试点银行之一。 　　2016年，商业银行不良资产证券化正式重启，监管层相继批准了两批、共18家银行作为试点，试点总额度500亿元。根据数据，自2016年5月重启后首单不良资产证券化产品发行，截至2018年10月22日，不良资产证券化产品发行数量55单，发行总额377.24亿元。 　　两年多的时间，不良资产证券化产品发行规模仍不足试点总额度的八成，同时，大部分股份行、城商行发行数量较少、发行金额不高。为何大多数银行持观望态度？ 　　招商证券。 　　该产品发行金额为4.25亿元，分为优先级和次级，发行金额分别为2.75亿元和1.5亿元。发行说明书显示，钱塘一期的基础资产为对公不良贷款。以初始起算日(2017年8月15日)计，该期资产支持证券项下的基础资产涉及39户借款人，124笔资产，全部未偿贷款本息总额为99128.17万元。预计可回收总额60119.71万元。 　　按贷款五级分类标准买书

　　不到一年时间，作为消费金融行业的“领头羊”之一，中银消费金融有限公司(简称“中银消费金融”)就收到了监管部门的三张罚单，三次累计被罚近300万元。 　　从此前公布的业绩来看，2017年中银消费金融在业绩方面表现出色，净利润超过10亿。与此同时，近几年不良率较此前有所提高。2014年年末、2015年年末、2016年年末，其不良贷款率分别为1.59%、2.51%、3.06%，出现连年上升的势头。截至2017年末，不良贷款率降至2.82%。 　　有分析认为，随着更多的“选手”入局消费金融行业，以及监管的加强，使得消费金融行业的发展面临更多的不确定性。中银消费金融的业绩是否还能一如既往保持高增长？ 银行上海分行作出了罚款人民币10万元的处罚。 　　据记者不完全梳理，今年以来，中银消费金融已经三次收到监管部门的罚单，合计罚没金额已超百万。 　　今年5月，上海银监局公布的罚单显示，中银消费金融有限公司因在2016年7月办理部分贷款时，存在以贷收费的行为，被上海银监局作出“警告，罚没合计人民币138.68万元”的处罚。 　　彼时的行政处罚信息公开表显示，其行政处罚依据为《金融违法行为处罚办法》第十六条第二买书