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摘要 【并购重组市场为实体经济发展添动力】截至目前，今年A股公司披露各类并购重组交易2000余单，资本市场已日渐成为并购重组的主渠道和主战场，上市公司并购重组交易金额从2014年的1.45万亿元增长到2018年的2.56万亿元，约占国内并购总量的60%，中国已跃居世界第二大并购市场。（证券时报） 　　今年以来，资本市场融资环境持续优化，金融服务实体经济能力不断提升，并购重组展现出新的面貌和格局。统计显示，截至目前，今年A股公司披露各类并购重组交易2000余单，仅沪市涉及的金额就达到3500多亿元，一大批优质企业利用市场化手段，紧密围绕产业类、实体类资产开展并购重组，深入推进改革创新。 　　并购重组是提高上市公司质量的重要途径，监管层多措并举释放市场活力。市场人士认为，一系列举措将刺激并购重组市场加速向好，为国企国资改革、化解过剩产能、僵尸企业市场出清、创新催化等方面提供专业化服务，为加快产业升级提供有效支持。 　　并购市场活力 　　持续激发 　　数据显示，截至目前，今年A股公司披露各类并购重组交易2000余单，资本市场已日渐成为并购重组海德堡印刷机械股份公司

　　日前，中国人民银行召开了2019年下半年工作电视会议，总结上半年工作，研究部署下半年重点工作。会议要求，下半年要重点做好八项工作，其中多项与货币政策相关。 　　在上半年经济数据发布之后，人们对下半年货币政策的走向非常关注。由于二季度的GDP增速数据，有人认为，货币政策将会出现宽松。但是，7月30日召开的政治局会议指出，当前我国经济发展面临新的风险挑战，国内经济下行压力加大，但仍然要求货币政策要松紧适度，保持流动性合理充裕。这就说明，即使面对一定的经济下行压力，我国货币政策也不会发生转向，仍然会坚持稳健的基调。政治局会议特别提出，不将房地产作为短期刺激经济的手段。这进一步削弱了一些市场人士对宽松货币政策的预期。 　　央行的电视工作会议对下半年货币政策做了更为细致的部署。总的目标是坚持实施稳健的货币政策，保持松紧适度，及时预调微调。由于当前经济发展面临较多不确定性，央行会灵活运用多种货币政策工具，适时适度进行逆周期调节。但与此同时，通过央行电视工作会议的部署，我们也看到，逆周期调节需要守住“三条底线”。 　　第一条底线是遏制宏观杠杆率快速上升。央行海德堡印刷机械股份公司

　　近年来，我国实体经济债务水平有所提升，居民部门杠杆率增速较快。相比于企业部门杠杆率的上升，居民部门杠杆率的上升更为明显。据笔者梳理数据显示，我国居民总体杠杆率从2007年的45%上升至2018年的207.5%，明显超过了同期企业部门杠杆率的增速。另外，相对于企业部门杠杆率在2009-2012年出现的波动，家庭部门杠杆率在2008年之后一直保持着快速持续上升的态势。 　　据笔者梳理数据显示，从贷款规模上看，2008-2018年，居民部门贷款总额占可支配总收入比例年均增长38.7个百分点，尤其是2018年居民部门贷款总额增速更是高达18.2%。快速增长的家庭杠杆率可能蕴含着较高的风险并可能导致一系列的经济发展问题，因此成为供给侧改革和经济新常态背景下亟待解决的问题。 　　居民持续加杠杆的现象不仅考验着未来居民部门的偿付能力，也从各方面挑战着未来我国经济金融系统保持稳定的能力。 　　首先，居民部门持续加杠杆将加重其违约风险。部分个人投资者单凭自己的收入来源，有时不足以偿还高额房贷，反而是“以债还债”，即依赖高利息的银行消费贷款、信用贷款等资金来源，不断放大自己的杠杆倍数。在这种情况下，一旦房海德堡印刷机械股份公司

　　汉字的巧妙，在产业转型的道路上，竟然运用得如此淋漓尽致。以前我们谈中国制造，往往伴随大而不强的担忧，由此，变革中国制造，给出了许多方案，比如提升附加值的“值造”，提升品质的“质造”，以及最具热度的“智造”。 　　成为焦点不是没有理由，智造所蕴含的智慧含量，是制造业于“科技就是第一生产力”的现实体现，这一点永不落伍。 　　当然，智造谈何容易。如果说，中国制造吃透了人口红利，用薄利多销攻占全世界，取了一种差异化竞争策略。那么，中国智造，不只是内部转型的问题，还意味着全球企业站在了同一个角度针尖对麦芒，压力可想而知。 　　智造谈何容易，还体现在产业穿透力上。坦白说，过去中国发展最快的是新经济属性的制造业，集中在家电数码、互联网硬件等领域，这些产品生来就是科技产品，自带智慧基因，比如华为、格力以及小米——它们从智造1.0，窜升到智慧3.0，并不太难。 　　反倒是食品、服装等轻工业，汽车、能源等重工业，产值庞大、模式成熟，需要智慧改造的地方很多，难度也就越大，伤筋动骨的不仅是利益，还有思维。 　　因此，北京商报“从制造到智造”策划将带读者走近天猫精海德堡印刷机械股份公司

　　垂直产业类平台与消费互联网行业的平台不同，它面向的用户群体决策流程复杂、需求专业化程度高，有较高的行业壁垒，平台需要专业的认知能力和资源，还需要情怀和胸怀，创造比长期以来形成的传统模式高得多的行业价值，才能逐步推进变革。 　　中国经济时报：近期举行的国务院常务会议确定将对平台经济实施一系列的扶持政策，这对平台特别是大宗商品电商平台会产生什么样的影响？ 　　金文海：7月17日召开的国务院常务会议释放出一些利好信息。目前国资背景示范基地(如平台型企业)在投资决策、服务模式创新、市场化激励等方面的营商环境仍有进一步优化完善空间，建议深化“放管服”改革，对创新主体充分授权、合理平衡监管与创新的关系、完善“双创”公共基础服务，为“双创”平台进一步营造良好的营商环境。同时建议研究建立平台经济人才提升多渠道激励机制的可行性，出台人才落户、住房、子女就学等配套政策，支持“双创”平台引入高端专业人才，并建立高度市场化的激励机制。在执行落地的过程中能加强对平台企业的沟通和指导，确保推出的政策能够切实鼓励到平台型公司突破固有“框架”，实现高质量创新发展。 　　海德堡印刷机械股份公司