石破天惊

摘要 对金融机构尤其是券商来说，以净资本为核心的监管方式让券商融资意愿更为迫切。目前在正常排队进程中的8家拟上市券商，拟发行的股份占发行后总股本的10%~25%，较前些年发行弹性明显增大；不过，能否顶额发行仍存变数，毕竟去年以来以中国银河、中原证券为代表的金融机构都出现发行股份大打折扣的情况。 　　对金融机构尤其是券商来说，以净资本为核心的监管方式让券商融资意愿更为迫切。目前在正常排队进程中的8家拟上市券商，拟发行的股份占发行后总股本的10%~25%，较前些年发行弹性明显增大；不过，能否顶额发行仍存变数，毕竟去年以来以中国银河、中原证券为代表的金融机构都出现发行股份大打折扣的情况。兴业证券就公告终止筹划非公开发行事宜，因不符合“本次发行董事会决议日距离前次募集资金到位日原则上不得少于18个月”的要求。　　记者统计，目前在证监会公布的IPO在审名单中，处于正常审核状态的8家拟上市券商中，5家准备在上交所挂牌，3家准备在深交所挂牌。　　这8家排队上市的券商，发行前总股本都超过了4亿。其中，7家首发拟发行股份上限占总股本比例超过10%，东石破天惊

摘要 中国资本市场第一部全面规范投资者适当性管理的办法，将在7月1日正式实施。办法首次对投资者基本分类做了统一安排。 　　中国资本市场第一部全面规范投资者适当性管理的办法，将在7月1日正式实施。办法首次对投资者基本分类做了统一安排。　　终于，投资者保护被提上制度层面。办法也开始对金融机构落实责任。办法从券商、基金公司、证券投资咨询机构、基金销售机构抓起，让适当的投资者买适当的产品，明确了产品分级和适当性匹配的底线要求。　　此前金融机构对投资者保护流于形式。比如，适当性管理中对投资者资格的确认，有的机构事先未进行投资者教育和培训，却公然在资格考试前告知客户答案，测试形同虚设。　　此次办法将要求对投资者按“专业投资者”和“普通投资者”分类，这是符合投资者保护原则的。但此前金融机构常常存在一个误区，就是按客户资产总量分类。以券商为例，我国的A股投资者以散户为主，大多数券商对个人投资者的区分是按资产总量来服务的，这实际上已经违背了适当性管理的原则。　　虽然资产总量也是衡量投资者的一项指标，但绝不能是唯一指标。资产总量石破天惊

摘要 【市场等待国会医改法案投票 美股反弹受阻微幅收跌】东方财富网24日讯，美股周四反弹受阻，早盘一度低开高走，稍改此前颓势，无奈市场整体交投谨慎，多头上攻乏力，收盘三大股指微幅下跌。市场目前正在等待美国国会众议院围绕共和党最新医改方案进行辩论并进行的投票结果，该议案一旦未获通过，将引发投资者对特朗普一系列经济刺激等措施是否将“难产”的担忧，从而对金融市场带来冲击。此外，日内公布的初请数据及成屋销售数据整体向好。 石破天惊

摘要 随着煤炭价格的大幅反弹，数年来一直为火电企业乐享的低煤价红利走向终结。成本上升与产能过剩压力悬顶，近年来被隐匿的“煤电顶牛”矛盾再度彰显，尤其是电企发声动作不断。无论是“两会”期间向发改委请愿，还是日前向地方政府联合上书，这一连串动作表明，煤电矛盾出现升级特征。 　　随着煤炭价格的大幅反弹，数年来一直为火电企业乐享的低煤价红利走向终结。成本上升与产能过剩压力悬顶，近年来被隐匿的“煤电顶牛”矛盾再度彰显，尤其是电企发声动作不断。无论是“两会”期间向发改委请愿，还是日前向地方政府联合上书，这一连串动作表明，煤电矛盾出现升级特征。　　“煤电顶牛”现象再现的根本原因在于利益。随着供给侧改革的持续深入、煤炭安全检查的不断升级以及地方限煤措施的不断落地，煤炭从多年前的“买方市场”重归“卖方市场”。卓创资讯煤炭行业分析师张敏对证券时报记者透露，2016年煤价最大涨幅超过六成，2017年以来，煤矿资源尤显紧张，不仅多煤种价格突破了去年最高点，而且“煤荒”现象多地蔓延。统计数据显示，在煤炭价格持续回升的背景下，目前已经发布2石破天惊

摘要 【日本优化税制靠“减法”】日本政府依法向企业法人课税，但后者承受的实际税负并不沉重。这是因为多年以来，日本在优化税制方面主要依靠“减法”，通过各种减免政策激励日本企业增加投资和雇用人力，以此改善日本经济。（经济参考报） 　　日本政府依法向企业法人课税，但后者承受的实际税负并不沉重。这是因为多年以来，日本在优化税制方面主要依靠“减法”，通过各种减免政策激励日本企业增加投资和雇用人力，以此改善日本经济。　　日本西村朝日律师事务所律师锦织康高介绍说，在日本，法人需要承担的税金首先是法人税(类似中国的企业所得税)，包含狭义的法人税和地方法人税，还有法人住民税和事业税。其中，国税只有法人税一个税种，税率为23.4%，地税分为地方法人税、法人住民税和事业税三种，税率约7%。　　此外，每办理一个手续都需要缴纳税金。比如，购买不动产时需要缴纳房地产购置税；签订贷款合同时要缴纳印花税；法人增资必须改变法人登记，这时要缴纳登记税。不过，从金额来说每一项都不高。因此，日本企业税金的负担主要是法人税，大概要缴纳所得的30%多。　　但石破天惊