魏鹏远

股改被监管层寄予厚望,市场创新也备受各界期待。当市场被“询价制”、“全流通”、“对价”、“权证”渲染的热火沸腾时,“上市公司质量的提升”,这一触及股市最核心的问题却退居其后。当国人总结“资本市场危局”的诱因时,往往会以“劣质产品卖高价”为结论,显然,劣质产品的质量提升是解决中国股市多年来市场积弊的前提和根本。上交所最近的一份调查表明,由于新的《公司法》和《证券法》降低了企业IPO的门槛,各地准备发行股票的公司数量在2005年最后一季大幅上升。当进入的门槛不再遥不可及,当越来越多的企业跻身于资本市场时, 对业绩的“纠错”和“挤出”是投资者判断和预期的前提。2006年将正式公布的新会计准则会于2007年正式实施。这一历史性的变革将极大地改变财务报表数据,使上市公司利润在短期内发生剧烈变化,并降低其利润操纵的可能性。“巨额计提、大额转回”——资产减值准备的计提、转回在某些上市公司的年报中挑起了制造利润的大梁,成为T族公司扭亏、亏损公司避亏以及上市公司调节利润的法宝。这主要是由于资产减值准备的计提及转回属于会计估计的范畴,具有一定的主观性,现有的会计准则和会计制度虽然规定了计提资产减值准备的必要性,但缺乏具体的操作指南,上市魏鹏远

若干年后如果有人回首中国股市前尘,或许会发现2005年是一条重要分水岭！尽管从大盘走势看,过去一年的股指曲线依然没有走出四年“长熊”的阴霾,甚至两度徘徊在被视为最后心理关口的千点,但在萧瑟索然的市场表象背后却发生着关乎中国股市前途的重大变革——股权分置改革在饱受争议中成为了贯穿2005年证券市场的核心词汇。监管层试图通过股权分置改革,促使这个积重难返、沉疴不起的证券市场,不再困扰投资者,向法制化、市场化、秩序化稳步推进。2006年随着股改进程的加快,资本市场面临的首要压力即三股扩容力量—股改扩容、全流通IPO扩容和再融资扩容。能否承接起强大的扩容压力是股改能否成功的第一试金石。截止到2005年11月29日,已完成股改公司153家,92.81%采用送股方案,仅有7.19%采取其他方案。共计送出股份89.48亿股,这批股票在股改方案实施后即可以进入二级市场。且股改完成进程仅为11.27%,还有1205只股票的股改对价中的送股将要在2005年12月和2006年陆续进入可流通状态。除了股改扩容外,2006年的全流通IPO扩容和再融资扩容压力同样存在。关于何时进行新股发行,监管层较为统一的表态是,“目前没有确定时间表”。不过,据业内人士分析,G股再融资有望在3月开始,而全流通下的IPO魏鹏远

时间就是金钱的专业表达就是时间价值,时间价值的内涵无非就是今天的一元钱比未来的一元钱更值钱。在日常生活中我们所说的“时间就是金钱”,实际上是一个很重要的财务管理原理,它贯穿于整个财务活动的始终。时间就是金钱的专业表达就是时间价值,时间价值的内涵无非就是今天的一元钱比未来的一元钱更值钱。在财务管理中时间价值有着多种运用。运用之一,必须将未来的钱放在今天使用。在个人的日常生活中,人们可以将现在的钱放在未来使用,也可以将未来的钱放在现在使用,还可以“今朝有酒今朝醉”,这三者中何者能给个人带来更大的支出效应呢？企业也面临同样的问题,是依靠企业的积累逐步发展,还是借钱发展。这里借钱发展意味着企业在未来必须偿还这些借款,也就意味着企业将未来的收入提前用于现在的发展。不难看出,无论个人的贷款消费还是企业的借款经营都已经运用了时间价值的理念,从总体上说将未来的收入投入现在使用必然会获得时间价值。一般来说这个时间价值被认定为借贷款的利率,这是从价值方面做出的判断；事实上,人们将未来的收入用于现在支出可以带来更高的幸福度,同样,企业也会取得更多的获利机会。所以一般来说要使企业能够获得更快更长足的发展,将未来的钱用于现在或借魏鹏远

沟通是以公司的全盘战略为准,旨在提高公司战略地位的行为。编译/刘蓓蓓策略与执行的结合一直是个薄弱环节。顶尖的咨询公司雇佣大批工商管理硕士为客户的战略发展提供服务。高等商学院的学者们,一直致力于这种结构的完善,为顶尖上市公司寻求进一步完善策略的方法。在这个领域中,最重要的是对策略的每一个部分进行充分沟通并将其落到实处,然而,只有少数学者和公关公司的战术顾问骨干在为策略的实施而努力。许多公司采取尝试性的临时沟通方式与大客户进行沟通,这种做法不但没有策略性,而且可能与公司战略不一致,甚至会起阻碍作用。20世纪80年代末,Exxon、Cessna Aircraft、Fastening Systems、Industrial Products and Textron Financial。这些令人激动的成绩背后反映出一个问题,就是缺乏共同的系统、程序和一个贯穿整个企业可共享的文化。虽然这些是公司内部的问题,但是在20世纪90年代Textron在市场仍然极为活跃；只是没想到的是,在股票市场的泡沫时期,它的股票下跌了80％。“我们赖以生存的核心正在动摇。”公司CEO Lewis Campbell说。他意识到有必要为Textron设计新的远景和战略—使其在公认的世界级企业中成为首屈一指的从事多种经营的公司——并且那种从内到外的行魏鹏远

“十二五”期间,我国要推进制造业升级,目标就是构建现代制造业体系。国家自然科学基金项目“我国制造业发展与升级的政策研究”课题组的研究认为:推进我国制造业的升级,构建现代制造业体系,需要启动实施国家制造业升级行动方案。一、制造业升级的压力20世纪90年代后,我国的制造业进入全面提升阶段,高新技术制造的比重显著上升,制造业整体实力得到了增加,成为名副其实的世界制造大国。正如2010年3月,在北京举行的2010年全国企业管理创新大会上专家提供的信息:2009年中国制造业在全球制造业总值中所占比例已达15.6%,成为仅次于美国的全球第二大工业制造国,许多行业或产品产量跃居世界前列,被称为“世界工厂”。然而,我国还不是制造强国,制造业面临巨大的升级压力,这种压力主要来自两个方面:源自世界制造强国的技术优势世界制造强国是美、日、德、英等。美国是世界头号制造强国,整个工业化进程中,制造业一直是美国经济的支柱。战后,美国制造业曾一度在全球市场中拥有绝对优势,占到全球制造业份额的40%左右。20世纪80年代,美国制造的霸主地位曾一度受到来自日本的严峻挑战,为应对危机,美国设立了“产业竞争力委员会”,启动实施了“先进制造技术计划”和“下一代制造行动框架”等一魏鹏远