千呼万唤始出来!在市场反复“传言”后,今日(2月16日)晚间中金所终于发布重磅消息,从三大维度开对股指期货松绑——宣布放宽股指期货日内限制,同时下调交易保证金和手续费,并放宽持仓数。
股指期货松绑终于落地,资金活水有望流入,而这更是宣布了股灾周期的正式结束。
喜大普奔之后,担忧来了,股指期货松绑的首个交易日恰逢交割日,市场是否会出现较大波动?在接受券商中国记者采访的多位业内人士看来,此次股指期货松绑不会对股市正常运行产生影响,所谓的
四是严厉打击违法违规行为;
五是持续加强金融期货市场的投资者教育,进一步提高市场参与者抵御风险的能力。
海通证券认为,股灾之后需要重新认识股指期货功能。股指期货主要功能是风险对冲与价格发现。70年代股市避险需求所设,美日均走过弯路,中国的探索不可避免。 期指异常波动限仓后,成交量为原来的二十分之一, 2015年6月25 日期指成交金额 3.1万亿,上周五仅87亿,避险功能遭到削弱。
股指期货松绑是大势所趋: ①外部所逼,MSCI要求的海外涉A衍生品设立权挑战国内A股定价权,②内部需要,55 万亿A股市场缺乏做空工具仍在裸奔,③管理层支持,刘士余强调,要从国家战略角度发展期货市场,充分肯定期货市场的功能与作用,加快制度化创新。
2、随着交易活跃度的提高,每个品种的持仓量也会上升。
3、市场负基差收窄,多空关系更加平衡。随着持仓和成交上升后,市场变得活跃。实际上在股指受限的情况下,做空相对容易,因为空头可以申请套保额度,而多头大部分使用投机编码。多空相对不平衡。目前交易手数放宽到20手,做多头投机的保证金比例下降了一半,这部分投资者参与度会增加。基于多空关系的变化,负基差会收窄。
4、股市的流动性和活跃度增加。在股灾前,无论是从股票持仓量,股票成交额贡献度来看,量化对冲类机构投资者占很大比例。由于股指期货受限,包括大量私募在内量化对冲类策略暂停开仓,原来持有的股票现货部分也卖掉。股指期货流动性改善,做量化的投资者会重新回到市场来,持有更多股票、参与更多交易,沪深两市的成交额和活跃度有所提升。
中国证监会主席刘士余同月18日在大连商品交易所第六次会员大会上再发强音,表示证监会系统对期货监管总体上比较弱,配置的资源不够,必须从国家战略高度加快发展期货市场。更是提出今后会好消息不断、好戏连台。
另有业内人士透露,在当月下旬的证监会派出期货监管干部培训班上,监管部门领导曾经提到过股指期货正常化的问题。12月底,有消息显示监管层领导前往中金所调研,其中有一项议题就涉及股指期货松绑。
日前召开的全国证券期货监管工作会议上,中国证监会主席刘士余提出,积极稳妥推进期货及衍生品市场发展,择机退出股指期货临时性限制措施。继续深入论证和积极准备原油期货上市,积极发展国债期货市场,汇同国务院有关部门研究进一步丰富国债期货市场的投资者结构,促进国债收益率曲线的优化。
话音刚落,股指期货松绑的消息今日就正式公布。
(原标题:终于回来了!股指期货三大“新面目”回归,明天就是交割日,A股看你的了)
(责任编辑:DF155)
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