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　　证券法修订草案三审稿已经在4月26日公布上网，进入公开征求意见环节。据报道，在28日下午18点，三审稿已经获提995条意见。社会关注度如此之高，估计到5月25日征询意见截止日，获提意见应该能够过万。证券法修订，四年三审，其间经历了金融行业大起大落和金融监管及政策的变化，修法过程也足够与时俱进。三审稿正式公布，预期年内就会颁行，引发社会关注也是情理之中。 　　从内容看，此次三审稿聚焦在六个方面，也有相应六点内容完善。聚焦的六个方面为：科创板注册制，证券的定性和范围，公开发行的认定，证券交易行为，投资者保护，证券监管。六点内容充实则分别为：完善交易制度，特别强化了程序化交易规范，规范上市公司停牌、复牌行为；完善了收购制度，延长收购股票的转让期限；完善了信息披露，强化了上市公司相关人员的责任；强化了投资者保护，确定了强制调解制度，支持诉讼，特别是股东代表诉讼；增加了多层次市场的原则规定；加强了监管责任，增加了监管部门的调查权限。 　　2014年启动证券法修订时，人们对于注册制的实施过于乐观，未考虑到这是一个系统性的市场再建设。三审稿增加了“科创板注册制的特别字画

　　4月30日，A股上市公司2018年年报以及2019年一季报披露正式收官。作为出类拔萃的中国企业群体，上市公司2018年研发投入大幅增加，增速22%，研发费用攻上7000亿元大关。 　　这一增速超过全国平均水平。全年研究与试验发展(R&D)经费支出19657亿元，比上年增长11.6%，与国内生产总值之比为2.18%。 　　数据显示，计算机和通信行业、软件和信息技术行业的研发投入排名靠前，该领域大多为中小企业，研发高强度决定了其未来的发展。传统行业的企业也在进行技术迭代、转型升级。 　　如今，科创板的推出，吸纳一批具有高新技术的企业。截至4月30日，拟在科创板IPO的98家企业研发支出占比平均值达到11%。在目前新旧产能的交替阶段，资本市场加速提升对新经济企业的支持。研发投入的持续增长，无疑为中国经济转型注入强大动力。 　　值得注意的是，A股共有3610家上市公司，但披露2018年研发费用的只有3133家，披露2019一季报研发费用的只有3005家。本文年报、一季报研发费用以此为样本计算。 　　研发投入连续增长 　　4月30日，统计显示，今年一季度上市公司投入研发费用1250.47亿，相比去年出现大幅增加。 　　一季字画

　　“我的一个客户这些天很紧张，他们马上要发布年报，要爆出大额商誉减值，我们作为中介机构也在想各种办法降低影响。”就在上周，南方某律师事务所人士对21世纪经济报道记者透露。 　　年报披露之前，很多上市公司就因为商誉减值颇为焦虑。 　　随着上市公司2018年报披露的收官，A股商誉地图也徐徐展开全貌。 　　21世纪经济报道记者根据数据统计，2018年，871家上市公司共计提商誉减值金额高达1658.6亿元，是A股商誉减值史上最高的年份，是2017年的4.5倍、2016年的14.5倍。 　　其中，传媒、计算机、医药生物、机械设备、电气设备五大行业商誉减值均超百亿元，合计规模占总商誉规模的60%。 　　商誉减值侵蚀上市公司利润，在2018年亏损的452家上市公司中，过半亏损公司存在商誉减值。 　　不过，随着大额计提，141家受商誉减值拖累亏损的上市公司已在今年一季度扭亏。 　　在业内人士看来，2018年上市公司计提商誉减值是有点“疯狂”，虽然对公司短期的影响不太好，但对日常经营不是坏事，不影响现金流，也减少了对资产规模未来的不确定性，未来公司可以轻装上阵。但要警惕其中存在的财务造假、操纵利润等违字画

摘要 【2018年A股年报扫描：总体利润下降 六成企业负债率抬升】2018年上市公司合计利润为3.38万亿元，较2017年减少0.06万亿元，这也是近年来A股上市公司合计净利润罕见出现下降的一年。统计Wind数据发现，一方面去年仍有多达3154家上市公实现盈利，占比高达87.47%，另一方面去年亏损的A股公司数量正在较上一年出现翻倍式增长；与此同时，超过2072家A股公司的负债率进一步抬升，占比接近统计口径内上市公司总数的六成（扣除金融类企业）。（21世纪经济报道） 　　2018年上市公司合计利润为3.38万亿元，较2017年减少0.06万亿元，这也是近年来A股上市公司合计净利润罕见出现下降的一年。　　伴随着A股公司年报的全部披露，上市公司基本面的变化趋势也呈现在市场面前。　　21世纪经济报道记者统计数据发现，一方面去年仍有多达3154家上市公实现盈利，占比高达87.47%，另一方面去年亏损的A股公司数量正在较上一年出现翻倍式增长；与此同时，超过2072家A股公司的负债率进一步抬升，占比接近统计口径内上市公司总数的六成(扣除金融类企业)。　　在业内人士看来，2018年去杠杆政策的进一步深字画

　　4月30日，国企改革“双百行动”发展基金签约多个意向项目，该基金由中国国新控股有限责任公司(下称“中国国新”)牵头发起设立，总规模600亿元，首期规模300亿元，出资方主要为部分央企、地方国企、国内金融机构和民营企业，投向“双百企业”，支持其布局战略性新兴产业，进行非上市企业股权多元化和混合所有制改革、上市公司并购重组等。 　　“随着时间深入，‘双百基金’将会对双百企业发展发挥独特作用。”4月30日，国务院国资委副主任翁杰明表示，双百行动要获得“五突破一加强”，仅靠企业自身改革很难达到，必须靠外在力量嵌入，以资本撬动机制变革，推动企业建立科学的管理机制和决策机制，双百基金的设立目标正是如此。 　　这是继诚通集团设立国企结构调整基金，中国国新成立国风投基金、国同基金、央企运营基金、国新建信基金之后，又一只为撬动国企改革的大型基金。 　　资本撬动改革 　　据介绍，双百行动是按照国务院国企改革领导小组的有关工作部署，由国资委改革办组织推动的一次综合性国企改革示范行动。 　　“去年国务院国企改革领导小组专门审议通过了国企改革双百行动方案，这意味着改革从最字画