纽约往事by凌伊

　　28日，由中国人民银行、新华通讯社和中国银行保险监督委员会指导，经济参考报社、中国经济信息社、中国建设银行、平安普惠共同主办的“2019普惠金融高峰论坛”发布了“建行·新华普惠金融-小微指数”第四期成果。数据显示，今年一季度，企业的支持力度继续增强，小微企业的融资融资风险稳中有降的同时，董事长曹远征表示，普惠金融有其特殊风险，需要进行风险管理，但这可能会提升成本。为此，需要借助互联网、金融科技服务小微企业，银行的保险机构的客户增信，同时为资金方分担风险；不少非银机构在科技应用和数据创新上能力很强，或者在获客、纽约往事by凌伊

　　近日银保监会向各合资金信托有关事项的通知》(简称“新版《通知》”)，原有2014年发布的《关于信托计划有关事项的通知》(简称“旧版《通知》”)同时废止。 　　业内人士表示，新规的出台，对受行政处罚而无法开展信保业务的保险资金来说，合作对象的可选择范围增大，险资的投放渠道随之拓宽。 　　信保合作迎来“松绑” 　　新版《通知》规定，保险资金投资集合资金信托应当明确信托公司选择标准，担任受托人的信托公司应当具备以下条件：具有完善的公司治理、良好的审计的净资产不低于30亿元保险业相关行业组织报送相关信息；上年末经审计的净资产不低于30亿元人民币。 　　“制约很多公司开展信保业务的正是‘近三年公司未受监管行政处罚’这一条件。”某保险公司或保险资管公司去找，信托公司不承担主动管理责任，只负责搭一个集合的结构，信托实际上只是个通道。此次新规针对当前信保合作通道较多的特点，明令禁止将资金信托作为通道。 　　二是对项目资质要求提高。旧版《通知》规定，保险资金投资的集合资金信托，信用评级机构评定的A级或者相当于A级的信用级别。新版《通知》提高了项目资质要求，规定信用纽约往事by凌伊

摘要 【围绕新经济主线摸底上市公司需求 投行瞄准并购重组新机遇】并购重组政策面正持续松绑，而这背后有更深层次的含义。近日，证监会就修改《上市公司重大资产重组管理办法》公开征求意见(下称“征求意见稿”)。对此，中国证券报记者采访多家券商投行人士了解到，允许创业板“借壳上市”(也称“重组上市”)等，并非鼓励“创业板炒壳”，主要目的是支持战略性新兴产业发展，IPO和并购重组都是资本市场支持这些产业发展的重要方式。在此背景下，投行正在积极摸底，加大对上市公司并购重组意愿的把握力度，同时积极寻找项目，发掘更多新经济优质资产，引入上市公司平台。（中国证券报） 　　并购重组政策面正持续松绑，而这背后有更深层次的含义。近日，证监会就修改《上市公司重大资产重组管理办法》公开征求意见(下称“征求意见稿”)。对此，中国证券报记者采访多家券商投行人士了解到，允许创业板“借壳上市”(也称“重组上市”)等，并非鼓励“创业板炒壳”，主要目的是支持战略性新兴产业发展，IPO和并购重组都是资本市场支持这些产业发展的重要方式。在此背景下，投行正在积极摸纽约往事by凌伊

　　6月最后一个公开市场操作渠道依然净投放资金上千亿元，连续第三个月实施净投放，整个二季度净投放接近8000亿元。 　　与一季度更多依赖降准等操作不同，二季度央行明显加大了公开短期内央行恢复逆人民币央票；27日又开展了25亿元央票银行体系流动性；CBS操作目的在于提升市场流动性，而不是吞吐操作量亦仅次于1月份，为上半年次高水平，MLF操作量则一举创出2016年11月以来新高。据统计，6月份，公开市场现金回流，避免银行体系流动性过度充裕，央行公开市场操作频率和力度进一步下降，自然净回笼规模较大。相比之下，二季度央行没有再进行全面或大范围降准，释放的长期流动性有限，为保障流动性合理供应和半年末流动性稳定，央行逐渐加大了公开市场操作力度，特别是加大了MLF操作力度。 　　货币市场利率继续下行空间有限 　　对于大部分市场机构而言，6月份市场资金面是宽松的，甚至是超预期宽松的。 　　从往年来看，年中时刻，流动性易紧难松，货币市场市场利率中枢反倒重新下移。数据显示，5月份DR001均值为2.18%，较4月份回落16bp；6月份进一步降至1.51%，为2015年8月以来的新低；本周DR001多次跌破1%关口，更纽约往事by凌伊

　　中国证券报：如何看待近期煤焦钢价格运行逻辑？ 　　曹颖：近期黑色金属市场焦点主要在于钢厂端的环保限产加码，导致产业价格逻辑从炼钢利润收缩转变到炼钢利润扩张上来。上半年在房地产新开工表现较好、基建迅速发力的宏观环境下，建筑钢材的下游需求表现强于预期，对煤焦钢市场形成一定提振。但进入下半年，原材料端，巴西溃坝事故的影响逐渐体现到发运量下降上，所以铁矿石价格涨至100美元以上后一直居高不下。而焦炭受到山西省焦化行业环保限产及去产能等事件预期影响，价格同样也比较抗跌。所以，综合之下导致铁水成本大幅抬升，叠加钢价回落，平均炼钢利润就从600元/吨左右快速回落至200元/吨左右的低位水平。 　　但6月底，唐山市有关部门发文提出，要于7月份对钢铁产能利用率41.05%，较前周大降39.3%。如此大量的供应下降，一下子扭转了市场对钢材价格以及炼钢利润预期，构成了近期黑色金属产业链运行的主要逻辑。 　　夏学钊：唐山限产应该是当前市场的焦点因素，限产措施正逐步落地。结合唐山地区钢铁产能、当前开工情况及限产比例和限产时长可以推算，政策严格执行后或将造成日均10万吨-15万吨的钢铁产量纽约往事by凌伊