吴承瑛

摘要 上周是分级新规实施后的第一周，分级B成交缩减近50%，分级A在经历了前期的上涨之后也出现了小幅的回撤，成交同样有所缩减。上周沪深各主要指数全线下跌。截至5月5日，上证综指收于3103.04点，全周下跌1.64%；深证成指收于10024.44点，全周下跌2.05%；沪深300收于3382.55点，全周下跌1.66%；中小板指收于6493.18点，全周下跌2.21%；创业板指数收于1818.19点，全周下跌1.76%。截至5月5日，沪深300股指期货主力合约IF1705贴水22.15个基点，中证500股指期货IC1705贴水31.88个基点，上证50股指期货IH1705贴水11.20个基点。此外，两融规模较前期略有下降，截至上周四，两融余额为9137元亿左右。 　　上周是分级新规实施后的第一周，分级B成交缩减近50%，分级A在经历了前期的上涨之后也出现了小幅的回撤，成交同样有所缩减。上周沪深各主要指数全线下跌。截至5月5日，上证综指收于3103.04点，全周下跌1.64%；深证成指收于10024.44点，全周下跌2.05%；沪深300收于3382.55点，全周下跌1.66%；中小板指收于6493.18点，全周下跌2.21%；创业板指数收于1818.19点，全周下跌1.76%。截至5月5日，吴承瑛

摘要 上周A股市场继续下跌。截至5月5日，上证综指收于3103.04点，全周下跌1.64%，深证成指收于10024.44点，全周下跌2.05%。市场风格方面，大盘优于小盘。中证100指数、中证500指数、中小板综指、创业板综指分别下跌1.03%、1.97%、1.52%、1.45%。行业方面，除家电与建材分别上涨1.22%与0.66%之外，各行业普遍下跌、其中国防军工、煤炭、有色金属的跌幅较大，分别为5.60%、3.29%、3.17%。 　　上周A股市场继续下跌。截至5月5日，上证综指收于3103.04点，全周下跌1.64%，深证成指收于10024.44点，全周下跌2.05%。市场风格方面，大盘优于小盘。中证100指数、中证500指数、中小板综指、创业板综指分别下跌1.03%、1.97%、1.52%、1.45%。行业方面，除家电与建材分别上涨1.22%与0.66%之外，各行业普遍下跌、其中国防军工、煤炭、有色金属的跌幅较大，分别为5.60%、3.29%、3.17%。　　海通宏观认为，今年央行开始强化宏观审慎监管MPA考核的约束，近期证监会开始监管券商资金池，其本质就是要把金融业的杠杆降下去，把超发的货币收回来，促使金融业发展向实体经济回归。中国经济转型的关键在于让吴承瑛

摘要 截至今年一季度末，在中基协登记的私募基金管理人数量为18596家，已备案的私募基金数量超过50000只，认缴规模接近12万亿元。 　　截至今年一季度末，在中基协登记的私募基金管理人数量为18596家，已备案的私募基金数量超过50000只，认缴规模接近12万亿元。　　中基协最新数据显示，3月私募证券类管理人数量相比2月有所减少，但私募股权类管理人则继续增加，现在协会备案的私募股权和创投机构已超过1万家。从去年私募整体认缴规模超过公募，到现在私募股权管理人有破2万的趋势，私募基金发展步入快车道。弗雷德·温斯洛·琼斯建立世界上第一只对冲基金。虽然被称为“对冲基金之父”，但琼斯没有上过商学院，也没有学过金融和投资，甚至前半生就没有在华尔街工作过，直到48岁那年，他凑了10万美元设立了一只对冲基金。然而正是这只基金，在20世纪五六十年代取得令人瞩目的收益，到1968年，累计回报率几乎高达5000%。1969年5月，美国股市开始暴跌，琼斯的基金比大盘表现得更加糟糕，属于他的时代终结了。　　1971年《财富》杂志公布了28只最佳对冲基金，迈克尔·斯坦哈特与另外两位吴承瑛

摘要 上周五，上证指数一度下探至3100点以下，创下阶段低点后反抽乏力，尾盘险收3103.04点，加上整体市场呈现量能萎缩态势，显示资金抄底及参与意愿低迷。 　　上周五，上证指数一度下探至3100点以下，创下阶段低点后反抽乏力，尾盘险收3103.04点，加上整体市场呈现量能萎缩态势，显示资金抄底及参与意愿低迷。　　私募人士表示，短期热点板块稀缺，板块轮动节奏较快，大盘难有起色。不过也有私募人士坦言，市场虽然有恐慌情绪，但一旦底部结构成型，是非常值得操作的行情。深证成指下跌-1.9%，创业板下跌3%；而在5月的首周4个交易日，上证指数即继续下挫1.64%。华尔街谚语“sell in May and go away”大量被提起也表明，市场对目前的行情举棋不定。　　从大趋势来看，虽然一季度经济复苏得到确认，但继续向上压力较大。2017年一季度GDP同比增速达到6.9%，比2016年四季度6.8%的增速上升了一个百分点。但近期公布的经济数据表明，经济继续向上的压力逐渐增加。PPI小幅回落，或将影响工业企业的营收增速以及上市公司的营收增速，中采PMI和财新PMI都出现回落，虽然仍在荣枯线之上，吴承瑛

摘要 一季度中国经济迎来“开门红”，私募各策略排名较去年发生较大变化。据不完全统计，2017年一季度平均收益率排名前三的策略分别为事件驱动、股票策略和组合基金。其中，组合基金即FOF基金从去年负收益垫底一举扭亏为盈并登上季军宝座，成为一季度阳光私募最大的“黑马”。未来FOF基金发展将呈现三个趋势：一是机构化，二是专业化，三是规模化。 　　一季度中国经济迎来“开门红”，私募各策略排名较去年发生较大变化。据不完全统计，2017年一季度平均收益率排名前三的策略分别为事件驱动、股票策略和组合基金。其中，组合基金即FOF基金从去年负收益垫底一举扭亏为盈并登上季军宝座，成为一季度阳光私募最大的“黑马”。未来FOF基金发展将呈现三个趋势：一是机构化，二是专业化，三是规模化。　　沪深300指数全年28.14%的最大回撤，超过九成的产品表现要好于指数，这也表明FOF基金的低风险特征已逐步显现出来。　　2017年一季度，A股渐入佳境。在此情况下，一季度组合基金整体表现给力，尤其是3月份，组合基金更是以0.54%的平均收益率在八大策略中排名第一。　　人工智能技术迅速崛吴承瑛