金兆龙

　　铁路今起进入春运高峰期 　　三大火车站预计发送旅客近50万人 北京铁路局计划增开列车69列 　　一位女孩踩着单板，拉着滑轮行李箱在西站大厅内滑行前进摄影/本报记者 杨小嘉 　　今天是小年。从这一天开始，北京铁路春运将进入运输高峰期，三大火车站预计发送旅客近50万人，比春运首日增加约10万人。北京铁路局计划增开列车69列。 　　北京青年报记者从北京三大火车站了解到，为了迎接小年的运输高峰，三大火车站都做好了充分的准备。北京站为方便到达旅客网约车接驳停靠，在车站广场西侧停车场划定12个网约车停车位，为旅客出站快速离站提供便利；在各候车区域、卫生间及进出站地道等处所加装了30部旅客紧急求助装置，旅客遇到任何问题按下装置按钮就可以实现求助。 　　北京西站为方便旅客在火车站点高效换乘，设置“急客进站通道”，主要是针对距开车30分钟内的旅客快速进站；加强“爱心通道”服务力量，增加志愿者、规范引导标识，实现重点旅客服务前移；开启南、北售票厅内便捷进站通道，实现旅客购票、进站单次安检，减少旅客走行距离。 　　北京南站为提升旅客出行体验，畅通检票口之间旅客走行通道，在空余空间适当摆放了重点旅客座椅，满足重点旅客候金兆龙

　　近日，小米和柔宇围绕可折叠屏手机打起了“口水仗”。中国证券报记者了解到，2019年，三星、华为等多家主流手机厂商将推出可折叠屏手机。但业内人士指出，由于目前可折叠屏手机面板良率低、成本高，产量不足，目前可折叠屏手机仍处于概念机阶段，出货量可能不大，市场前景仍需观察。 国联证券认为，由于传统智能手机市场已经饱和，智能手机品牌厂商已经在努力为智能手机赋予创新的外形设计。可折叠AMOLED面板被认为是目前最具吸引力及差异性优势的外形设计。预计未来越来越多的手机品牌将推出可折叠屏幕智能手机。 　　群智咨询认为，2019年三星、华为等整机品牌的折叠屏终端产品将陆续上市，作为一个全新的形态，将颠覆消费领域的应用。 　　纵使如此，业内人士分析，折叠终端产品在2019年仍然处于全新市场导入期，处于尝试阶段。 　　国联证券研报显示，从三星的产能出发，旗舰定位的手机至少会生产100万台，如果市场反馈积极，将继续增产，会保持折叠屏手机未来一年一更新的节奏。 　　但有资深面板行业人士表示，目前可折叠屏手机多是样机，最终的市场反馈还要等待产品真正上市。 　　手机中国联盟秘书长金兆龙

　　2019年伊始，油市春意渐浓。然而，2018年的前车之鉴暗示，好的开始并不一定有好的结局。国际形势纷繁复杂，油市难改“猴性”，风险管理工具大有可为。国内原油期货自上市以来，境内外高度关注，影响力持续增强，话语权不断提升，唱出了一曲“中国好声音”。　　油价的最近一次发声中，国际投行高盛预计，布伦特原油在2019年的均价将会超过其此前预估的67.50美元/桶，原因在于全球需求前景好过此前预测，产油国减产的力度则强于预期。 　　高盛做出这一番判断的另一背景是，2018年末以来，风险资产掀起一波跨年上涨行情。以道琼斯工业指数衡量，最近一个月，美股已从2018年末低点反弹了将近14%。而作为大宗商品的风向标——原油大有王者归来的架势。在2018年西方圣诞节前夕，WTI原油期货一度跌至42.36美元/桶，40美元关口岌岌可危；但在假期后首个交易日，纽约原油就大涨了将近10%，实现华丽转身。截至1月25日，WTI原油期货收报53.55美元/桶，已较1个月前的低点反弹超过26%。同期，Brent原油期货也从最低50.22美元/桶反弹超过20%，1月25日收报61.44美元/桶， 　　风险情绪的回升，配合对供需前景的重估，市场对短期油价金兆龙

　　2018年相关疫情的出现，加速了本轮猪周期产能出清速度，本轮猪周期行情拐点或提前到来。 　　众所周知，我国生猪价格的变化主要由产业基本面所决定，且在基本面逻辑中，需求端变化很小，其价格波动主要因供给变化所主导。其路径可以概括为“猪价上涨——母猪存栏量增加，生猪供应增加——供给过剩，猪价下跌——母猪存栏下降，生猪供应减少——供应短缺，猪价上涨”，每轮猪周期历时大约三到四年。 　　最近22年来，我国猪肉价格波动主要经历了5个完整周期。1996年7月至1999年5月、1999年6月至2003年5月、2003年6月至2006年5月、2006年6月至2009年5月、2009年6月至2014年4月。每次猪价上涨之后，能繁母猪从补栏到出栏，大约需要18个月时间，而猪价下跌后，正常情况下也需要18个月才能完成产能调整。因此，若无特殊情况，一个正常的猪周期最短需要36个月，也就是三年。上述猪周期中最短历时25个月，最久历时59个月。 　　从本轮猪周期补栏高峰2017年算起，如果没有相关疫情的出现，本轮猪周期中，产业企业最早有望在2019年年中到来进行产能调整，猪周期拐点的显现则需要等到2020年上半年。但近期资金持续关注这一概念金兆龙

　　1月25日，国内第一单商业银行永续债发行。为提高银行永续债的流动性，支持银行发行永续债补充资本，中国人民银行决定创设央行票据互换工具(Central Bank Bills Swap，以下简称“CBS”)。星石投资认为，如果说近期允许银行发行永续债，是补充银行资本金的“及时雨”，本次央行发行CBS，将有助于使永续债补充资本金这一渠道更为顺畅，也为金融机构加大实体经济支持力度创造条件。 　　中国证券报：为何在此时创设CBS？ 　　星石投资：发行永续债可为银行补充资本金，而CBS能够进一步提升永续债对于投资者的吸引力。 　　首先，创设CBS后相当于央行也可以作为永续债的买方，增强了永续债的流动性，从而支持银行发行永续债补充资本。 　　第二，这也能够提升商业银行的融资能力，因为央票抵押范围更广，可用于质押式回购、OMO、MLF等。认购了永续债的商业银行，可用永续债从央行处换出央票，可进一步抵押融资。 　　第三，认购永续债会产生资本消耗，CBS能降低商业银行这一消耗。商业银行永续债发行之后普遍采用互相认购的方式，但永续债会计入加权风险资产而增加资本消耗，而央票的风险权重为0，从而更有利于扩大金兆龙