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摘要 规模即将扩容的背景下，二季度可转债市场正蓄势待发。据统计，2月份再融资新规出台以来，已有近40家上市公司发布可转债发行预案。有分析师估计，目前可转债潜在发行规模约为1650亿元。部分基金经理认为，转债市场会重新扩大，流动性和估值或会比2015年、2016年大为好转，目前环境下，转债市场可能会提供比较好的机会。目前，债基持有转债市值占净值比例较低，随着未来转债供给的增加，需求随之上升，二季度转债市场值得关注。 　　规模即将扩容的背景下，二季度可转债市场正蓄势待发。据统计，2月份再融资新规出台以来，已有近40家上市公司发布可转债发行预案。有分析师估计，目前可转债潜在发行规模约为1650亿元。部分基金经理认为，转债市场会重新扩大，流动性和估值或会比2015年、2016年大为好转，目前环境下，转债市场可能会提供比较好的机会。目前，债基持有转债市值占净值比例较低，随着未来转债供给的增加，需求随之上升，二季度转债市场值得关注。　　博时基金董事总经理兼固定收益总部公募组投资总监过钧表示，近期某股份制银行转债已经发行，接下来多家金融机构都可能荣耀note8

摘要 今年4月份，28家上市券商合计净利润环比下降53.54%，同比下降25.96%。上市券商净利润环比普遍下降。同时，监管层加大对券商资管行业的监管，大集合类资金池产品遭整改。 　　今年4月份，28家上市券商合计净利润环比下降53.54%，同比下降25.96%。上市券商净利润环比普遍下降。同时，监管层加大对券商资管行业的监管，大集合类资金池产品遭整改。国金证券环比净利润出现6%的增长外，其余券商近利润均环比下降。广发证券4月份净利润环比下降6%至6.06亿元，跃升为上市券商净利润排名第1位，业绩稳健未出现剧烈波动。太平洋4月份营业收入环比下降99%至134万元，净利润环比下降235%，亏损超7000万，业绩垫底。　　华创证券分析师洪锦屏表示，4月份券商业绩下滑严重不仅是因为3月份券商利润高涨，基数较大，更是因为4月市场行情低迷所致。首先，4月份市场交易额降幅超过两成，券商营业收入中经纪业务收入随之萎缩；其次，4月末沪深两融余额环比下降1.41%，股票质押业务环比上升约6%，增幅趋缓；第三，4月份IPO发行数量较上月减少10家，投行业务对业绩的支撑效应仍需时间检验。　　安信证荣耀note8

摘要 5月以来，保险板块继续加速上涨，新华(+8.79%)、平安(+4.95%)、国寿(+3.71%)和太保(+0.5%)等公司市场表现出色，显著跑赢了沪深300(-2.97%)，保险板块的配置价值凸显。 　　5月以来，保险板块继续加速上涨，新华(+8.79%)、平安(+4.95%)、国寿(+3.71%)和太保(+0.5%)等公司市场表现出色，显著跑赢了沪深300(-2.97%)，保险板块的配置价值凸显。银行存款、债券、股票和证券投资基金、其他投资分别占比16.77%、32.99%、12.73%和37.50%。截至3月底，银行存款余额下降8.54个百分点；险资投资权益比例为12.73%，3月环比下降0.25个百分点。债券和其他投资占比最大，环比增幅分别为2.78%和6.47%。　　2017年3月我国财产险公司原保险保费收入同比增长13%。人保、太保和平安的增长率分别为8.7%、1.2%和23.2%。今年财险公司的增长主要以保证保险为主，平安财险给予陆金所P2P项目承保，天安财险给予米缸金融P2P项目承保，导致保费同比增长率提升。中国太保0.12%的股份，占上季度末持股比例的4.65%，这是证金公司连续第四个季度减持。另外天安财险减持中国太保0.38%的股份，占上季度末持股比例的2荣耀note8

摘要 “毫无疑问，债券承销是今年最难做的金融业务……”王骞几天前在朋友圈写道。 公司债和ABS，而前者是债市交易的主要品种之一，这对机构的买债需求也造成了一定的影响。他称：“虽然是征求意见稿，但对券商的指导意义不言而喻。大集合产品中不允许持有的品种，要么卖，要么调到小集合。大集合和小集合的区别在于投资者人数和起投金额，前者类似于公募产品，后者类似于私募产品。”　　“严格来说不是清理，而是按照要求进行整顿，使其更加规范化，比如对产品的投资范围，以及资金端和资产端的久期错配程度等都有一定的规定。”华中某券商资管人士表示。　　“虽然还不是执行稿，但对市场的增量和存量都有一定影响。在政策没有明确之前，券商内部应该是按照最严格或接近最严格的标准来执行。”王骞称。 　　与此同时，他还提到，以往债市有一股比较大的买方资金来源于农商行和城商行，他们通常由自己的投资团队来买债，但当前银行限于自查，没有精力开展新的业务，传统的买方便又少一个。“此前部分大的农商行还是市场比较积极的参与者。”他称。　　由于上述的原因，也导致市场估荣耀note8

摘要 短期内A股市场情绪持续低迷，基金经理仍然倾向于认为，短期市场机会相对有限，结构性亮点仍在于低估值、业绩稳定性高的龙头公司。虽然上周末传递出一些积极信号，但整体市场情绪仍然偏弱。 　　短期内A股市场情绪持续低迷，基金经理仍然倾向于认为，短期市场机会相对有限，结构性亮点仍在于低估值、业绩稳定性高的龙头公司。虽然上周末传递出一些积极信号，但整体市场情绪仍然偏弱。　　中小盘，银行和非银金融板块连续上涨，而包括防御板块在内的其他板块继续探底。跌幅较大的是国防军工、综合、农林牧渔、建材、钢铁板块。　　汇丰晋信动态策略基金经理郭敏认为，近期市场下跌的主要原因有两重：第一是由于一季报公布后，市场对未来盈利持续性的担忧。目前企业盈利分化较大，上游资源类企业受价格下跌影响呈现前高后低走势，但受益于消费升级等的下游企业仍有盈利向好的空间。而作为上游企业盈利的同步指标PPI出现了下滑，使市场对企业全年盈利做出前高后低下滑的预期。未来，市场主要是对货币政策持续收缩、造成企业盈利进一步下滑的担忧。第二是由于近期金融去杠杆以及相关举荣耀note8