骑马与砍杀战团

摘要 这一年，经历了震荡洗礼的A股作别烈火烹油的炽热，重新感受到冰火交织、复杂多变的气息。而监管者恰在市场的沉寂时刻源源发力，以前所未有的多样化监管手段，于潜移默化间构筑起一道壁垒分明的“安全网”。投资者可以清晰感受到，监管嬗变之力正牵引着中国资本市场沿着市场化和法治化的轨道前行。 　　2016年中国资本市场的主旋律，非“监管”二字莫属。　　这一年，经历了震荡洗礼的A股作别烈火烹油的炽热，重新感受到冰火交织、复杂多变的气息。而监管者恰在市场的沉寂时刻源源发力，以前所未有的多样化监管手段，于潜移默化间构筑起一道壁垒分明的“安全网”。投资者可以清晰感受到，监管嬗变之力正牵引着中国资本市场沿着市场化和法治化的轨道前行。　　要说感受最为直接的，当属上市公司这个群体。这一年，市场规则的逐步完善、监管范围的包罗万象、监管手段的多措并举、监管介入的快速反应，均让A股公司感受到向事中事后转型的监管嬗变所释放的力量；这一年，监管机构在揭露信披谬误、抑制投机炒作、狠抓违规典型的同时，亦与被监管者碰撞出了前所未有的“互动”，双方不断试探、彼此塑造，监骑马与砍杀战团

摘要 我们认为，农业供给侧改革行情仍可持续，并有望成为2017年最值得重点关注的农业大行情，得出这个结论主要是基于以下几个方面：1。有了工业供给侧改革大行情的背书，农业供给侧改革行情具有坚实的群众基础，在逻辑上成立；2。中央政治局会议把农业供给侧改革放在前所未有的高度，后续仍会出台更多农业供给侧改革细化政策，使得其逻辑得到持续强化；3.2017年农业供给侧改革行情的逻辑可以兑现，2017年玉米等农产品价格看涨。 　　我们认为，农业供给侧改革行情仍可持续，并有望成为2017年最值得重点关注的农业大行情，得出这个结论主要是基于以下几个方面：1。有了工业供给侧改革大行情的背书，农业供给侧改革行情具有坚实的群众基础，在逻辑上成立；2。中央政治局会议把农业供给侧改革放在前所未有的高度，后续仍会出台更多农业供给侧改革细化政策，使得其逻辑得到持续强化；3.2017年农业供给侧改革行情的逻辑可以兑现，2017年玉米等农产品价格看涨。　　今年以来，国家大刀阔斧推行煤炭行业去供给，并取得了显著的效果，焦煤价格较年初上涨125%；而从股票行情上来看，煤炭股整体表现抢眼，西山煤电骑马与砍杀战团

摘要 农业供给侧改革在2015年中央农村经济工作会议上已经首次提出，此后相关方面在多个场合强调要在农业领域推进供给侧结构性改革，而2016年年底的中央政治局会议再次提及农业供给侧改革，标志着这一工作正式升格，农业供给侧改革出现提速的概率很大。 大农业遇上供给侧改革农产品价格，增强国产粮食作物的国际竞争力；补短板主要是针对我国农业的整体发展水平还比较落后，主要体现在加强基础设施建设，同时，发展生态农业，增加绿色、有机和大豆等短缺产品的供应。中央经济工作会议再次重点提及农业供给侧改革，预计明年农业领域的改革出现提速的可能性很大。宏观经济形势尚不明朗，而且，又是“一号文件”推出的时间窗口，因此，农林牧渔在每年一季度往往有较为明显的超额收益。根据我们的统计测算，过去十年，一季度农林牧渔板块相对全部A股平均水平取得了3.52%的超额收益率。具体分月来看，每年2月份农林牧渔板块表现最好，过去十年，8次跑赢了大盘指标，只有2014年和2015年两年，农林牧渔没有跑赢基准指标。　　数据同时显示，农林牧渔板块在通胀上行周期中，往往具有较为明显的优势。近十年，我国骑马与砍杀战团

摘要 中央经济工作会议会议强调，推进更深层次更高水平的双向开放，赢得国内发展和国际竞争的主动。这其中蕴含着发展离岸经济的信号。 　　中央经济工作会议会议强调，推进更深层次更高水平的双向开放，赢得国内发展和国际竞争的主动。这其中蕴含着发展离岸经济的信号。　　在全球经济下行、复苏仍不明朗的大环境下，离岸经济是重要生长点。中国正接近世界舞台中央，与之匹配的离岸经济也应激起拍岸惊涛。　　离岸经济，是依附于非本土居民的经济，包含投资、贸易和金融三个层面。离岸经济是大国的标配。回眸近世迄今五百年，大国崛起无不是以离岸经济成就大业。号称“日不落帝国”的大英帝国，就将离岸经济渗透到大西洋彼岸的美国，并扩张到全球，让这个西欧小岛成了庞大的、躁动的经济体。　　离岸经济是国际经济体短兵相接的战场，充满博弈和厮杀，其中贸易摩擦更是此起彼伏，需要敢打硬拼的精神。美国候任总统特朗普似已抡起了贸易保护主义的大棒，我国应有迎战姿态。而随着中国跨境电商平台落地到更多国家，加之中国国际地位的提升，进一步确立了中国在全球数字贸易领域的领先地位。作为跨境电商第骑马与砍杀战团

摘要 证监会副主席方星海12月19~20日在出席证监会派出机构期货监管干部培训班上强调，期货市场要进一步加强市场监管和风险防范，不断提升市场运行质量，积极稳妥推进市场建设，进一步深化市场功能，促进供给侧结构性改革。 　　证监会副主席方星海12月19~20日在出席证监会派出机构期货监管干部培训班上强调，期货市场要进一步加强市场监管和风险防范，不断提升市场运行质量，积极稳妥推进市场建设，进一步深化市场功能，促进供给侧结构性改革。　　方星海深入分析了当前国际国内经济形势，全面回顾了2016年期货监管工作重点及指导思想，并对明年期货发展与监管工作提出了要求。　　方星海指出，今年以来，面对商品期货市场剧烈波动，在证监会党委的正确指导下，有关部门及时采取措施，积极主动应对，有力维护了期货市场的平稳运行。同时，监管转型、制度供给、市场建设、对外开放等各项工作扎实推进，市场建设取得新的成绩。　　方星海强调，期货市场要把学习贯彻党的十八届六中全会精神和刚刚闭幕的中央经济工作会议要求作为当前和今后一段时期的重要政治任务，进一步加强市场监管和风险防范，不断提升骑马与砍杀战团