冯小刚和万达的“口水战”终结后，《我不是潘金莲》在众目睽睽下票房落败。
截至12月4日，《我不是潘金莲》上映17天票房仅3.79亿元，基本无缘保底发行数额5亿元。在这场渠道方与内容方的斗争中，渠道方万达院线暂时领先。
今年以来，华万之争已接连4次上演，华谊兄弟(300027.SH，下称“华谊”)出品的《纽约纽约》《摇滚藏獒》《陆知马俐》等多部作品，在上映期间遭到万达院线的排片“封杀”，之后票房惨淡。
11月底，由耀莱影视等参与保底发行的《我不是潘金莲》上映，首映日万达给予10%排片，冯小刚微博发信炮轰王健林与万达，王思聪随后微博与冯小刚隔空喊话，华万之争矛盾公开化。
然而，遭受渠道方欺压的华谊，却并未在关键时刻“反戈一击”，甚至在众望所归的资产重组中宣布收购英雄互娱(430127)，继续布局游戏，而非院线资产。
近两年来，华谊的电影业务在外部的同业竞争方面连续掉队，昔日的行业老大已被光线、博纳、乐视甩在身后。华谊去电影化战略发布后，电影业务仍然是华谊财报的生命线，品牌授权及实景娱乐与互联网娱乐两个板块贡献有限。
在电影票房下降的市场环境下，华谊急需靠对外投资来获取收益。尤其是今年前三季度，华谊的净利润大部分来自出售掌趣科技(300315.SZ)股票所得。从2014年开始，华谊先后17次减持掌趣，套现近20亿元，颇有投资天赋。
“华谊前脚减持掌趣科技后脚收购英雄互娱，主要因掌趣科技从开发动力、IP潜力上不如英雄互娱，而且从成本来看，减持A股公司投新三板公司更划算，未来不排除整体收购英雄互娱。”对于华谊收购英雄互娱的原因，香颂资本执行董事沈萌对时代周报记者说道。
根据《上市公司重大资产重组管理办法》规定，“购买、出售的资产总额占上市公司最近一个会计年度经审计的合并财务会计报告期末资产总额的比例达到50%以上”方能构成重大资产重组。
因此，此次华谊收购的股权至少在30%以上。值得注意的是，此次交易并不涉及现金来往，全是股权交易。
根据两家公司的当前市值(华谊345亿元，英雄互娱150亿元)。如果华谊此次收购英雄互娱30%以上的股份，就需要出让不少于13%的股份，这也意味着英雄互娱管理层将成华谊重要的股东之一。
此外，华谊创始人王中军、王中磊兄弟二人早已进入英雄互娱的董事名单。
不过，对于华谊而言，其与英雄互娱并非第一次正面交锋。 去年11月，华谊19亿元收购英雄互娱20%股权，当时后者估值95亿元，华谊成为英雄互娱二股东。
彼时，因英雄互娱账面净资产仅1193万元，华谊以795倍溢价遭来业内非议，两者签下的对赌协议被称为 “新三板对赌之最”。
值得玩味的是，华谊此次接下英雄互娱，正是王思聪不久前减持离场的英雄互娱。这也成为继原万达影视高管叶宁之后，华谊再次成为万达接盘侠。
根据王思聪进场和离场的股价来看，刨去累计不超过8000万元的投入，王思聪累计赚了5181万元，收益率高达65%。
有意思的是，此次重组发生在华万之争爆发的关键时刻，万达与华谊之间的关系因此也更为微妙。
虽然在新三板挂牌，英雄互娱在游戏行业却颇有名气。在中国移动电竞产品研发商中，英雄互娱排名第二，在中国电竞赛事运营商中，公司旗下的英雄体育亦居第二位。
华万之争的背后，业内对华谊在渠道上加强布局的期待值较高，然而华谊却前脚减持游戏公司掌趣科技股份后后脚便收购游戏公司，因此也遭来内人士诟病。
此前，华谊收购掌趣科技股权之时，并未整合相关业务，而仅仅是纯粹的股权投资。并先后17次套现近 20亿元。
“从财务投资的角度，对掌趣科技的投资已经进入到回馈期，步入利润回流和现金回流的阶段。掌趣科技和华谊业务布局的关联性并不强，所以今年陆续把回收的资金布局到游戏领域的新趋势上。”王中磊曾在公开场合称。
“华谊所关注的三个板块中影视业绩疲软，其也在其他领域发力寻找增长点。飞速发展的互联网娱乐必然是华谊所关注的重点，这几个板块亦可以产生协同效应。”CIC灼识咨询项目部经理董筱磊对时代周报记者称。
(责任编辑：DF070)
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