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摘要 【人民日报：消费仍是第一驱动力 消费升级态势延续】一季度，中国经济增速好于预期，其中消费继续发挥第一驱动力的作用。前3月全国社会消费品零售总额达到9.78万亿元，同比增长8.3%，增速比1-2月份加快0.1个百分点，最终消费支出对经济增长的贡献率达到65.1%。业内人士指出，消费对经济增长的基础性作用进一步巩固，预计全年消费市场将继续保持平稳向好、稳中回升的态势。（人民日报） 　　一季度，中国经济增速好于预期，其中消费继续发挥第一驱动力的作用。前3月全国社会消费品零售总额达到9.78万亿元，同比增长8.3%，增速比1-2月份加快0.1个百分点，最终消费支出对经济增长的贡献率达到65.1%。业内人士指出，消费对经济增长的基础性作用进一步巩固，预计全年消费市场将继续保持平稳向好、稳中回升的态势。　　社会消费品零售总额高12.7个百分点，占硅谷亮城

　　【建投策略点评】未来市场看改革——中央政治局会议简评 　　货币政策的作用下，主要宏观经济指标均运行在合理区间。一季度GDP增速6.4%、3月PMI为50.5，重回枯荣线、社会融资规模同比增长，均超过市场预期，这些都是宽货币政策松紧适度货币政策”的表述保持一致。 　　货币到宽信用的传导力度，这在一季度的社融数据中也得以体现。未来政府将一方面关注融资复苏以后对于经济的拉动作用，另一方面也将严防通胀抬头，对于总需求的影响。而这对于市场的影响是流动性驱动的行情终结，更可能取而代之的演进方式是结构性行情。 　　房价波动较大的现象。未来依旧是一城一策、因城施策的房地产政策，不会走房地产拉动经济的老路。 　　硅谷亮城

　　花长春、张捷：政策宽松期宣告结束了吗？—一政治局会议点评　　货币、房地产等纯需求政策方面的宽松空间相对有限，宽松力度将会明显下降，但尚未到收紧时刻。后续政策宽松将会以财政、消费等既能调整供给结构又能提振需求的政策为主。　　3、二季度重点关注金融供给侧改革、中美和谈之下我国会做哪些结构调整，将有四方面政策红利落地。　　货币政策要松紧适度” 延续中央经济工作会议的表述没有变。　　货币政策要收紧了吗》)。这在二季度会主要体现在如下方面：　　1、硅谷亮城

　　货币政策松紧适度，这一表述与此前连贯，但会议重提“结构性去杠杆”，预计近期仍难有降准。即便二季度最后降准，也不会是现在。　　本次会议提出“以供给侧结构性改革的办法稳需求”的新提法，实际上是用高质量发展来稳增长。会议分析当前经济问题“既有周期性因素，但更多是结构性、体制性的”，这一表述更偏重于强调结构性问题，与此前有所不同，意味着在稳增长的同时否定市场上关于“大水漫灌”、“大搞基建”甚至刺激房地产来提振经济的预期，而是希望通过调结构、促改革的政策手段来提升经济活力，这就需要保持定力、增强耐力，当前经济的韧性是这一表态的坚实基础。预计后续会有更多改革红利加速落地。具体而言，制造业转型升级、科技创新等高质量发展领域依然是政策支持重点。　　前期我们提示，一季度一二线成交活跃、部分地区房地产政策有边际放松的小幅调整、资金上一季度信贷高增长带来居民按揭贷款增长，部分区域房价可能蠢蠢欲动，需警惕二季度地产调控边际加码可能。本次会议重提“房住不炒”，与近期房地产投资走高、销售回暖、各线城市房价的政策导向。　　2019年是建国70周年，2020年则是建党第100年和脱硅谷亮城

　　分析师 郭磊 博士货币政策要松紧适度”的提法又延续了去年底中央经济工作会议的表述。 　　信贷、债券市场、股票市场等全方位、多层次金融支持服务体系”)。 　　房价上涨苗头有所警惕。但因城施策和城市政府主体责任的原则意味着不会有一刀切的调控，政策更强调的是各地根据现实情况稳定当地住房市场，确保房地产市场平稳健康发展。 　　（文章来源：郭磊宏观茶座） (责任编辑：DF010) 硅谷亮城