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摘要 当前，我国处于经济结构调整期，传统产业盈利乏力、转型破茧困难。同时，资本过剩时代到来。产业转型溢出了资金，旨在润滑转型和稳定增长的宽松货币也在释放资金，金融市场化和创新既提升了货币乘数，又增加了资金供应渠道。由于新经济吸纳货币的能力有限，我国进入资本过剩年代。但是，智力资本在转型期的话语权孱弱，投融资市场仍沿用传统规则，即一股独大、资本为王。另外，放松管制后金融创新、混业经营和直接融资发展很快。当资本过剩遇上转型困境、金融创新，催生“资产荒”，客观上助推了杠杆收购。 　　当前，我国处于经济结构调整期，传统产业盈利乏力、转型破茧困难。　　同时，资本过剩时代到来。产业转型溢出了资金，旨在润滑转型和稳定增长的宽松货币也在释放资金，金融市场化和创新既提升了货币乘数，又增加了资金供应渠道。由于新经济吸纳货币的能力有限，我国进入资本过剩年代。但是，智力资本在转型期的话语权孱弱，投融资市场仍沿用传统规则，即一股独大、资本为王。另外，放松管制后金融创新、混业经营和直接融资发展很快。当资本过剩遇上转型困境、金融创新，催生“资产荒”，哪吒之魔童降临免费高清

摘要 国家统计局发布的数据显示，今年11月工业生产者出厂价格指数(PPI)加速上涨，这一走势在2017年有望全面传导至消费端，通胀预期风雨欲来。同时，在观察央行最近的流动性操作时可以发现，此前的逆回购陆续到期，资金自然回笼，而央行后续投放的节奏却似有放缓。本周公开市场高达5350亿元的流动性净回笼，似乎为股市低迷找到了一个说辞。 　　国家统计局发布的数据显示，今年11月工业生产者出厂价格指数(PPI)加速上涨，这一走势在2017年有望全面传导至消费端，通胀预期风雨欲来。　　同时，在观察央行最近的流动性操作时可以发现，此前的逆回购陆续到期，资金自然回笼，而央行后续投放的节奏却似有放缓。本周公开市场高达5350亿元的流动性净回笼，似乎为股市低迷找到了一个说辞。　　任何地区的中央银行，其货币政策操作需要考虑的宏观焦点，往往因时而异。当前年关临近，受农历春节消费高峰带动，物价指数仍存在继续走高的可能。因此，央行如何抉择关键时点的政策方向，亦可能影响到市场以及投资者预期。按照主流观点，至少在2017年第二季度之前，猪肉价格等的持续上涨是大概率事件。那么，是否可以认哪吒之魔童降临免费高清

摘要 险资大规模举牌上市公司的狂潮，本周终于退却了。很多人都在思考一个问题：险资投资上市公司，这在成熟市场是一件很平常的事情，持股比例超过5%的也很多。而且这种“投资+保险”的运行模式，也是国际金融市场上的通行做法，那么为什么在内地市场好像行不通呢？ 　　险资大规模举牌上市公司的狂潮，本周终于退却了。很多人都在思考一个问题：险资投资上市公司，这在成熟市场是一件很平常的事情，持股比例超过5%的也很多。而且这种“投资+保险”的运行模式，也是国际金融市场上的通行做法，那么为什么在内地市场好像行不通呢？　　所谓的“投资+保险”模式，其核心因素就是利用保险公司发行保险产品所筹集的资金进行长期投资。在实践中，保险公司作为一个资产管理者，其最主要的管理对象就是寿险资金，这部分资金存续时间长，体量又大，是适合进行中长期资产配置的。有人总结巴菲特的投资经验，其中很重要的一点就是他特别善于对寿险类的长线资金进行久期管理。也就是着眼于几年甚至十几年的投资，以此来充分分享企业成长的成果。既然是长期投资，因此巴菲特不会轻易做差价。事实上，由于持股数量大，哪吒之魔童降临免费高清

摘要 根据深交所、上交所网站显示，2016年以来，两市共有126家公司或相关当事人受到交易所处分。其中，11月新增21家公司或相关当事人受罚，超过今年9月17家公司或相关当事人的受罚纪录，为本年度月度最高纪录。 　　　　根据深交所、上交所网站显示，2016年以来，两市共有126家公司或相关当事人受到交易所处分。其中，11月新增21家公司或相关当事人受罚，超过今年9月17家公司或相关当事人的受罚纪录，为本年度月度最高纪录。　　截至目前，沪市有48家公司或相关当事人受处分，11月新增13家公司或相关当事人受处分。深市有78家公司或相关当事人受处分，11月新增8家公司或相关当事人受处分。　　从处分类型看，今年以来新增33家公司或相关当事人受到两大交易所公开谴责，分别是*ST昆机公司及相关当事人、丹化科技公司当事人、山水文化公司当事人(二度)、皖江物流公司当事人、华泰证券公司当事人、博通股份当事人及梅泰诺公司当事人、神农基因公司当事人、荃银高科公司当事人，协鑫集成公司及相关当事人、西部牧业当事人、中水渔业当事人、宏磊股份公司及相关当事人、全新好公司及相关当事人、欣泰电气公司哪吒之魔童降临免费高清

摘要 12月6日，全国社会保障基金理事会发布《基本养老保险基金证券投资管理机构评审结果公告》，共有21家机构成为基本养老保险基金证券投资管理机构。据业内估计起码会有上万亿养老金流入A股市场，对于A股市场是超级利好。那么，养老金入市真的会对A股行情起到积极的作用吗？我觉得事实并非如此。 　　12月6日，全国社会保障基金理事会发布《基本养老保险基金证券投资管理机构评审结果公告》，共有21家机构成为基本养老保险基金证券投资管理机构。据业内估计起码会有上万亿养老金流入A股市场，对于A股市场是超级利好。那么，养老金入市真的会对A股行情起到积极的作用吗？我觉得事实并非如此。　　首先，养老金入市资金根本不会如想像的那么多。全国养老基金累计结余截至2015年底为3.99万亿，2016年有望突破4万亿元。按规定，养老金入市资金不高于总规模的30%，那将带来万亿长期入市资金。但不高于并不意味着养老金入市指标会被全用完。　　实际上，与去年证金公司救市不同，养老金入市关乎百姓的养命钱，绝对不允许出现亏损。所以，养老金的投资策略更趋于保守，根本不可能用足这30%的投资上限，能用10%哪吒之魔童降临免费高清