据介绍，交易成本包括两方面，一是手续费，三大股指期货的平今手续费从万分之二十三下调到万分之九点二，降幅60%；第二是保证金，沪深300和上证50的期货保证金从40%降到20%，中证500期货的保证金从40%降到30%。
曾经被严格限制的股指期货终于迎来了政策松绑，按照中金所的最新通知，保证金和交易手续费均有所下调。
在公私募量化投资人士看来，这将为交易节省真金白银，但从长远看，市场活跃度和流动性提高带来的负基差收敛才是降低交易成本的关键问题。不过，规则改变后，交易成本的下降幅度有限，市场恢复需要一个缓慢的过程。
具体而言，究竟可以节省多少成本呢？鼎锋资产量化事业部总经理王俊介绍，一手沪深300股指期货主力合约保证金从约40万降到约20万，一手上证50股指期货主力合约保证金从约28万下降为约14万。中证500股指期货非套保保证金从40%调整为30%，一手主力合约保证金从约50万下降到约37万。
从手续费的调整来看，平今手续费从万分之二十三调整为万分之九点二，每手沪深300股指期货合约平今手续费节省约1400元，中证500股指期货节省约1700元。
在部分投资人士看来，相比较而言，保证金的下调比手续费的降低对交易有着更大的影响。浙江量道投资总经理余晓锋表示，保证金下降相当于资金利用率提高，对冲不需要那么多资金，一定程度上提高了整个产品的收益率。在成本差异上，保证金下降表现的更为直接。“按照此前40%的规定，1000万的股票需要400万做对冲，现在只需要200万的资金做对冲。假设原来能做10%的收益，现在通过保证金的改变，能提高1到2个百分点。”余晓锋表示。
卞勇称，2015年股灾之前，投机户的保证金比例在10%左右，股灾之后则调整到40%。如今再次调整，根据不同的期货合约，保证金比例下调为20%或30%，期货端资金使用效率会有25%以上的提升。同时，对单个产品每日交易手数限制的调整，使得对冲组合建仓和期货合约展期的效率也比此前有了比较显著的提升。
余晓锋表示，除了短期保证金下降的效果立竿见影，长期看，市场的负基差是最大的成本。政策调整之前，市场负基差成本很高，随着交易提高，情绪偏暖，负基差收敛，多个方面可以扣除成本，整个收益会比之前提高5~6个百分点。
上海富善投资也认为，交易手数的增加也有利于减轻交易成本。一方面有利于提升单个账户的容量，同时，吸引更多的投机盘，从而为套保盘提供更多交易对手，这种参与者结构的改变，伴随着期货市场流动性的增加，有希望减小目前股指期货相对指数贴水的状况，从而减小量化对冲产品的对冲成本，实打实的提高产品收益。
(责任编辑：DF305)
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