arkray

摘要 上周，在地缘政治的不确定性和美元疲软的助推下，黄金资产备受投资者追捧，黄金价格一度从1260美元/盎司暴涨到1290美元/盎司附近。本周，黄金行情并没有延续此前多头走势，反而出现了大幅回落。本周，除了美朝动态值得持续关注外，更有美联储7月会议纪要和美联储官员讲话，投资者需谨慎操作。 　　上周，在地缘政治的不确定性和美元疲软的助推下，黄金资产备受投资者追捧，黄金价格一度从1260美元/盎司暴涨到1290美元/盎司附近。本周，黄金行情并没有延续此前多头走势，反而出现了大幅回落。本周，除了美朝动态值得持续关注外，更有美联储7月会议纪要和美联储官员讲话，投资者需谨慎操作。　　首先，周四凌晨美联储将公布7月货币政策会议纪要，由于上周公布的美国7月季调后CPI月率现值为0.1%，低于预期的0.2%，美国通胀已连续5个月不及预期维持在低位，目前通胀数据表现疲弱已成为困扰美联储加息前景的重要因素，考虑到通胀数据乏力，市场预测美联储将在今年再度加息的问题上将保持谨慎态度；此外，缩表时间仍是关注重点，7月会议提出将会“相对较快”开启缩表，但市场仍需从会议arkray

摘要 指示美国贸易代表莱特希泽针对所谓“中国不公平贸易行为”发起调查。 　　据悉，当地时间8月14日下午，美国总统特朗普在白宫签署行政备忘录，指示美国贸易代表莱特希泽针对所谓“中国不公平贸易行为”发起调查，以确保美国的知识产权和技术得到保护。　　此举引发各界对美国采取单边行动损害中美经贸关系的担忧。　　有分析人士称，莱特希泽可能将按照美国《1974年贸易法》第301条，对中国发起“301调查”。这一在1995年世贸组织成立后美国很少使用的法律工具授权美国总统可对贸易伙伴采取单边制裁措施。　　美国政界、商界不少有识之士指出，如果政府不顾世贸规则，采取单边行动来解决与贸易伙伴的争端，不仅无助于解决问题，还可能伤及本国消费者和进出口企业等的利益。　　国际贸易冲击不大　　美国布鲁金斯学会研究员哈斯和杜大伟的报告指出，中国对美出口仅占中国GDP的不到5%，虽然美国市场对中国出口商而言仍然很重要，但伴随着中国经济增长模式从出口和投资转向更加依赖服务和消费，美国市场对中国经济增长的相对重要性将继续缩小。因此即便美国贸易制裁措施实施，对中国arkray

摘要 【四大证券报纸头版头条摘要】7月份M2再创新低，央行强调不必过度关注；四大数据显示今年以来A股市场“稳”字当家。 　　　　创业板指数大幅下行，相关指数基金受到拖累。然而近期创业板强势反弹，创业板指数基金近一周平均上涨超过2.5%。与此同时，中国证券报记者统计发现，创业板基金今年以来份额亦呈增长态势，市场人士称或为市场反转信号。不过有部分机构认为，应当注意创业板内在分化风险，关注业绩匹配个股，做好左侧布局。　　银行业二季度主要监管指标数据，基本反映出了我国银行业经营全貌，释放了银行业整体经营企稳的积极信号。银行业能有亮眼的数据，显然在经营战略转型、信贷结构调整、降低不良贷款、有效风险补偿等方面下了很大功夫，做了大量卓有成效的工作。　　苹果概念股成为时下A股市场上炙手可热的投资主题。8月14日，A股苹果指数上涨4.33%，创下近一年来单日最大涨幅。受益于苹果概念股的良好表现，相关偏股基金的收益也水涨船高，多只基金近3个月净值涨幅超过10%。展望后市，接受记者采访的多位基金经理均表示，苹果产业链白马股依旧是当前市场上少有的高arkray

摘要 从2季度央行货币政策执行报告中看，金融机构人民贷款加权平均利率相较1季度再次上升0.14个百分点至5.67%，但其中一般贷款利率的上行幅度实际上较1季度是有所下降的(Q1:+0.19个百分点，Q2:+0.08个百分点)，说明资金成本的上升对实体经济的边际影响在趋于弱化。 新增贷款8255亿元，前值1.54亿元；新增社会融资总量1.22万亿元，前值1.77万亿元；M2同比增速9.2%，前值9.4%。 　　银行信贷投放会因项目储备问题受到负面影响，今年7月的数字似乎也印证所谓“信贷小月”的现象(环比大幅减少约7000亿至8255亿元)。但实际上，我们认为信贷投放仍然强劲，并未体现出此前有观点所认为的，由于上半年投放过快导致规模紧张。从结构上看，按揭贷款新增4544亿，环比下降300亿，但依旧处于今年以来的相对高位。虽然7月一二线城市成交量有所下滑，但棚户区改造仍然在推升三四线城市的“量”和“价”。我们认为这是按揭久高不下的主要原因。预计下半年随着三四线城市棚改力度有所下降以及紧缩政策出台预期，同时一些城市逐渐出现了按揭利率上浮10%-20%的现象，按揭将有所下行。企业贷款的强劲是我arkray

摘要 非标资产、非公开债券和资产证券化产品(ABS)，从投资的角度来说，都可归类为非可质押资产——这类资产有个共同特征是不可质押或质押便利程度低。但这类资产可以让投资者通过承担流动性风险来获取相对高的收益，达到平滑组合业绩波动、拓展组合有效前沿的目标。在信用利差较低、城投“去刚兑预期”的当下，投资风格应从基于主体的投资逐渐过渡到基于资产的投资。展望未来，在非可质押资产中，ABS可能是下一个超额收益的来源。 　　非标资产、非公开债券和资产证券化产品(ABS)，从投资的角度来说，都可归类为非可质押资产——这类资产有个共同特征是不可质押或质押便利程度低。但这类资产可以让投资者通过承担流动性风险来获取相对高的收益，达到平滑组合业绩波动、拓展组合有效前沿的目标。在信用利差较低、城投“去刚兑预期”的当下，投资风格应从基于主体的投资逐渐过渡到基于资产的投资。展望未来，在非可质押资产中，ABS可能是下一个超额收益的来源。　　在国内固定收益投资领域，非可质押资产的发展大约是从2011年4月兴起的，当时市场发生了两个重要事件：一是交易商协会发布arkray