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　　苏轼在《与侄子书》中写道：“凡文字，少小时须令气象峥嵘，彩色绚烂。渐老渐熟，乃造平淡。其实不是平淡，绚烂至极也。” 　　如同苏轼所说的“绚烂至极终于平淡”，长信基金副总经理安昀在前几年的成长股牛市中投资风格凌厉，但经历了牛熊转换之后，发现大道至简，投资收益的源泉不是神勇的市场操作，而是以合适的价格买入伟大的公司并坚定持有。 　　现在的安昀，阅读、思考、投资，越来越深入，越来越简单，越来越纯粹。 　　在安昀看来，投资跟登山类似，必须经历上山到下山的过程，只有亲身经历了，理解才能更深入，才能完全信任投资体系。 　业绩抢眼，此后去了私募，如今又回归公募。在这个过程中，您的投资理念是如何进化的？ 　　安昀：我的投资理念经历了两个质变。 　　第一个质变就是区分自上而下和自下而上的应用场景，期待上下共振，但偏重自下而上。 　　第二个质变来自于芒格对我的启发。芒格说过一句话：以合理的价格买入伟大公司，然后在那边等就是了。过去我不太理解这句话，现在发现确实是如此。投资收益的来源，不应该是自己的神勇操作，而是来自于伟大公司持续创造现金流带来的收益篮球图片

　　近期A股市场明显回暖，难道合适的入场时机到了吗？这是当前大多数投资者心中的疑惑。在安信盈利驱动股票型基金经理袁玮看来，市场已处于底部区域，在普遍强调绝对收益的环境下，对于高风险偏好的客户而言，目前是一个建仓股票的好时候。 　　谈及具体的投资机会，袁玮表示，目前重点关注早周期品种，例如基建、地产等传统投资领域。他认为，基建和地产这两大领域涉及的产业链较长，覆盖的行业非常多，有比较多的投资机会可以把握。 　　基金的原因。“我们想在这个产品中，把‘垃圾实践’尽可能减少。”他表示，安信盈利驱动基金将会更注重短期业绩的稳定性，这样可以节约一些时间，避免在左侧等待的时间过长，为投资者带来更好的投资体验。 　　袁玮坦言，今年真正的挑战在于盈利端的预测。在他看来，今年大多数行业都面临着一个问题：不得不收缩自己的业务，把一些冗余的人员和业务条线砍掉。 　　据他判断，A股市场仍有上涨空间，但中间跨度会非常大，将会形成二八分化，即20%的股票承担涨幅，剩余80%的股票难有上涨机会。 　　袁玮表示，20%股票的业绩保持一个稳定良好的增长，会形成一个“双击”，即本身的篮球图片

　　2018年公募基金在发行数量上出现负增长，全年共发行566只新基金，较2017年减少9.87%。新基金募集总规模达3943.38亿元，单只基金的平均募集规模为6.76亿元，两者均较2017年小幅上涨。2018年A股市场的持续震荡让部分投资者的避险情绪强烈，从而造成新基金募集的分化，形成债基受捧、股基遇冷的格局。债券型基金的发行数量和募集规模较上年出现大幅增长，但权益类产品的认购热情普遍较低，混合型基金在发行数量上更是较2017年大打折扣。新基金募集难度增大，爆款基金虽时有出现，但刚过2亿元募集门槛“压线”成立的基金近五成，新基金平均募集期较上年也有所延长。从趋势上来看，公募基金在2018年逐步驶入细分市场，在产品设计上开始向以需求为导向的买方市场转变。未来以养老FOF为主的组合投资类产品和指数产品或将成为公募基金重点发展对象，基金费率也有望在行业竞争加大的驱动下进一步下调。 　货基缺席银行理财类产品受到限制，货币市场基金收益率走低，周期较短、用市值计价且收益稳健的短债基金承接了部分从这两类产品中溢出的需求。该类别在去年四季度密集发行，单季度发行的基金数量占全年发行总数的八成左右。 篮球图片

　　2019年以来，受全球央行“鸽声一片”的影响，各市场风险偏好上升，全球股市、债市、大宗商品均大幅上涨。A股市场也开启了一波春季行情，主要指数涨幅均超过20%，领衔全球股票市场。 　　从行业表现来看，1月份当行情由外资流入因素主导时，家电、食品饮料、非银、银行等板块涨幅靠前；而进入2月份，当行情由资金面和情绪面主导时，高弹性的TMT、券商板块涨幅居前，涨幅均超过25%。从因子表现来看，2月份以来，盈利能力等基本面因子表现较差，反转因子表现较好，高波动、高换手率因子表现较强。 　　伴随持续上涨，A股主要指数已经站上年线，意味着2018年以来单边下跌趋势的结束，后续市场的阶段性、结构性投资机会将比2018年显著增多。从估值水平看，目前市场估值水平处于相对偏低的位置，长期来看有较好的投资价值。短期来看市场上涨过快，80%的个股均线成多头排列，64%的个股创近60日新高，日成交金额创2016年以来新高。市场有震荡整固的需求，行情短期可能会有所反复。 　　后市需密切关注3月中旬公布的社融和信贷等数据、稳增长政策、A股被纳入MSCI权重调整等情况，同时高度关注资金面的变化。 　　未来，我们篮球图片

　　投资，可以简单地理解为挖掘被市场低估的机会，然后等待价值实现。投资机会有很多，其中能被投资者深刻理解、掌握的会更好地转化为投资成果。个人理解，最容易被掌握的机会是常识性判断。 　　透过常识，在日常生活中可以发现很多消费品公司的投资机会。彼得·林奇在其著作中曾反复描述如何通过在购物中心的逛街、孩子们的饮食/服装喜好去发现投资机会。显然，他认为这是投资消费品最好的路径，因为大部分人对于基本消费品的口味喜好是相类似的。 　　中国饮食文化比西方复杂和多样，在挑选口味喜好一致的消费品方面难度更大一点，但是也有很多群众普遍接受的通用消费品，比如月饼、火锅料、面包、榨菜、瓜子、酱油、牛奶等，细心一点的投资者在其中都会发现不错的投资机会。2019年春节返乡，亲戚朋友家的厨房餐桌冰箱里使用的消费品一致性就比往年明显提高。 　　更深一层，运用通用的经济学常识有可能捕捉到可观的板块性投资机会。2019年资本市场表现最为耀眼一个板块是养殖业，尤其是生猪养殖子行业。众所周知，中国是一个农业大国，很多农产品的供给格局还极其分散，而需求又大致稳定，因此产品价格波动主要随产篮球图片