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摘要 5月以来A股再度陷入“跌跌不休”的状态，上证综指已下破1月16日的最低位，刷新了7个月新低。虽然上证综指相对于去年1月27日的2638点仍有一定空间，但连跌背后却是个股的大面积“受伤”，在可比的2805只股票中，已经有969只股票率先跌破了2638点时的最低价(前复权，下同)，占比达34.55%。但同时，也有不少个股在市场下跌过程当中刷新了阶段新高甚至历史新高，市场内结构性分化特征突出。从率先破位的股票特征来看，中小盘、绩差、纯题材炒作等成为大跌股的“集中地”。 　　5月以来A股再度陷入“跌跌不休”的状态，上证综指已下破1月16日的最低位，刷新了7个月新低。虽然上证综指相对于去年1月27日的2638点仍有一定空间，但连跌背后却是个股的大面积“受伤”，在可比的2805只股票中，已经有969只股票率先跌破了2638点时的最低价(前复权，下同)，占比达34.55%。但同时，也有不少个股在市场下跌过程当中刷新了阶段新高甚至历史新高，市场内结构性分化特征突出。从率先破位的股票特征来看，中小盘、绩差、纯题材炒作等成为大跌股的“集中地”。　　深证成指和创业板指更是分别大跌8.1鹰牌

摘要 上周A股先抑后扬，盘中上证指数一度逼近3000点整数关，随后企稳反弹，再度回升到3100点附近，短线破位警报解除。从目前看，本周有望企稳反弹，围绕3100点震荡整理，但盘中结构性分化持续，金融、石化、家电等绩优权重股相对较强，而高估值、壳资源等品种经持续走弱。 　　上周A股先抑后扬，盘中上证指数一度逼近3000点整数关，随后企稳反弹，再度回升到3100点附近，短线破位警报解除。从目前看，本周有望企稳反弹，围绕3100点震荡整理，但盘中结构性分化持续，金融、石化、家电等绩优权重股相对较强，而高估值、壳资源等品种经持续走弱。　　首先，从盘面表现看，股指在持续下跌后于上周后期出现超跌反弹，表明自4月中旬以来的这波调整在技术上已经基本到位，满足时间和空间的调整跨度和要求，加上3000点整数关的强大心理暗示，因此短线大盘有望转入止跌企稳、震荡整固阶段。　　其次，从板块热点看，保险、银行、两桶油、家电以及雄安板块再度活跃，机构再度出手增持大盘蓝筹股，既是对绩优蓝筹品种的看好和认可，同时也显现维稳护盘的信号。从以往看，超级机构的出手干预，往往鹰牌

摘要 上周市场呈现止跌企稳，两市量能小幅回升。笔者认为，市场以持续调整化解前期利空因素的影响，反复回探的市场格局已有缓解，伴随指数止跌金融股护盘积极，预计本周市场震荡收稳的概率增大，沪指五日均线附近多空争夺亦将激烈。操作上，谨慎防御的同时对持仓品种应有调整，抄底或补仓仅限低价绩优品种。 　　上周市场呈现止跌企稳，两市量能小幅回升。笔者认为，市场以持续调整化解前期利空因素的影响，反复回探的市场格局已有缓解，伴随指数止跌金融股护盘积极，预计本周市场震荡收稳的概率增大，沪指五日均线附近多空争夺亦将激烈。操作上，谨慎防御的同时对持仓品种应有调整，抄底或补仓仅限低价绩优品种。　　上周盘面显示，市场持续依赖存量博弈，使得指数以反复探底完成调整。板块方面，金融股领涨使得指数重心得以稳固，雄安概念、京津冀等题材品种连续两个交易日超跌反弹，伴随上周后两个交易日量能的小幅放大，市场夯实底部的内核心力有所增强。考虑同期题材股领跌态势的遏制，市场的阶段性筑底有望得以开启。　　进入本周，市场处于底部初步探明的关键时期。一方面，持鹰牌

摘要 进入5月之后，沪综指开启了又一轮下跌及探底过程，不过上周股指下行脚步明显放缓，且出现了探底回升走势。 　　进入5月之后，沪综指开启了又一轮下跌及探底过程，不过上周股指下行脚步明显放缓，且出现了探底回升走势。　　上周一低开低走后，周二沪综指随即迎来了缩量反抽，周三冲高未果后继续刷新阶段新低，至周四股指一度快速跳水，直接跌破1月16日3044.29点的阶段低点，以3016.53点刷新了2016年10月10日以来的新低，不过这也引发了抄底资金的涌入，股指随后放量回升，走出V型反转走势。周五股指延续反弹走势，收复5日均线位置及周二以来失地，但量能再度小幅回落。至此，沪综指上周累计下跌0.63%，合计成交9053.03亿元，较前一周小幅放量并险守60周均线。　　虽然股指出现探底回升走势，但内部结构性分化十分严重，金融股作为护盘的主要力量，申万银行业非银金融指数周内分别上涨4.06%和2.70%，其余板块周内跌幅都在1%以上，个股涨跌比更是达到了592:2380，赚钱效应十分低迷。　　在周四破位后，指数已经形成了“M头”，而且虽然破位吸引抄底资金而出现放量，但随后的反弹资鹰牌

摘要 上周创业板指数连续下挫，一度下探至1727.58点，此后探底回升，但反弹力度有限，仍然在5日均线之下，且成交额并没有明显放大，资金参与意愿并不高。创业板指数上周累计下跌2.40%，收报于1774.63点，周成交额为3013.19亿元。 　　上周创业板指数连续下挫，一度下探至1727.58点，此后探底回升，但反弹力度有限，仍然在5日均线之下，且成交额并没有明显放大，资金参与意愿并不高。创业板指数上周累计下跌2.40%，收报于1774.63点，周成交额为3013.19亿元。　　上周正常交易的581只股票中有142只股票实现上涨，星云股份、长川科技、津膜科技等14只股票周涨幅超10%，50只股票周涨幅超5%，73只股票周涨幅超3%。在下跌的436只股票中，隆华节能、四通新材、名家汇等52只股票周跌幅超10%，196只股票周跌幅超5%，309只股票周跌幅超3%。　　央行12日发布的一季度货币政策执行报告提出，要加强金融监管协调，有机衔接监管政策出台的时机和节奏，稳定市场预期，把握好去杠杆和维护流动性基本稳定的平衡，为稳增长、调结构、去杠杆、抑泡沫和防风险提供相对平稳的流动性环境。市场对流动性的悲观鹰牌