幽幻道士

来源:网络 更新日期:2024-04-28 08:08 点击:182192

摘要 货币市场利率渐进、持续抬升,先打掉低成本、期限错配的杠杆和套利交易,然后给市场传达“温吞水”式的收紧信号,并逐渐向存贷款市场传导,从而达到渐进挤泡沫的效果。货币市场持续操作形成预期,并具有达到实际效果的缓冲和时滞,无疑是资产泡沫“软着陆”、修复本币“信用锚”的理想手段,也是管理层乐见的,而绝非进入加息周期,产生泡沫引爆的预期。   货币市场利率渐进、持续抬升,先打掉低成本、期限错配的杠杆和套利交易,然后给市场传达“温吞水”式的收紧信号,并逐渐向存贷款市场传导,从而达到渐进挤泡沫的效果。货币市场持续操作形成预期,并具有达到实际效果的缓冲和时滞,无疑是资产泡沫“软着陆”、修复本币“信用锚”的理想手段,也是管理层乐见的,而绝非进入加息周期,产生泡沫引爆的预期。  近期,央行不间断上调货币市场融资利率,被一些市场人士曲解为“变相加息”,甚至是货币宽松结束。尽管,货币市场利率影响的是银行间市场,不直接冲击作用于实体的存贷款利率,但当前利率已市场化,投融资多渠道、通道化,银行表内外资产“对半开”,货币市场利率变化必然会传导到存幽幻道士

摘要 【下周关注国内外物价指数】下周风险事件较为清淡,国内数据主要为1月物价指数,由于春节假期提前,基数效应或使得通胀水平小幅回升。国外数据比较密集,欧元区以及美国公布通胀率数据,目前来看欧美通胀率均温和抬升,这意味着全球货币政策宽松的大周期进入尾声,美联储收缩资产负债表,对美元形成支撑。   下周风险事件较为清淡,国内数据主要为1月物价指数,由于春节假期提前,基数效应或使得通胀水平小幅回升。国外数据比较密集,欧元区以及美国公布通胀率数据,目前来看欧美通胀率均温和抬升,这意味着全球货币政策宽松的大周期进入尾声,美联储收缩资产负债表,对美元形成支撑。此外,美国将公布零售以及新屋开工数据,考虑到12月营建许可环比下滑,1月新屋开工总数或略有回调,整体经济运行稳健趋势不改。   2月14日,星期二,中国将公布1月CPI、PPI;德国以及欧元区将公布四季度季调后GDP季环比初值、1月CPI同比终值;德国将公布2月ZEW经济景气指数。   中国1月CPI环比上涨0.2%,同比上涨2.1%;1月PPI环比上涨1.6%,同比上涨5.5%。其中,CPI涨幅比上月回落0.2%,一方面是受到基数幽幻道士

摘要 【等待政策利多 期指震荡蓄势】农历鸡年伊始,期指先抑后扬,小幅反弹。而上证指数走势更为强劲,周四创出年内新高。前期“二八分化”明显的行情,也在两会临近、政策利多憧憬预期下得到改善。   农历鸡年伊始,期指先抑后扬,小幅反弹。而上证指数走势更为强劲,周四创出年内新高。前期“二八分化”明显的行情,也在两会临近、政策利多憧憬预期下得到改善。   春节前后,市场最为关注的焦点来自于央行货币政策。1月20日央行微博公告创设“临时流动性便利”(TLF),以保障春节前现金投放的集中性需求,对此市场解读偏乐观。不过,1月24日,央行上调MLF利率;节后首个交易日,央行在公开市场上上调逆回购利率,引发市场担忧。受此影响,十年期国债收益率一度反弹至3.5%,创2015年8月来新高。A股也在鸡年首个交易日出现明显回调。   当前,虽然利率处于回升周期,对A股估值影响偏负面。但相比于2013年前后无风险利率高企的情形,当下市场环境存在两点不同。首先,2013年底,10年期国债收益率一度超过4.5%,但市场对经济走势的预期偏悲观。而当前利率回升与经济边际改善的预期同步,即利率回幽幻道士

摘要 我国经济要实现企稳回升还需要一段时间。对企业而言,现在面临的宏观环境挑战不容忽视。概括起来讲,主要有十个方面:一,投资、内需与出口压力难以缓解;二,经济面临从通缩转向通胀的风险;三,去产能任务仍然较重;四,债务压力与不良资产风险上升;五,房地产去泡沫或减缓经济增速;六,低利率与宽松货币政策转向;七,全球经济复苏继续呈疲弱和不稳定状态;八,人民币汇率与资本流向;九,出口企业遭受贸易摩擦困扰;十,国际大宗商品价格大幅波动。   我国经济要实现企稳回升还需要一段时间。对企业而言,现在面临的宏观环境挑战不容忽视。概括起来讲,主要有十个方面:一,投资、内需与出口压力难以缓解;二,经济面临从通缩转向通胀的风险;三,去产能任务仍然较重;四,债务压力与不良资产风险上升;五,房地产去泡沫或减缓经济增速;六,低利率与宽松货币政策转向;七,全球经济复苏继续呈疲弱和不稳定状态;八,人民币汇率与资本流向;九,出口企业遭受贸易摩擦困扰;十,国际大宗商品价格大幅波动。  仍处于探底过程中的我国经济,今年要实现企稳回升还需要一段时间。随着改革的不幽幻道士

摘要 【IPO审核趋严 再融资规模“瘦身”】春节后,新股发行的速度有所减缓,较节前每周至少10家甚至14家的新股发行速度而言,本周仅有8家新股启动申购。虽然本周新股数量环比有所下降,但是IPO发行速度的整体基调并未改变。当前,IPO常态化下监管趋严,再融资审核加强,避免过度融资将成为2017年监管政策的主基调。   春节后,新股发行的速度有所减缓,较节前每周至少10家甚至14家的新股发行速度而言,本周仅有8家新股启动申购。虽然本周新股数量环比有所下降,但是IPO发行速度的整体基调并未改变。当前,IPO常态化下监管趋严,再融资审核加强,避免过度融资将成为2017年监管政策的主基调。   今年1月份,证监会审核了48家公司的首发申请,其中40家获得通过,7家被否,1家暂缓表决,通过率为83.33%。而2015年、2016年IPO审核的通过率分别为92.28%和91.21%。   东方恒润投资总经理张耀东认为,最近IPO过会率降低,主要有两方面原因:一是,对合规性要求从严,是证监会逐渐回归监管为中心职能的体现;二是,对IPO企业持续盈利的要求从严,是IPO从审批制向注册制过渡前证监会对投资者还需要做适幽幻道士