上周四，欧洲央行宣布实施QE，虽然QE并非灵丹妙药，但的确可以起到缓解欧洲经济下滑速度的作用。可好景不长，三天后希腊大选随之落地，欧洲再次陷入风雨飘摇之中。本期栏目邀请国泰基金基金经理吴向军解读希腊大选结果究竟会对欧洲经济有多大影响？是否会再次引发全球危机？
范媛：从这次希腊大选的结果看，反对党极左翼联盟Syriza占有绝对优势，希腊为什么会走到这一天？
吴向军：希腊一直是高福利、高赤字、低竞争力的国家。当年希腊和高盛合谋作弊降低财政赤字，以达到进入欧元区的要求。但是进入欧元区却成了希腊的梦魇。希腊失去了货币贬值这一重要武器，不断发行国债填补高福利的窟窿，自然无法持续。
希腊无法偿债，债务危机就像传染病一样传染给了意大利、西班牙、葡萄牙等国家。为了帮助希腊等国度过债务危机，欧洲央行、IMF、欧盟等不断向这些国家注入救助资金，同时这些国家也大幅削减财政支出，以减少债务幅度。但是财政支出大幅减少势必会造成大量失业和经济萎缩。其中，希腊问题最大，失业率也最高，一度达到28%。现在虽然小幅下跌至25.8%，还是远远高于加入欧元区以前的7%-8%的水平。
而传统的社会党和新民主党由于一直主张和欧盟合作，减少赤字以换取救助，越来越遭到选民的唾弃。而极左派Syriza和极右派Golden Dawn趁机获得了大量选民支持。上次大选Golden Dawn差点上台。而本次大选，形象较好的Syriza获得36.3%的支持率一直超过第二的新民主党政党约8.5个百分点。
范媛：现在市场中最大的担心可能就是：如果希腊撕毁与欧盟和国际货币基金组织之间曾达成的协议，就会催生新一轮金融危机。那么您认为这种可能性有多大？与上一次的欧债危机相比，此次危机的破坏力有多大？
吴向军：希腊议会有300席，虽然Syriza仅获得36.3%的选票，但是获得149席位，仅差一席便可以组阁。现在看来Syriza组阁是板上钉钉的事。Syriza一旦组阁，首先就会要求修改当初接受欧盟2400亿欧元救助的条款，增加政府支出和财政赤字，刺激经济，缓解失业。德国已经反复强调绝不会接受已经谈好的条件。一方面德国人的性格无法接受出尔反尔的做法，另一方面如果同意希腊修改救助条款，当初同样接受救助的意大利、西班牙、葡萄牙等国也会要求修改救助条款，欧洲各国又会重新回到发债不受控制的状态，下一轮欧债危机在所难免。
从现在看来，希腊新政府是反对欧盟救助条款的，希腊人民是反对欧盟救助条款的。两方面谈崩的可能性远超过以前任何一个时期。
范媛：反对党极左翼联盟Syriza上台后，希腊是否会“退欧”？如果退欧，影响有多大？
吴向军：Syriza在竞选中一直强调并不会积极推动希腊退出欧元区。但是如果Syriza组阁后和欧盟谈崩之后，希腊选择退出欧元区几率大增。
希腊退出欧元区对于自身的好处是希腊可以大幅度贬值自己的货币，增强竞争力，提高就业，促进经济复苏。退出欧元区对希腊的伤害也非常大。因为欧元在设计中并没有任何退出机制的。希腊国内所有的商业活动，包括买卖、合同、贷款等全部都是以欧元为单位。一旦变为希腊货币，哪些合同使用欧元，哪些用新货币完全没法决定。希腊的商业活动将陷入一片混乱。
对于欧洲整体来说，希腊退出欧元区有可能会造成像多米诺骨牌一样的冲击。
希腊退出欧元区是希腊新政府和欧盟谈判的“王牌”。因为各国都有自己的财政独立，福利政策完全不同，经济竞争力完全不同。使用同样的货币本来就是无法长久的事。欧元区推进得太激进，后果逐渐显现，以后会越来越严重。
解决欧洲危机的唯一途径就是欧元区各国在一定程度上统一财政权，包括社会福利和发债权。没有财政权的统一，欧元就是一个巨大的“鸡肋”。
范媛：据了解一些机构都在做紧急的应对预案，一旦欧债危机再次爆发，对于全球经济体有什么样的影响？
吴向军：从2010年到2012年，我们就看到希腊债务危机蔓延成为欧债危机的真实情况。随着危机扩大，希腊可能再次破产。接着南欧诸国的国债、信用债也会被大量抛售，引起欧洲银行系统大幅亏损，银行系统流动性出现问题，挤兑风潮等都有可能出现。如果希腊真的退出欧元区，其引起的骨牌效应对全球经济的冲击可能会与刚刚过去的“金融危机”差不多。
如果欧债危机再次爆发，欧洲央行可能会成为整个欧洲的稳定器。欧洲央行将会完全不顾及德国的感受在市场上大量购买债券，稳定市场。当然这也使欧元进一步贬值。随着尘埃落定，一些欧洲国家退出欧元区，留在欧元区内的国家将会更加团结在德国周围，有可能真正会达成一定的财政联盟，将一部分财政主权上交。这样的结果相当于欧元的重生，当然是每个人都想看到的。但是，这条路将会充满坎坷和苦难。
(责任编辑：DF145)
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