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　　新兴市场春天将至？　　近日，包括高盛、瑞银、德意志银行、摩根士丹利等在内的众多投行先后发布报告认为，2019年新兴市场将产生的巨大投资机会，个别投行甚至将新兴市场资产视为大类资产配置的首选。目前，众多华尔街投资机构已重返新兴市场，但它们多是采取防御性操作手法。究其原因，一方面其担心美联储延续当前的鹰派加息步伐，很可能触发资本再度迅速回流欧美金融市场；另外，部分新兴市场国家的政治不确定性也是影响其能否持续“拥抱”新兴市场资产的关键因素之一。基金投资委员会就决定在2019年将新兴市场国家投资占比从此前的6%调高至15%。”美国冲基金经理张刚(化名)向21世纪经济报道记者表示，“甚至个别投行直接将新兴市场资产视为今年大类资产配置的首选，这无疑会激发大量对冲基金持续加仓新兴市场资产。”　　“这无疑会激发大量对冲基金持续加仓新兴市场资产。”他指出。　　不过，鉴于去年多个新兴市场国家遭遇货币大幅贬值与经济动荡，张刚所在的对冲基金的实际操作则显得小心谨慎。其设定的两大投资准则，一是稳健投资为主，即将大部分资金投向高信用评级、经济基本面相对稳健增长的新兴市场资产。二是不流星蝴蝶剑小蝶

　　近日，全国人大常委会正式授权国务院提前下达2019年地方政府新增债务限额合计1.39万亿元。业内人士日前向中国证券报记者透露，地方政府将在1月下旬开始发行地方政府债券，较往年有所提前，全年地方债供给料增加。地方债放量为基建提供资金来源，使基建投资增速回升，有望支撑2019年经济增速。 兴业银行首席经济学家鲁政委表示，2019年地方政府预算收入可能达25.3万亿元左右。假设2019年地方政府债务限额与预算收入之差相当于2016年和2017年均值，那么新增地方政府债务限额接近3.3万亿元，扣除地方政府一般债增量后，余下地方债专项债增量约2.2万亿元。从总体看，2019年新增国债与地方债供给可能达到5.2万亿元。加上2019年还有不到3.3万亿元政府债券到期，假设其中90%到期续作，那么全年政府债券供应量可能在8.2万亿元左右。 摩根士丹利华鑫首席经济学家章俊认为，审批项目数量已增加，有部分基建项目已下放到省一级政府。在经济下行压力增大情况下，地方政府本身具备基建意愿。 　　中国宏观经济研究院投资研究所研究员刘立峰认为，在城投、短融、私募、信托等渠道趋严后，“开前门”成为弥补融资缺口不二法门。根据流星蝴蝶剑小蝶

　　南京的首位度如何提升？1月9日，南京市十六届人大二次会议开幕，市长蓝绍敏在政府工作报告中表示，要“全力以赴，干”。 　　过去相当长一段时间，南京是“大省份小省会”的典型。这有特定原因，之所以历史上滞后于“传统苏南板块”，关键原因在于南京没有抓住前两次改革开放的机遇，即乡镇企业(基于制度竞争)和外资(基于技术竞争)。 　　2016年，南京GDP破万亿(10450亿元)，经济总量排名省内第二，再次跃升的基础得以构筑。不过，与部分省会相比，因特殊省情与市情，特别是地理位置偏安一隅，南京作为“省会城市、首位城市、中心城市”的三大功能有着错位与断裂，无法高度重叠与统一，即“三合一”难以形成。 　　2018年7月13日，中央第七巡视组在对南京的巡视情况反馈中指出：“省会城市功能作用发挥不够”，同时，整改意见中明确要求江苏省委“指导南京充分发挥省会城市示范引领带动作用”。 　　蓝绍敏表示，要以国家和省全力支持南京建设发展为动力，理直气壮“讲”首位度、全力以赴“干”首位度、名副其实“增”首位度，并要求2019年南京的主要经济指标增速要保持全省前列。 并购基金，支持企业加大并购力流星蝴蝶剑小蝶

　　各个副省级城市人民代表大会正陆续举行，各城市2019年的经济目标出现分化。 　　1月9日，厦门、南京举行人代会，两地公布的2019年GDP目标分别是8%、7.5-8%，分别比上一年的8.5%、8%目标有所下调。近期，沈阳、宁波也传来了下调2019年经济目标的消息。 　　不过，也有城市经济目标上调。近期武汉人代会公布的政府工作报告确定，2019年武汉经济目标为8%，比上一年的7.8%有所上调。 　　21世纪经济报道记者了解到，受沿海经济放缓的影响，杭州、广州等副省级城市2019年经济目标也会下调，西安、成都等中西部副省级城市因为经济整体稳定，2019年的经济增速目标与2018年相比调整不大。 　　湖北省“一带一路”研究院院长秦尊文指出，武汉情况与沿海城市有所不同，沿海城市受外贸影响大，中西部城市对外贸依存度较低。中部城市要赶上东部城市，发展速度快一点是正常的。近几年武汉率先转变发展方式，一些传统产业在消减，比如钢铁和石化产业进行了调整，新布局了航空航天产业等战略新兴产业。 　　“武汉最近几年投资很快，在2019年会形成一定的规模，经济仍会平稳增长。”秦尊文说。 工业增加值等指标增幅创近年来新流星蝴蝶剑小蝶

　　寒冬之下，投行的生存压力倍增，竞争压力加大。但是无论外部环境如何，依然会有相对胜出者。根据21世纪资本研究院统计，投行的行业格局已经发生微妙变化，而中金公司、华泰联合凭借在IPO保荐数量和承销收入方面的成绩堪称为“2018年最大赢家”。 　　2018年，对于券商来说是个异常寒冷的凛冬。券商的各项业务全面受到冲击。IPO审核从严，上会数量与通过率不断创出新低。剔除2013年新股停发，IPO的过会数量更是创下了近十年新低。 　　数据显示，2018年证监会审核IPO的家数是199家，仅占2017年全部上会数量的40%。通过率方面更是仅有55.78%，较2017年下滑了20.53%。 　　一切皆为过往，未来更重要。2019年，谁会是厚积薄发者？从2018年排队待审IPO企业项目数量上看，中信建投最值得期待。不过，也不乏一些中小券商借着科创板机会实现突围。 　　另一方面，券商投行在不同区域呈现出了不同特点。IPO大省券商竞争激烈，吸引众多券商抢食瓜分，不过份额高的仍然集中在大投行。此外，券商投行总部所属区域的IPO优势依然明显，但趋势在逐渐减弱。 中信证券以11家IPO的承销数量居于首位，但华泰联合以10家紧随其后。中信流星蝴蝶剑小蝶