星石投资：PMI增gridbagconstraints 长超预期 盈利驱动的A股动力依然很强

摘要 2月份PMI超预期升至51.6，连续7个月处于荣枯线以上，从分项数据来看内需、外需生产均有回升，结合近期的非金融企业中长期贷款创新高，说明制造业企业对经济预期明显乐观、生产积极性提高、融资意愿增强，制造业投资有望延续2016年上半年以来的好转趋势，本轮经济企稳的动力比市场预期的要强。

　　PMI增长超预期，盈利驱动的A股动力依然很强

　　——2017年2月PMI数据点评

　　[数据] 2017年2月官方制造业采购经理指数(PMI)录得51.6%，预期值51.2%，前值51.3%，继续高于临界点。从五大分类指数看来，生产指数(53.7%)和新订单指数(53.0%)继续高于临界点，从业人员指数(49.7%)和原材料库存指数(48.6%)继续低于临界点，供应商配送时间指数(50.5%)则升至临界点以上。

　　PPI同比有望进一步上涨，但环比继续回落。

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