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　　2018年8月6日，第一批14只养老目标基金拿到批文。一纸批文为公募基金行业打开新的空间。一年过去，不同时点成立的养老目标基金绝大多数收获正收益，平抑短期波动的前提下，逐步收获绝对收益。 　　养老FOF运行一年 　　业绩平稳 　　华夏养老2040基金率先在2018年9月13日成立，随后多批养老FOF陆续成立，投入运行。数据显示，在有业绩统计的44只基金中，绝大部分取得绝对收益，仅两只今年3月成立的基金尚未能获得正收益。其中，有4只基金获得了超过5%的回报。今年初成立的兴全安泰平衡养老基金成立以来收益率达到11.84%，中欧预见养老2035自去年10月成立以来已获得9.59%的回报，南方养老2035自去年11月成立以来获得7.86%的回报，泰达宏利泰和养老也获得了5.02%的投资收益。整体看，去年成立的养老FOF基金普遍获得3%以上收益。 　　中欧基金养老FOF基金经理桑磊介绍，基金成立初期以稳健策略起步，收获了固定收益投资的丰厚回报，回避了短期权益市场风险。今年一季度，股票市场回暖，通过资产配置把握住了权益基金的机会，净值得到进一步提升。二季度A股市场宽幅震荡，基金逐步将权益类资产的投资比例提升至下滑曲线韩国羞耻漫画免费

　　得益于较好的大类资产配置，绝大多数养老目标基金取得了正收益。 　　站在目前时点看后市，多位养老目标基金经理认为，当前权益类资产估值吸引力更优，全球货币政策宽松利好黄金投资；未来投资需要注意风险偏好反转的潜在风险 　　兴全安泰平衡养老FOF基金经理林国怀表示，从战术资产配置的角度，综合比较股票和债券两类资产，股票的性价比更高，会适当超配股票以及股票相关品种，获取这类资产的价值回归。 　　展望后市，南方养老2035基金经理鲁炳良表示，全球经济面临下行风险，美国、欧洲经济都出现走弱趋势。国内宏观经济增长有一定下行压力，但整体平稳，货币政策会保持流动性合理充裕。考虑到目前的估值水平，权益资产估值处于历史中位数以下，有较好的配置价值，重点关注其中的结构性机会。固定收益资产将出现分化，利率及高等级债券资产上涨行情没有完全结束。低等级信用债中长期的违约压力仍然存在，需要较高的选券和信用风险控制能力。大宗商品方面，全球货币政策宽松利多黄金。 　　风险偏好反转等潜在风险被多位基金经理反复提及。在中欧基金经理桑磊看来，与全球主要指数相比，A股尤其是大盘蓝筹股韩国羞耻漫画免费

　　养老目标基金获批一年，投资者参与积极性不高。多位业内人士认为，落实个人养老金账户制，有利于打通个税税延和养老投资，提升个人养老投资积极性，公募基金将基于产品和行业定位，谋求差异化发展之路。 　　账户制将有效提升 　　个人养老投资积极性 　　个人养老金的核心在于账户制，已是行业共识，经过一年的实际运作，基金公司在账户制设计上有了不少想法。 　　广发基金总经理助理金亚、交银安享稳健养老一年基金经理杨喆表示，个人账户是海外养老金管理的典型模式，具有三大优势：一是符合个人养老金“长期锁定、终身领取”的目标；二是便于税务操作，保证税收激励到位，避免税源流失；三是可以兼容二、三支柱养老金资产，提高养老资产的便捷性。 　　华宝基金养老金部副总经理刘翀也认为，账户制对个人养老投资总体上有促进作用，这是对个人退休账户(IRA)制度的进步，是对养老金的重要补充。 　　银华尊和养老2030拟任基金经理熊侃认为，账户制在设计上可以参考企业年金。作为养老第二支柱，企业年金是以制度形式避免企业年金所有人出现承担过高风险、追求短期高收益的情况，实现账户资产的稳定增值。 韩国羞耻漫画免费

　　据国家外汇管理局最新数据显示，今年6月，互认基金两地销售继续分化，香港互认基金在内地的净申购额创出自2017年9月以来单月新高，内地互认基金在香港的销售继续出现净赎回。从今年上半年看，香港互认基金在内地销售半年内获得39.22亿元净申购，内地互认基金在香港销售半年出现1.33亿元净赎回，两地互认基金半年累计净申购接近38亿元，远好于去年同期20多亿的净赎回。 　　截至今年6月底，自2015年11月两地互认基金正式启动以来，至今已有三年多的时间。期间，香港基金在内地累计申购322亿元人民币，除去因赎回或分红导致的192.54亿资金流出，累计净申购资金流入为129.46亿元人民币。 　　其中，去年全年香港互认基金累计申购40.98亿元人民币，不及2017年的一半，除去赎回或分红75.36亿元，累计净赎回34.37亿元，而在2017年全年实现净申购46.88亿元。 　　今年上半年比去年情况要好得多，上半年累计申购67.27亿元，除去赎回或分红28.06亿元，累计净申购39.22亿元。 　　从上述数据不难看出，去年香港互认基金因赎回或分红导致的资金远远超出了总申购金额，其中，除了去年10月份，香港互认基金几乎全年都在资金净流韩国羞耻漫画免费

　　二季度以来，个股波动加剧，而货币基金收益却越来越低，究竟有没有一些较“稳”的产品？偏债混合基金、量化对冲基金、短债基金等值得关注。 　　数据显示，截至8月1日，2019年以来一级债基平均收益率为3.42%，二级债基平均收益率为5.27%，虽然收益率不如大幅波动的主动偏股基金，但此类基金也以稳健的表现吸引了不少投资者的关注。 　　由于今年一季度股市明显回暖，配置了部分股票仓位的二级债基和转债基金的收益率更为亮眼。其中，博时转债增强A、汇添富可转债A、中欧可转债A、长盛可转债A年内收益率均在20%以上。 　　北京一家中型公募人士告诉记者，一二级债基波动稳健，风险收益低于主动偏股基金，但对投资者要求也随之提高，要求投资者了解合理的配置资产，找到风险与收益之间的平衡。该人士称：“挑选此类基金时需多关注大型基金公司的品牌，历史业绩，基金持有的资产、投资风格、杠杆等因素。” 　　除了一二级债基外，量化对冲基金作为一种常用避险工具，业绩表现同样可圈可点。 　　数据显示，截至8月1日，22只量化对冲基金今年以来的平均收益率达到4.18%，广发对冲套利、富国绝对收益多策略、南方绝对韩国羞耻漫画免费