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　　进出口仍以数量增长为主GDP环比年化增长率为4.2%，而PMI数据持续保持高位震荡，说明全球经济的“压舱石”相对稳固。欧洲PMI虽然出现了疲弱的迹象，但是自英国脱欧以来持续处于扩张区间。这说明全球经济弱复苏势头尚未发生转变，继续支撑中国出口。 　　此外我们在5、6月的进出口数据点评中，就指出海关总署公布的微观数据佐证了贸易抢跑，支持中国出口，在此不再赘述。而特朗普政府在7月10日又追加了对华涉及2000亿美元商品的潜在增税名单，这让中国的出口商重新具有了贸易抢跑的动机，一定程度上也支撑了7月中国出口行情。 　　不过我们需要警惕贸易抢跑减弱的信号，7月中国新出口订单PMI分项指数为49.80%，已经连续两个月低于枯荣线，这可能意味着随着特朗普新增关税政策的执行，预计随着订单的兑现，贸易抢跑的行为在未来数月可能将出现减弱。 　　 (原标题：【宏观】进出口增速还会持续 ——2018年7月进出口数据点评 （张文朗/周子彭）) (责任编辑：DF010) 结构化程序设计

　　事项 　　7月CPI同比2.1%，前值1.9%，PPI同比4.6%，前值4.7%。 　　主要观点 　　油价已经处于相对较高水平，上行空间有限，叠加高基数效应，PPI将保持回落趋势。成品油价格下调影响，交通工具用燃料项环比较前值回落1个百分点至0.8%。服务项环比超预期增长0.7%，分项来看主要是受到旅游项以及租赁房房租价格超预期拉动。近两月以来70大中城市房价同比出现抬头的迹象，并进而带动房租价格上涨，而从历史数据来看租房价格也会对旅游价格产生同向影响。 　　 (原标题：旅游与房租拉动CPI超预期，但通胀依然温和--7月通胀数据点评) (责任编辑：DF010) 结构化程序设计

　　CPI同比抬升0.2个百分点至2.1%超出市场预期，新涨价因素约贡献0.7个百分点，食品环比由负转正，非食品环比涨幅小幅扩大。成品油涨价也继续支撑非食品价格走势。　　PPI同比增速小幅回落0.1个百分点至4.6%，符合我们下半年将缓慢下行的判断，但本月表现仍强于预期。　　核心CPI环比上涨0.3%，同比继续维持在1.9%。　　食品价格环比由负转正为0.1%，分项表现符合此前预测，由于仔猪春季发病率高叠加东北猪瘟的事件冲击，猪价近期进一步扩大涨幅，7月猪价环比上涨2.9%，拉动CPI环比约0.06个百分点，9月开始将进入猪肉需求次旺季，年内猪价可能还有一定上涨空间，但考虑到去年的基数问题，同比上看猪肉项对CPI同比大概率仍是拖累。　　粮食价格环比仍跌0.1%，并未出现明显异常。　　非食品价格环比涨幅小幅抬升至0.3%，暑期出行导致旅游等相关项目涨幅居前，其中旅游项环比上涨7.9%仅次于今年2月份的10.6%，是7月通胀超预期的因素之一。此外，国内成品油涨价也继续支撑非食品价格走势。　　　　生产资料上中下游价格环比均出现不同程度的下降，采掘、原材料、加工工业环比涨幅分别降至0.6%、-0.1%、0.1%。生活资料价格环比抬升结构化程序设计

　　近日，国家发展改革委、人民银行、财政部、银保监会、国资委等五部门联合印发《2018年降低企业杠杆率工作要点》(以下简称“”《工作要点》)，从6方面提出27条工作要点，加快推进降低企业杠杆率各项工作，打好防范化解重大风险攻坚战，使宏观杠杆率得到有效控制。 　　可转债等股债结合产品，优化上市再融资结构。 　　 (责任编辑：DF318) 结构化程序设计

　　“拼多多”在美国股票市场挂牌上市之后，因为卖假货问题，股票价格一路下跌，6家律师事务所宣布代表投资者展开对“拼多多”的集体诉讼，各家律师事务所都在声明中提供有关注册登记的通道，邀请购买“拼多多”股票的投资者填写信息加入诉讼。上海市工商行政管理和市场监管部门已经约谈“拼多多”平台经营者，要求其立即开展自查自纠。 　　有人认为，“拼多多”的经营模式是降低消费级别，消费者集体购买假冒伪劣商品，属于一个愿打一个愿挨。这种说法是错误的。 　　首先，消费者购买假冒伪劣商品和经营者出售有瑕疵的商品是两个完全不同的概念。如果经营者出售的商品存在瑕疵，那么，只要事先声明，并且不影响商品的用途，不违反国家强制性规定，那么，经营者可以销售。但现在的问题是，“拼多多”出售的商品不是存在瑕疵，而是存在缺陷或者重大安全隐患，不是属于有瑕疵的商品，而是属于侵权商品。消费者购买存在重大安全隐患的商品，有可能会导致自身安全受到严重损害。 　　其次，“拼多多”招股说明书虽然白纸黑字写明出售的商品可能存在假冒商品，投资者应当了解可能存在的风险。但是，招股说明书中的有关内容结构化程序设计