陈劲松

摘要 个股角度：关注业绩增长明显的成长股标的；板块角度：2017年中小板预告净利润增速预计为28.28%；行业角度：Q4单季度TMT行业环比大概率改善。 　　点击查看>>>年报业绩预告 预披露时间表　　　　　　　　　　　　国信证券外，其余902家中小企业板上市公司均已披露，披露率为99.89%。　　　　*ST准油、惠博普、仁智股份、中矿资源、贝肯能源、中曼石油和博迈科，由8家公司公布的年报业绩预告可计算出煤炭采掘行业第四季度的净利润同比增速为19.94%，相对Q3增速423.42%大幅回落。从已披露的年报业绩预告来看，化工行业(披露率47.15%)单季度净利润同比增速由Q3的51.82%增至Q4的98.58%，增长主要来自橡胶、化学制品、石油化工和塑料，同比增长分别为81.01%(Q3:0.33%)、260.85%(Q3:156.69%)、123.71%(Q3:16.85%)、89.09%(Q3:27.22%)。从已披露的年报业绩预告来看，钢铁行业(披露率33.33%)Q4单季预告净利润91.16%，环比Q3的396.02%大幅下降，整体业绩明显回落。北方采暖季钢铁错峰限产、下游需求紧缩导致钢价回落或是Q4钢铁行业业绩下滑的主因。从已披露的年报业绩预告来看，Q4有色金陈劲松

摘要 港股市场目前仍然是外资占主导的市场，但是内地资金占港股成交比例已突破两位数，在港股市场的重要性正与日俱增。我相信，随着沪、深、港三地互联互通机制的深入发展，越来越多的资金将南下香港，内地资金终将成为香港市场的主导力量，港股一定会越来越繁荣，在全球资本市场的重要性将更加突出。 　　2017年，两地股票市场互联互通的大背景下，虽然A 股主要指数仍然在低位窄幅震荡，港股市场却已牛气冲天，在全球主要市场中独占熬头。从数据上看，恒生指数全年上涨了36%，不仅创造了8年来的最高年度涨幅和10年来的指数新高，离恒指历史最高点也仅咫尺之遥；恒生国企指数上涨25%，和今年风生水起的A股上证50指数涨幅相差无己。　　▲恒生指数月线图，距2007年10月创造的历史新高已不到5%　　▲恒生国企指数月线图，和A股上证50走势颇为相似。　　过去一年来，我一直强调港股市场的投资机会。新的一年里，从各方面因素分析，我觉得港股继续走牛的机会仍然是很大的。沪深300的PE是14倍的PE，1 。65倍的PB，考虑到AH股溢价指数仍然有30%，港股仍然有一定的估值优势。和国际主要股票陈劲松

摘要 业绩糟糕的股市中小企业，就是绞肉机。只要僵尸补贴盛行，只要行业集中度提升，大型有业绩的企业就依然是投资重点。 　　原来只知道有僵尸企业，现在知道还有僵尸补贴。　　公司公告收到处置“僵尸企业”政府补助，主要用于职工安置，补助金额通常在千万元至上亿元不等。　　“僵尸”补贴始于2017年上半年，2017年12月开始加速发放。　　经纬纺机、中钨高新、深康佳A、五矿发展、洛阳玻璃、际华集团、一拖股份、凯马B、*ST嘉陵等。国泰君安的数据，从2007年到2016年，十年时间，获得政府补助的上市公司由最初2007年的1176家，增长到2016年的3036家，增幅超过158%。　　获得补贴的上市公司数量占所有上市公司的比重，由最初2007年的69.7%增长到2016年的94.2%，增长率高达35.2%。　　总计3151家公司获得过政府补助，其中近90%的公司获补超两年以上，更有31%的公司连续十年获得政府补助。十年时间，政府向3151家上市公司拨发各类形式的补助资金共计978,108,908,087.60元。　　居然有31%的公司连续十年获得政府补助，就是总补贴9781亿元的30%是给僵尸公司的，也有2934亿元补贴给了上陈劲松

摘要 目前处于业绩空窗期，在流动性边际缓和过后，短期市场环境有望再趋温和，“春季躁动”行情仍有空间。 　　市场策略：春季躁动行情开始，周期领跑，消费跟上房地产销售数据较好引发房地产悲观预期修正等因素催化，周期板块领跑本轮春季行情。受采暖季限产影响，当前钢材等主要工业品库存处于历史低位。如果春季开工旺季之时需求方面超预期，则周期反弹行情将大概率延续，短期建议更多关注油气开采、石化、建材(玻璃、玻纤)、有色(铜、锡、锂)以及房地产。另外，受食品拖累减弱，原油价格上涨推动，预计CPI温和回升或将持续至1季度。PPI与CPI剪刀差或将持续收窄，叠加节前消费旺季催化，本轮春季行情，周期弹性可能最大，但消费安全性更高，食品饮料、家电、医药、餐饮旅游、零售百货等消费行业内的龙头白马仍然值得重点关注。　2018年股市展望>>>利率这么高，股票前景也不被看好。所以说从大类资产配置来说，现在又走到了了一个关键时期。　　这个时候，必须用新的理论来解释当前的经济周期。因为旧的理论知只是适用房地产周期和信贷周期，用以解释2016年以来的经济周期规律。如果陈劲松

摘要 展望后市，市场经过连续反弹后，临近历史密集成交区域，获利回吐的压力进一步增大，指数高位震荡或将出现，预计短期沪指3350点附近有较强支撑。目前春季行情已展开，业绩为王的投资风格已逐渐形成，建议投资者不追高，以挖掘年报为主线，逢低积极介入。 　　沪指8日延续上攻态势，收盘上扬0.52%，收复3400点整数关口，日K线强势七连阳，收报3409.48点。行业板块涨跌互现，煤炭、钢铁、有色金属等周期类股强势领涨。盘面上，煤炭采选、钢铁行业、有色金属、券商信托等板块表现较好，保险、交运设备、安防设备等表现较弱。两市共计成交5586亿，较前一交易日放大11.94%。　　周一沪指延续强势，继续创出本轮反弹新高，并站上3400点关口，市场量能温和放大，但小盘股表现较弱，板块分化较为明显。由于股指连续拉升后，调整需求越来越强烈，不排除股指短期走弱的可能。　　一方面从技术上看，沪指收出第7根阳线，日线上已经出现顶背离，技术性回调的需求强烈，KDJ高位严重钝化，我们预计沪指回踩60日线可能性较大，因此沪指向下的空间并不大。　　另一方面受蓝筹股维持强势的影响，沪陈劲松