永赢基金投机关效能建设 资总监李永兴：掘金新时代消费投资机遇

　　今年以来A股震荡加剧，对于未来市场走势，李永兴表示，虽然短期内经济有下滑压力，但宏观调控政策尚有能力和空间来对冲短期风险，在此背景下，食品饮料、医药生物等一些估值相对便宜、盈利增长稳健的行业值得关注。

　　国内生产总值增长贡献率达54%，但低于发达国家水平。从长期看，消费仍将是中国经济增长的主要驱动力，上升空间大。

　　“消费升级正在全面改变着我们的生活，也驱动行业格局逐渐发生重大变革。随着消费总量增速逐渐攀升，消费形态全面转型升级与细分行业消费需求变迁升级，消费需求层次也从传统消费转向以医疗、教育、新零售等为代表的新兴消费。”他说，“单以教育和化妆品消费为例，2017年同比分别增长9.43%和13.5%。”

　　对于颇受关注的消费升级，李永兴认为，从中长期看，消费升级的过程并未中断，只不过由崇尚时尚、奢侈品逐渐过渡到重视“共享”的社会，新时代的消费理念下，消费者更注重质量和舒适度，这也是另外一种形式的消费服务升级。

　　他说，随着我国消费逐渐进入需求多元发展、规模持续扩大、结构优化升级的新阶段，消费类上市公司业绩也较为稳定，预计未来三年的盈利增速可能超过20%，成长性或高于市场整体水平。

　　五粮液远远甩开了和其他白酒的价格差距，中档白酒的价格还处在刚刚见底回升的初期，低端白酒更是还未走出底部。从白酒销量来看，行业增速只是见底企稳，还没有恢复到2005~2011年全行业快速增长的阶段，因此，随着经济的进一步回暖，预计白酒行业的复苏还将持续。

（文章来源：证券时报）

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