一财研选：5G规模商给老师的毕业赠言 用关键年份到来 两大领域将成增量红利

　　天风证券)

　　？高基数上的高增长，挖掘机销量有望续写历史新高！(国金证券)

　　？建材行业整体仍可做多，抱紧基本面优良超跌标的(国信证券)

　　？千兆宽带时代渐行渐近，P>招商证券)

　　？深度绑定特斯拉，爆款放量旭升股份释放业绩弹性(国金证券)

　　电信运营商已于3月发布了2018年年报，对于2019年的资本开支，首次专门划分5G的资本开支项，预计5G合计投资约330亿元，占总资本开支的10.9%，三大运营商继续按照前期的2019年预商用、2020年商用的规划在快速落地推进。

　　天风证券指出，从全球来看，韩国在4月3日宣布其三大电信运营商正式启动5G移动通信服务，各大运营商为自家首批5G手机用户先期办理入网手续；美国的Veriz>高新兴(300098.SZ)；推荐以车载信息智能终端为主业持续全球扩张的物联网终端厂商——移为通信(300590.SZ)，另外建议关注车联网芯片供应商*ST大唐(600198.SH)。

　　智能家居、客厅经济有望成为5G时代另一个增量红利的市场，智能控制器作为智能家电必不可少的部件，有望充分受益，天风证券重点推荐拓邦股份(002139.SZ)、和而泰(002402.SZ)。此外，通信模组作为终端联网必不可少的另一个部件，也将受益新的移动终端放量，重点推荐日海智能(002313.SZ)、建议关注广和通(300638.SZ)。

　　房地产。由此，国金证券判断2019年农田水利、市政园林、基建和房地产对挖掘机需求将持续向好。

　　国金证券指出，从下游需求来看，基建投资增速有望触底反弹，房地产需求不悲观。预计2019年基建增速为5%-10%。由于2018年全国房地产开发投资完成额增9.5%，商品房销售面积及销售额续创历年新高，房地产投资未来不悲观，认为2019年的房地产开发投资仍有可能保持正增长的态势，同比增长0-5%。

　　国金证券判断挖掘机在2018-2019年迎来更换高峰期，混凝土机械、汽车起重机的寿命长于挖掘机2年左右，有望在2020-2021年迎来更换高峰。环保核查趋严将加快更新需求释放，环保标准切换有望推动更新需求提前释放，拉长工程机械行业景气周期。本轮工程机械行业复苏持续性将更长。2019-2020年混凝土机械、起重机销量弹性大于挖掘机。

　　国金证券看好国产挖掘机主机厂龙头和零部件龙头，重点看好三一重工(600031.SH)、徐工机械(000425.SZ)、中联重科(000157.SZ)、恒立液压(601100.SH)；关注艾迪精密(603638.SH)。

　　沪深300指数6.22个百分点。细分板块中其他板块涨幅+14.85%，跑赢沪深300指数8.11个百分点，水泥和玻璃板块上涨11.73%和8.12%，跑赢沪深300指数4.99和1.38个百分点。

　　国信证券认为建材板块4月整体仍可做多，理由如下：①随着旺季到来，季节性时间窗口上有利于做多；②响水事件的发酵有望提升市场对周期股的关注度，提升做多热情；③宏观经济向好，现阶段做多周期具备一定中长期战略意义。

　　对于现阶段各子行业数据运行的分化情况，国信证券判断如下：

　　①水泥：短期看，随着旺季到来的提价，全年盈利中枢上修——年初以来均价高于去年同期，且略高于去年全年均值，白马估值迎来修复；从区域上看，华北出现旺季限产，有望成为做多催化剂；

　　中长期看，国信证券自2017年开始提出“新均衡，新思路”的理念，即行业盈利波动性减弱，企业业绩韧性加强，目前来看，行业运行不断验证这个观点，而目前板块估值低位，核心在于市场对需求下行后，企业可能出现的业绩下行的担忧，随着宏观经济向好，企业业绩的韧性将全面得到体现。因此，现阶段做多也具备一定的中长期战略意义。推荐海螺水泥(600585.SH)、华新水泥(600801.SH)、塔牌集团(002233.SZ)等；关注华北及雄安新区相关标的，推荐冀东水泥(000401.SZ)、金隅集团(601992.SH)；市场风险偏好提升，可关注风险较大但弹性亦较大的西北标的：天山股份(000877.SZ)、祁连山(600720.SZ)、宁夏建材(600449.SH)等。

　　②玻璃：短期库存累积，近期现货价格表现疲软，若开春盈利下行引发行业冷修潮将有利于行业供求格局的中长期改善，期待再均衡，现阶段市场对竣工回暖预期较高，加之高分红为股价提供较强安全边际，为市场提供一定的做多情绪，推荐旗滨集团(601636.SH)、信义玻璃(0868.HK)。

　　③其他建材：把握基本面优良、前期超跌的优质个股，中长期推荐中国巨石(600176.SH)、北新建材(000786.SZ)；短期推荐弹性标的坚朗五金(002791.SZ)、再升科技(603601.SH)、科顺股份(300737.SZ)。

　　招商证券)中国电信发布公告称，将启动2019年度P>中国电信已经在10G-P>中国移动和中国联通一定会紧跟其步伐。

　　平安证券指出，在10G-P>中兴通讯(000063.SZ)、烽火通信(600498.SH)联手华为瓜分了中国电信近年来P>通鼎互联(002491.SZ))2017年中标上海电信10GEP>天邑股份(300504.SZ)、瑞斯康达(603803.SH)也有涉足相关业务。

　　光模块电信市场供应商将受益于GP>天孚通信(300394.SZ)、中际旭创(300308.SZ)等企业有望受益。

　　（文章来源：第一财经）

(责任编辑：DF506)

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