妖气

统计局最新公布工业企业效益数据显示,各大类产业的销售毛利率全面下滑,显示在全球能源和资源价格大幅上涨的背景下,上半年我国工业企业的成本压力急剧增加,未来需求回落可期,这将对09年的企业利润增长构成较大威胁。基本观点统计局最新公布工业企业效益数据显示,08年1-5月份全部工业企业利润增速小幅回升至20.9%,与我们此前的预期非常一致,销售收入继续维持稳定扩张,而季节性因素消除后销售利润率的迅速回升是工业企业利润增速反弹的主要原因。根据08年1-8月份规模以上工业企业利润的情景分析,我们预计08年1-8月份利润增速仍将维持在21%左右。主要判断依据在于：1、由于通胀的影响,我们判断名义销售收入增速稳中略升,1-8月份达到28%；2、考虑到费用率的节省几近极限,我们判断销售利润率将在6%附近小幅波动。这与我们宏观组从宏观层面的分析预测保持一致。整体效益分析：预计1-8月份工业利润增速为21%我们跟踪和预测企业利润增长,主要基于两个角度,一个是销售收入的扩张速度,一个是销售利润率的变动趋势。从我们跟踪的数据来看,收入扩张速度相对稳定,而利润增速的波动主要来自于销售利润率的细微波动。销售收入增速稳中有升,支撑企业利润维持较高增长与2004年上半年非常类似的是妖气

由于能源、钢铁等成本居高不下,制造业进入高成本时代。成本压力将推动产业结构调整,构筑制造业长期竞争力。未来机械行业投资机会将来自于转型。制造业转型的路径：价格策略、延长产业链、收购兼并和营销模式转型。07年以来,由于石油、钢铁价格持续攀升,制造行业进入高成本时代。虽然今年以来大部分机械制造企业上调了产品价格,但大多数是属于被动提价,成本上升的负面影响不能够完全被消化,而且融资成本的上升也导致财务费用增长速度远高于收入的增幅。于是机械制造业不得不面临这样一种尴尬：尽管诸如工程机械、重型机械、航空制造业景气度持续上升,但利润增速已处于下降通道。高成本带来的负面影响,对于机械制造业而言其效果是显而易见的。而且从市场表现来看,今年机械制造业的走势是很难让人乐观的。如中国船舶,其股价已经由年初的300元跌落至最低68元,半年时间跌幅居然超过77%。另一只曾被市场给予厚望的中联重科也未能幸免,股价已经回到一年前。面对市场的种种困惑,我们投资者不禁要问,机械制造业究竟怎么啦？高成本时代出路何在？刘荣,管理工程专业硕士、机械工程专业学士,证券从业七年,四年机械行业研究经验,现任招商证券机械制造行业高级分析师。曾推荐过,三一重工、中妖气

从去年年初至今,油价由50美元/桶狂飚到145美元/桶,而替代能源的发展又带来了粮价的上涨,这些给全球特别是新兴国家带来了巨大的通涨压力和经济硬着陆风险,油价何时触顶将成为影响到未来全球经济走势的重大问题,本文试图通过历史油价触顶的经验,对这一问题做一探讨。从去年年初至今,油价由50美元/桶狂飚到145美元/桶,几乎翻了两番,而替代能源的发展又带来了粮价的上涨,这些给全球特别是新兴国家带来了巨大的通涨压力和经济硬着陆风险,油价何时触顶将成为影响到未来全球经济走势的重大问题,本文试图通过历史油价触顶的经验,对这一问题做一探讨。倘若我们把随后连续数月较大幅下跌的时点看成顶部,则历史上油价曾经出现过五个大顶,如下图。第一个大顶：是在1986年初,从1982年到1985年,欧佩克试图将各成员国产量配额控制在较低范围以便稳定油价,然而各成员国处于本国利益考虑屡次突破配额限制,唯有最大产油国沙特履行协议持续减少产量,到1986年初,沙特终于厌倦这种角色,宣布将本国产量从2百万桶/日提高到5百万桶/日,当时全世界每日原油产量是55百万桶/日,相当于全球日产量提升了超过5%,1986年1月开始油价应声下跌,半年时间,从28美元/桶跌到只有8美元/桶。从原油和美元汇价的相关性来妖气

中国高层近期集中调研了浙江、山东、广东等地的外贸、金融企业,这一情况引发了我们的思考,我们感到,今年以来经济增长的放缓、外贸出口的受阻,尤其是中小企业的资金困局,已经引起管理层的关注。在当前的形势下,政府可能采取以放松为方向的经济政策调整。中国高层近期集中调研了浙江、山东、广东等地的外贸、金融企业,这一情况引发了我们的思考,结合我们研究员对各自负责的行业及公司的感受和认识,我们感到,今年以来经济增长的放缓、外贸出口的受阻,尤其是中小企业的资金困局,已经引起管理层的关注。在当前的形势下,我们认为,政府可能采取以放松为方向的经济政策调整,例如信贷政策的放松、出口退税及财政税收政策的调整等,主要考虑以下几点：经济增长的“过热”问题正在降温。据有关机构预测,第二季度我国GDP 增长可能降至9.8%,是两年半以来首次降至个位数。通货膨胀压力继续有缓解迹象。业内普遍预期,即将在下周公布的6 月消费物价指数将继续回落至7.1%,较2 月高峰时的8.7%以及5 月的7.5%都呈显著回落之势,而且有望创下CPI 的年内新低。防止“滞胀”的忧虑正在上升。从今年4 月份开始,一些专家学者不断提出了防止经济“滞胀”的观点,最新的报告是建设银行7 月3 日发布妖气

摘要：文章综合分析了美国次债危机产生的背景、原因、传导机制,揭示了这次危机的本质,重点分析其对中国经济影响,并提出了减轻对美元资产的依赖、将虚拟经济控制在合理水平、加强监管制度的完善、在设计金融衍生产品时采取更加谨慎的态度等防范风险的若干对策。关键词：美国；次债危机；中国一、美国次级债危机产生的背景.2、王妮娜.访中银国际首席经济学家曹远征.中国证券报,2008-01-15.3、肖毅.美国次级债危机的本质及对中国的启示.广西金融研究,2008.4、巴曙松.国外外汇储备管理对中国的启示.上海经济,2006.妖气