一周前股指期货的松绑,引发了FOF机构极高的投资热情。
“就在股指期货松绑当周,20多家FOF机构前来调研量化投资策略。不过,股指期货贴水率居高不下,交易手续费不低,市场交易不够活跃,依然是制约量化投资策略的三大因素。”一家私募基金负责人告诉21世纪经济报道记者。
业内人士认为,监管部门一方面通过适度放宽股指期货持仓,吸引更多资金通过风险对冲进行长期投资,另一方面对短线投机与高频交易仍保持较严限制。
国内一家大型私募基金经理向21世纪经济报道记者表示,当前多数私募基金对量化投资仍持观望态度,量化投资策略还存在诸多操作掣肘,比如融券逢高抛出股票同时买入股指期货进行价差套利的量化策略,由于相关部门尚未对融券业务放宽监管,即便股指期货松绑引发交易回暖,这些量化策略未必能产生理想收益。
此次FOF对量化投资的收益要求,也与以往有着较大变化。以往FOF机构要求私募基金先给予保底固定收益,若实际收益超过固定收益率,双方再协商超额利润分成;如今他们更关注量化投资策略在未来一年内跑赢沪深300指数的比例,作为利润分成的主要基准。
这表明,FOF不再将量化投资策略作为获取超额回报的工具,而是分散化投资与对冲现有股票投资组合的避险手段。但FOF机构并未降低对私募基金风控能力的要求,净值波动性、量化投资组合流动性、投资分散度与净值偏离度(相对沪深300指数等业绩参考物)、特定风险事件压力下的净值最大回撤值,仍是其最看重的风控指标。
(原标题:股指期货松绑量化投资卷土重来 FOF收益诉求转向)
(责任编辑:DF208)
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