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　　我们判断宏观经济中必须注意到近年出现的新情况，这个新情况包括两个观察：一是宏观经济基本上取决于年初中央政府设定的目标值。二是地方政府的宏观经济指标，包括GDP增长和固定资产投资、CPI、财政税收等指标一旦确定，基本上能勉强完成，而不再可能超额完成。从全国来看，近年我国实际完成的经济增长等指标也无限趋近于中央政府全国两会时制定的目标值，而不是远远高于目标值。 　　如果这些观察是稳健的，那么2019年我们的宏观经济变化很大程度上便取决于中央政府会对2019年制定什么样的宏观经济的目标值。根据过去半年的讨论和在中央政府层面上形成的基本看法，可以得出的基本判断是：2019年GDP的实际增速应该会维持在6%—6.5%的范围，这是考虑到了2018年GDP增长下行压力的惯性和依然存在的外部不确定性对国内总需求的影响。 　　货币政策已基本明确，维持相对于2018年略宽松的基调，同时保持灵活性和操作上的创新性。财政政策依然坚持减税降费的供给经济学的基本思路，维持有效供给。 　　除了基本的宏观政策之外，2019年也应在以下方面有实际的推动：一是在服务业和非贸易部门领域，包括医疗、教育、出版以及金眼袋消除

　　正确分析和判断当前经济形势，我认为要把握好以下四点基本认识。 　　首先，当前形势在很大程度上是我国经济中长期阶段性变化的反映，是我们主动调控和主动作为的结果。 　　从客观方面讲，我国经济已经从高速增长阶段转向高质量发展阶段，潜在增长率有所下降，这是经济增长速度回落的主因。从主观方面讲，为了推进高质量发展，党中央国务院实施供给侧结构性改革，推进三去一降一补，推进三大攻坚战，尤其是其中的去产能、去库存、去杠杆、控风险和治理环境污染等，都难免会在短期内导致生产的下降。因此，从一定意义上说，当前速度的回落，既是客观规律使然，也是我们各项政策作用的结果，是符合预期的。 　　其次，我国经济增长依然潜力巨大。尽管由于发展阶段变化，潜在增速下降，但我国仍然具有实现中高速增长的潜力。近年来大量的研究都说明，与世界上其他国家相比，我国的发展，无论从发展的供给条件还是需求条件看，都具有诸多独特的优势条件和有利因素。经济韧性强、回旋余地大的特征没有变。只要我们能够根据环境变化和发展实际，及时调整不适宜的政策，及时深化重点领域和关键环节的改革，着力构建能够支撑眼袋消除

　　面对当前国内外经济形势，笔者认为，一是要全面准确理解高质量转型发展的基本内涵，二是及时探索构建新旧动能之间的有效衔接机制，三是抓住“六稳”问题，着力壮大我国内需市场。 　　鉴于我国是世界第二大经济体，且国际市场难以有效把握，所以确保我国经济健康发展必须通过稳定中美经贸关系来尽量稳定国际市场，更必须通过稳定国内市场来稳定其他方面。为此，一方面要加快推进城乡结合部发展，并通过继续统筹推进城乡发展，适度推进乡村振兴，改进完善房地产市场，不断加快推进乡村城镇化历史进程；另一方面要通过统筹推进地区之间、城乡之间和产业之间甚至国内外之间等协调发展，继续补齐完善交通、邮电等基础设施短板，继续加快推进“一带一路”建设等，并通过着力解决国企民企的突出问题，继续着力提高其投资需求，特别是新动能投资需求。同时，还要继续推进收入分配和税收消费等领域体制机制改革，从而确保有关消费群体能消费、可消费、消费得了和消费得好等。 　　2019年我国经济继续下行不可避免，但在国内外环境不断变化特别是中央政府和广大民众等的共同努力下，通过继续妥善管控中美经贸关系分歧，全面准确眼袋消除

　　中国经济从2018年四季度明确走稳、向好的趋势明朗，A股市场估值初步修复，国内外金融市场的各家机构都在暗自调整2019年度的投资方案，逐渐加码风险偏好型资产的比例。 　　资本市场对经济趋稳的乐观预期，基于中央政府进一步防范金融风险、深化改革的政策预期。展望2019年，如果要保持经济长期良性向好的趋势，依然不能进行大规模的财政刺激或货币放水，那些所谓“中央政府加杠杆”“央行印钞票做大分子降低坏账比例”的方案建议，并不适合当前的经济形势。 　　2019年依然不是一个寻找中国经济终极解决方案的节点，大规模的政策转向不切实际，需要各界笃定信念、坚持改革方向。为了巩固过去两年的去杠杆成果，2019年的货币政策必将略微宽松，以保证货币乘数下降后的金融市场流动性；另一个改革成果也需要坚持，那就是各级地方政府的投资胃口已经被显著遏制，基础设施建设和产业投资逐渐理性和计划性。 　　这种“宽货币、紧财政”的政策叠加效应显然是资本市场最期待的，通过挤出低效率的地方政府投资，整个社会的资本回报率必然回升，辅以边际宽松的货币供给，A股市场上市公司的估值也将回暖。当然，国有企业的提质眼袋消除

　　2019年，预计宏观经济运行将继续面临着外部冲击与内部风险并存、周期性问题和结构性问题叠加的复杂局面，“稳就业、稳金融、稳外贸、稳外资、稳投资、稳预期”的任务艰巨。2019年宏观经济政策要围绕“六稳”的要求，强化逆周期调节，财政政策要在扩大内需和结构调整方面发挥更大作用，其中“减税降费”政策要在继续落实和巩固前期政策的基础上，抓住主要矛盾，采取针对性更强的措施以发挥更大作用。 　　首先，减税降费措施要在“稳就业”方面发挥重要作用。“六稳”中首要的是“稳就业”，而小微企业和民营企业在“稳就业”中发挥着基础性作用。根据征收体制改革后实际征收率提高的程度，大幅降低社保缴费名义费率，稳定缴费方式，确保企业社保缴费实际负担有实质性下降将对“稳就业”发挥重大作用。 　　其次，要优化减税降费的方式，在“稳预期”方面发挥更大的作用。从减税方式看，主体税种普惠性降低税率的措施对“稳预期”的作用要优于操作比较复杂，针对特定行业或特定行为的税收优惠政策。从减税政策的出台方式看，出台整体性、一揽子方案并按照未来5—10年减税总规模进行测算的减税方案对“稳预期”的作用要优眼袋消除