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2012年熊市扫荡,股票型基金无人问津,不过基金公司并未完全丧失斗志,数据统计,截至2012年11月,有31家基金公司分别成立了一只股票型基金,摩根士丹利、兴业全球各成立两只股票型基金,并有7家基金公司各成立了一只偏股型混合基金。如今上证指数在2000点徘徊,估值处于历史低位,市场传言王亚伟匆忙成立私募意抓住A股带来的历史机遇,在低位建仓。截至2012年11月19日,今年共发行284只基金,其中股票型基金只有35只。而去年同期已经成立48只股票型基金。受经济增速下滑的影响,A股几乎成为全球最熊的股票市场,相比固定收益类基金的火热发行,股票型基金未免显得冷清不少。大打“抄底牌”却又费力不讨好地在熊市中成立股票基金,其业绩在未来真的就一定会好吗？熊市中的新基金据统计,2008年正值上证指数从3600点下跌至1800点的阶段,共成立标准股票型基金和偏股混合型基金52只,截至2012年11月15日,经历近5年的下跌,这些2008年的新基金有43只实现了正收益,25只基金累计净值增长超过27%,年化收益率在6%以上。如2008年10月23日,由王亚伟操盘的华夏策略精选混合基金成立,截至目前,收益率高达105.02%,在2009年和2010年分别实现了84.3%和29.5%的收益率。成立在2008年的股票基金,绝大多数基金在2009穹怎么读

摘要:文章通过对国外典型土地金融制度的创立背景、组织结构和主要经营业务的研究,分析出其可借鉴的经验及应用到我国时存在的问题,同时结合我国实际,得出符合我国国情的土地金融体系的构建设想。提出利用现有体系,由农业发展银行承担土地抵押贷款业务,由分布广泛而深入的农村信用社承担土地流转业务。二者相互配合,综合经营,共同促进我国农村生活和生产方式的转变。关键词:农地金融制度;组织结构;土地抵押贷款;土地流转一、国外土地银行的发展实践状况及存在的问题美国土地银行20世纪初,美国以农产品过剩为特征的农业危机频繁爆发,农业的发展不能再单纯依赖市场机制。1916年政府扶持建立了联邦土地银行,对农业实施有效控制。美国土地金融体系采用的是自上而下的组织机构体系。12个农业信用区都设有联邦土地银行,是土地金融体系的主体。农业贷款合作社是由借款农民所组成的团体,也是联邦土地银行的基层组织,在农民与联邦土地银行之间起到桥梁作用,直接面向农户办理各项贷款。瑞典土地银行20世纪初,为了抑止由本土移居美国的大规模的移民潮,瑞典政府决定建立土地银行以便为民众提供大量合理价位的土地和房屋,从而实施土地储备。瑞典土地银行的运作过程一般由土地收购、土地存储和穹怎么读

什么叫“价值陷阱”？看起来便宜而实际上不便宜的股票是也 ！它们有一个共同特点,就是让你亏了钱以后还不知道怎么亏的。更不可思议的是,多数受害者事后还振振有词地为这类公司辩护,原因是这类公司一般都有致命的诱惑力。表面上看,它们好得几乎无可挑剔,市盈率不高,负债率可能也不高,拥有的工厂和持有的物业或者其他非主营业务的投资都在升值或者已经升值,重置成本远远高于公司现在的账面价值或者股票市值,等等。我把“价值陷阱”归纳为两类：一是夕阳行业的公司,二是不思进取的公司。不思进取的公司又分为几种情况,包含民营企业家缺乏接班人,老一代惰性渐长或者正在经历人生迷茫,国有企业的制度不允许管理层进取,或者管理层自己不愿意卖力、没有动力,而且能力也受到局限,等等。一个小小的指标可以用来辨别一个公司是否懒惰：看看它的销售额在最近几年的变化,也请看看毛利额的变化,进取的公司热火朝天,不思进取的公司一潭死水。在海外市场上,很多特大的和特小的股票都成了“价值陷阱”。在国内市场上,股民追捧小股票。这并非完全没有道理,因为大公司增长太有限,而且大国企的社会负担太重,难以前行。只是小股票被追捧得太过分,有些小公司完全被遗忘也许有它的道理。如果一家公穹怎么读

“尽管贪婪已经造成了全球金融危机,导致数以万计的人失业,社会对监管机构失去了信心,还是有些人认为贪婪是好的。”——安东尼·斯卡拉穆奇美元资产未来仍具潜力如今世界范围内的经济危机最早由美国而起,可这种情况要持续多久？所谓解铃还需系铃人,安东尼·斯卡拉穆奇认为未来经济的领跑者还是美国。“在美国经济恢复之前,全球经济不会从缓慢增长的萧条状态中完全恢复,奥巴马连任后,他的团队会让这种缓慢增长的时期持续更久。”诚然,美国本土消费能力的恢复才会大大改善全球范围内生产者的盈利能力,“目前看来美国人的消费能力总体上被家庭房屋价值的下跌阻碍了,直到这一问题被解决之前,我们都要面对全球缓慢的增长速度。”安东尼·斯卡拉穆奇认为,美国经济很可能在一年半至两年内开始一个更为强劲的复苏过程。安东尼·斯卡拉穆奇长期看好美元资产,并给出了三个方面的原因：“一是利用水压裂解页岩气的独门绝技,美国很快就可以实现能源独立。”当美国本土能源价格自主能力越来越强后,通胀压力和社会成本会大大减少,为进一步刺激经济提供空间。“二是随着世界其他地区劳动力成本越来越高,乃至逐渐接近西方国家,制造业会重返美国,各种政策的刺激会促进制造业的复兴。”这一点则意穹怎么读

邮票的鉴赏是一门艺术,从图案的设计、内容、审美,到历史背景、印刷及实际使用,都体现着它们的价值。而作为收藏活动,集邮也是广受欢迎,许多邮品的价格在强烈需求下不断攀升,使集邮成为一项可获丰厚回报的投资活动,除此之外,整个收藏的过程也是获取知识的过程,精神上的愉悦也是另外一种收获。从历次邮票高潮时邮市人山人海的现象可以推测,我国的邮票收藏者中重视投资回报的比例仍比较高。那么,投资者所关心的邮票投资的回报和风险与其他投资品相比,究竟相差几何？市场因素影响巨大以国外邮票市场为例,我们可以发现邮市的一些规律：邮票的回报一般会超出通货膨胀率,且高于长期债券,但一般要低于股票市场回报；邮票市场的风险较大,市场容易大起大落。如果不考虑风险,邮票相对于债券是一个好的投资品种,如果考虑风险的话,邮票相对于股市并不是一个好的投资品种。不过,我国的邮市与英美等发达国家有较大不同,邮市环境与制度上的不同都有可能造成我国邮票市场的回报与风险异于他国：首先,我国的邮票市场还不成熟,从20世纪80年代初我国集邮市场才真正得到了大规模发展,到今天也不过三十几年的时间,而英国邮市已有150年以上的历史；其次,我国的邮市投机盛行,交易活跃。在北京、上海、广穹怎么读