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　　昨日，证监会就修订整合《合格境外机构投资者境内证券投资管理办法》《人民币合格境外机构投资者境内证券投资试点办法》及相关配套规则向社会公开征求意见。其中，放宽准入条件，取消数量型指标要求，保留机构类别和合规性条件；扩大投资范围，除原有品种外，合格境外机构投资者(QFII)和人民币合格境外机构投资者(RQFII)还可投资在全国中小企业股份转让系统(新三板)挂牌的股票、债券回购、私募投资基金、金融期货、商品期货、期权等。 　　我国于2002年和2011年先后实施QFII和RQFII制度试点。然而，现行QFII、RQFII制度在准入条件、投资运作和持续监管等方面已不适应新的市场环境。为解决QFII、RQFII制度存在的问题，实施资本市场高水平对外开放，引进更多境外长期资金，证监会对《合格境外机构投资者境内证券投资管理办法》及其配套规则、《人民币合格境外机构投资者境内证券投资试点办法》及其配套规则进行了修订整合，形成了《合格境外机构投资者及人民币合格境外机构投资者境内证券期货投资管理办法(征求意见稿)》和《关于实施〈合格境外机构投资者及人民币合格境外机构投资者境内证券期货投资管理办法〉有关问题的规黄冈试卷

　　证监会昨日发布了两条正在酝酿中的新政，其中一条是指导交易所三举措完善融资融券交易机制，包括拟取消“平仓线”不得低于130%的统一限制，交由证券公司根据客户资信、担保品质量和公司风险承受能力，与客户自主约定最低维持担保比例；同时，扩大担保物范围，进一步提高客户补充担保的灵活性。此外，为满足投资者对标的证券的多样化需求，沪深交易所正在研究扩大标的证券范围。 　　权威数据显示，截至2019年1月30日，融资融券余额7334亿元，较2018年初的万亿元水平下降了26%，交易活跃度也有所下降。本次预告的三大举措对于融资融券业务长期健康发展、缓解平仓风险和提升证券公司风控能力有着促进作用。取消最低维持担保比例限制意味着130%的平仓“硬线”消失，证券公司可以根据客户资信、担保品质量和自身风险承受能力综合制定平仓线，强化了证券公司自主管理风险的责任和能力。此外，融资融券标的范围距2016年底的最近一次扩容已过了两年，此次扩大范围可谓是顺应市场需求所为。 　　招商证券董事长霍达表示，证监会本次拟指导交易所出台的完善融资融券交易机制的举措符合市场需求，解决了若干困扰市场已久的难题，黄冈试卷

　　1月30日，美联储2019年首次FOMC议息会议决定暂不加息，保持联邦基金利率目标区间在2.25%-2.5%不变，符合市场预期。本次议息会议不仅进一步强化了“鸽派”基调，而且对于缩表的表述也进行了调整，若经济超预期下行，不排除美联储重启QE的可能。 　　美联储主席鲍威尔在会议后的新闻发布会上首次提到“企业债令人担忧，美联储正在关注这方面”。星石投资认为，自2008年实施量化宽松政策以来，非金融企业部门的杠杆率并未下降，高杠杆使企业面对经济增长放缓、利率抬升时更脆弱，尤其是低资质企业，在超低利率下，他们大量发行低质量杠杆贷款、低信用评级债券，使问题进一步复杂化。 　　星石投资表示，美联储货币政策转“鸽”，国内与美联储货币政策的分歧逐渐收敛，将更大程度上减弱人民币贬值压力，近期人民币汇率持续升值，已接近6.7的相对高位。对国内货币政策而言，外部压力明显减弱，未来货币政策空间更大，国内央行或将继续通过多种货币政策工具缓解银行负债成本和经济下行压力，牵引广谱利率下行。（文章来源：中国证券报） (责任编辑：DF353) 黄冈试卷

　　央行重启跨年流动性投放，资金面持续宽松，平稳跨春节已无悬念。节后流动性形势该如何预判？从往年来看，春节后往往是资金市场的美好时光。2019年春节前资金面不再紧张，节后受益于前期净投放效应显现和现金回流银行体系推动，资金面宽松应该不会缺席。 　　回购操作，交易量与上一日持平，全部实现净投放，为连续第二日实施净投放。虽然资金投放规模不大，但信号意义较强，有助于稳定市场参与者预期。 　　本周已是春节前最后一个完整交易周，根据往年经验，春节前商业银行现金投放逐渐进入高峰期。同时，本周地方政府债券发行规模较大。市场人士表示，虽然先前央行已通过多种举措，释放较为充足的流动性，确保银行体系流动性总量适度，但适时适量开展公开市场操作，有助于调节流动性短期边际余缺，进一步熨平资金面波动。 　　本周市场资金面仍平稳偏松，货币市场利率总体波动不大。31日，银行间市场隔夜回购利率DR001上涨约25bp至2.23%，但代表性的7天期回购利率DR007下行近5bp至2.7%，14天、21天等跨春节资金利率也分别下行12bp和3bp。以目前来看，资金面平稳跨节已无悬念。 　　信贷投放情况和政府债券发行缴黄冈试卷

　　随着改革开放的深化，民营经济越来越成为推动中国经济社会发展的重要力量，在稳定增长、促进创新、增加就业、改善民生等方面发挥着重要作用。1月26日至31日，浙江省“两会”期间，民营经济成为“高频词”，人大代表不约而同地提出，融资难、融资贵依然是民营企业发展绕不开的一道难题。 　　聚焦民营经济发展，浙江省人大代表、温州商学院教授杨福明在接受记者专访时指出，每当经济下行的时候，民营经济发展“困局”就更加凸显，这就反映了民营经济仍然面临着很多困难，其中呼声最高的有融资难、税负重等问题。 　　民营经济中很多都是中小微企业，因此，民营经济发展融资问题也是中小微企业的融资难题。杨福明认为，解决此难题，需要金融机构在业务考核机制方面加大改革力度。 　　“由于中小微企业规模较小、财务不透明，贷款风险高，且资金需求急、需求量小，导致其融资成本高，因此在银根紧缩、资金紧张时，融资难题就愈发难以解决。”杨福明说，目前，金融机构一般以业务量的规模、利润的多少、贷款的盈利性作为主要考核指标，若专门针对中小微企业增加考核，也许是行之有效的做法。 　　“通过银行业务考核机黄冈试卷