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时隔一年有余,中国证券市场再度迎来源头活水。中工国际工程股份有限公司于5月26日公布了股改启动以来的首份新股发行招募书。新老划断“三步走”,由此迈出了最后一步。这是中国证券市场创设以来又一个里程碑式的事件,它标志着中国证券市场已步入一个崭新的发展阶段。 一年多以前,为了股改的平稳推进,出于稳定市场的需要,新股发行被迫暂停,证券市场的融资活动停息。当时的暂停,是必要的,也是为了今天这个重要的时刻能早日到来。重新启动新股发行是必要的。融资是证券市场最基本的功能之一,长时间地停止新股发行,给市场带来的不是福音,而是伤害。对扩容压力的忧虑,致使国内市场的新股发行工作经常走走停停,一些大型国企因此不得不寻求海外上市。这些企业多数是质地优良、盈利能力强、业绩稳定的大型或超大型“航母”国企,回报丰厚,国内投资者却无缘分享,着实可惜。不仅如此,大量优质上市资源的流失,也使A股市场逐渐陷入边缘化的境地,甚至成为海外资本市场的“影子市场”。对于中国这样一个经济蓬勃发展、融资需求巨大的新兴市场来说,这种困局无论如何都是必须打破的。在股改大业即将大功告成的今天,恢复新股发行反映了国内证券市场参与者的共同心声。股改一年多来,中国证券市场积成电子

股权分置改革取得了重大进展。截至４月24日,沪深两市已完成或者进入改革程序的上市公司共868家,占1344家应改革Ａ股上市公司的65％,对应市值占比为70％,对应的股本占比为67％。上市公司质量逐步提高。按照国务院关于提高上市公司质量的有关要求,证监会努力推动跨部门协作监管制度的建立,全面落实辖区监管责任制,促进上市公司综合监管体系的形成和巩固；协同有关方面营造有利于上市公司规范发展的环境,支持和督促上市公司提高质量；推动上市公司继续完善法人治理结构,围绕“给投资者一个真实的上市公司”的目标,不断提高信息披露质量；同有关部门合作,狠抓上市公司大股东违规占用资金的清理工作,截至2006年３月底,共清理违规资金占用119亿元,使占用金额较2004年年底下降了25％。证券公司风险得到有效化解。目前,证券公司的风险底数已基本清晰；正常经营的证券公司已全部制定了整改计划,并采取措施切实整改；高风险证券公司得到稳妥处置,相关责任人员的违法犯罪行为依法受到惩处。客户保证金独立存管制度,合规委托理财的风险管理制度以及自营业务监控机制等证券公司基础性管理制度正在逐步建立和完善。通过实施分类监管,推动行业创新,创新试点类和规范类证券公司得到较快发展。机积成电子

在日本,我一般不用“收购”这样的词,这与在欧洲不一样,因此我们总是讲资产重组、强强联合、优势互补、合作共赢,等等。此次重组源起于2009年10月,当时日本声望要在中国找一家企业合作,要求这家中国企业的技术、产品、市场及能力都比较好,而如意是中国纺织业领军企业之一,双方就这样联系上了。山东如意处于自身的战略转型期,即由原来中国制造的优势企业转向国际知名的时尚产业集团,正想并购重组全球比较好的品牌服装企业、设计资源和研发品牌,发展自己服装的设计。日本声望是做服装设计销售的,还有29个服装品牌。声望正是我们需要的平台。在后来的考察了解中,我发现,声望在日本最高端商场里的营销,基本上都与世界顶级品牌在一起。比如,都本品牌男装、雅阁诗丹都是和意大利杰尼娅等品牌店挨店销售,产品价格也基本一致。这是我最需要的。更让人惊讶的是,声望位于宫崎的一家工厂,在日本高成本的条件下,居然还有400多名工人,可见其西装档次一定很高,否则,支撑不了成本。一名日本工人的成本相当于中国25名工人的成本。经过多次高层的接触,大约用了4个月的时间,双方达成资产重组协议,山东如意购买声望的定向增发股票,持股41.18%,成最大股东。41.18%的比例符合我们的发展战略。如意海外积成电子

明星,市场,企业,策划,一环扣一环,本来不是娱乐圈的人,却常在河边走,久而久之,鞋也湿了,也罢,在当咨询策划人的同时,也当个娱乐圈内人,过把瘾!但咱干的都是正儿八经的咨询策划工作,也没受什么娱乐圈潜规则的干扰。倒是总为企业和老板们着急,你看那些明星代言人找的,一个个门不当户不对,不是心疼那给明星的钱,而是心疼了投放媒体的大把费用,更心疼那些企业的市场是否被搞砸了。去年年底,我们曾接待过一个来自江西的地板客户,董事长直接与我们开门见山,他想找代言人。这是一个精明的老板,或者说企业家吧,毕竟企业发展很大了。这位企业家,近几年,通过一些手段,招商也好,融资也罢,反正弄到了一笔资金,公司从小变大,投入不小。时至如今,想找一家咨询公司,过把瘾,拍条广告片,做一些战略,找明星代代言。“就找那谁,香港的LDH。”老板果然有钱,一开场就指明找一线的港台明星。可是,我们自己心里知道,第一,这家企业是一个地板行业,而现在,中国地板行业却面临着很大的危机,其中,最可怕的,是信任危机。第二,这位明星不好对付,对拍广告片有很严格的要求,其经纪人更不好对付,价位高得离谱,没个几百万是下不来的,除非你跟明星是亲戚朋友关系,能给你打个7折。说到地板,再啰唆几句,熟悉地板行业积成电子

股改了,大股东的股份终于可以流通了。股改前,由于大股东持有的国家股份不能在A股市场内流通,因此作为这些股份的持有者,大股东往往对于上市公司的业绩以及由此而定的股价并不重视。公司业绩好,流通股价高了,热闹的是流通股东,与我何干。但股改以后, 大股东股份可以上市流通,大股东开始要重视股价了—— 作为股份的最大持有者,股价的每一单位变动可都意味着手中持有资产的巨大变化。在过去的一年里,我们可以看到越来越多的注重小股东意见、注重分红回馈的大股东以及上市公司,这无疑是股改的巨大成绩。但是,股改后的全流通,不过使沪深A股市场和其他国家的新兴股市站在了同一个起跑线上。未来沪深A股希望有更长足的进步,那么将面对更多新兴股市已经面对和正在面对的问题——而其中的重中之重仍旧是大股东的治理问题。对于大股东,尤其是绝对控股甚至持股量近75%的大股东而言,受限于市场规模,其持有的股份几乎不可能直接在市场上完全套现。虽然大股东可以通过小批量持续性的出售套现,但是大多数情况下,由股票市价乘以持有股票数量计算而得的数字,不过是一个纸面富贵,再多的纸面富贵,也未必如真金白银来得可贵。因此即使是全流通,也不能从根本上阻碍大股东通过高超的“财技”在自己积成电子