光大证券：微肖坑茶叶调影响滞后 7月经济金融数据或仍偏弱

更新日期：2018-08-07 12:50:15来源：网络点击：1143756

　　固定资产投资承压油价上涨，石油制品消费增速或仍强。

　　工业增加值或维持在6.0%左右。尽管政策微调，但政策具有一定的滞后性，短期内紧信用政策仍影响经济，预计整体固定资产投资仍维持低位，总体工业生产仍偏弱，预计7月工业增加值同比在6.0%左右。

　　PPI放缓，CPI持稳PMI)为 51.2%，比上月回落 0.3个百分点。下游需求不旺。(3)供给侧限产导致高炉开工率下滑，社会库存处于五年低位，钢材价格先跌后涨。而玻璃水泥价格仍在下行。(4)煤炭价格回落。高温之下，电厂耗煤虽在五年高位，但是边际有所下降，再加上发改委要求加快优质产能释放，水电等的替代效应，电厂和港口库存处于近年来的高位。加上去年同期基数渐起，PPI同比或走低。

　　CPI同比或维持在1.9%左右(前值1.9%)。(1)猪周期反弹持续。受养殖场惜售、屠宰企业收购标准严格、以及高温降雨阻碍生猪调度的综合作用，猪价延续6月反弹态势，但市场需求不佳，涨价缺乏有力支撑，全月来看，上涨过程较为曲折，对CPI同比的贡献或较上月多增0.1个百分点。(2)菜价同比涨幅回落。高温以及强降雨不利采摘运输，受此影响，蔬菜价格结束下跌趋势，环比上涨超过3%，但由于去年同期基数较高，同比涨幅较小，或较上月拖累CPI同比0.2个百分点。(3)伏季淡水鱼生长速度减慢、保鲜运输成本提高，蛋鸡产蛋率季节性下降，高温影响粮食购销，三项共使得CPI比较上月多增0.1个百分点。(4)房价增速放缓继续传导到租金，预计房租对CPI的贡献于上月持平。(5)可支配收入持续走弱，预计7月非食品消费品或拖累CPI同比0.1个百分点。

　　 (责任编辑：DF010)