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业绩爆雷，叠加12月美国制造业PMI远低于预期，市场恐慌情绪迅速升温。而美国12月非农新增就业远超预期，薪资增速也表现强劲；随后美联储主席鲍威尔发言措辞较12月议息会议偏鸽，则明显修复了市场情绪。
货币政策超预期。利率期货隐含的市场对2019年联储加息次数一度下滑至0次以下(即预期2019年降息)。
GDP的拆分可以很明显的看出，2014年下半年至今，美国经济波动的主要来源于固定资产投资、净出口以及库存的变化这三块。换句话说，企业部门的生产、投资是本轮美国经济波动的主导(详见《本轮全球复苏的真相》)，因此相较于劳动力市场指标，PMI的波动明显更大，这与1990年代是类似的。
定投资可以看到，无论是住宅投资，还是非住宅投资的建筑、设备、软件投资，增速均出现放缓。而历史来看，美国企业资本开支与企业利润有明显的领先滞后关系，但2017年以来，固定投资已经明显高于企业净利润，说明相较于企业实际收入，资本支出已经有所透支，因此随着盈利预期见顶，税改支撑减弱，企业的投资预期可能也将随之回落(详见2019年海外年报《山雨欲来》)。这与12月制造业PMI生产和新订单分项回板胡演奏
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货币政策不是预设的，美联储将保持耐心实施灵活的政策，必要时会调整缩表。上周三盘后，苹果公司预计2019财年一季度苹果公司营收840亿美元，下调毛利率至38%。上周五，欧元区公布18年12月调和CPI同比 1.6%，略低于预期 1.7%。
油价大跌，国内钢价、煤价持续回落，预测12月PPI环比下跌1.2%，12月PPI同比涨幅下降至0.7%。19年以来商品价格出现企稳反弹迹象，但由于18年4季度商品价格跌幅过大，我们预测19年1月份PPI将降至负值区间，通缩风险并未消除。
利率大幅下行，其中R007均值下行至2.49%，R001均值下行至1.96%。DR007下行至2.37%，DR001下行至1.9%。上周逆回购到期回笼5800亿，央行逆回购操作1100亿，国库定存到期回笼1000亿，公开市场净回笼5700亿。上周美元指数小贬，人民币兑美元小幅回升，在岸和离岸人民币汇率均回升至6.87。上周央行宣布全面降准1个百分点，同时1季度到期的MLF不再续作，净释放长期资金约8000亿。1月将面临逆回购和MLF到期，春节前取现需求，缴税缴准和地方债提前发行的考验，降准意味着流动性将继续保持充裕，可以对冲近期的资金扰动，也有助于从宽货币到宽信用的传导。
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基金利率边界，次日在利差(17bp)不变的情况下又大幅反弹，总体而言，我们认为当前美债收益率的调整反映出的不是短期的波动，而是长期的趋势，随着中美长端利差逐渐走阔，我国货币政策宽松仍有空间。PMI回落。利率的上行和高房价导致房地产需求疲软，加大了市场对经济下行的担忧。
GDP迅速增长，然而低利率下人们将资金用于投机房地产市场而非固定资产，美国房地产泡沫的持续膨胀，失业率在同期也持续上升，在降息的这两年半内，失业率由4.2%升至6.3%。2004年下半年随着货币政策连续收紧，联邦基金利率不断上调，GDP增速下滑，但失业率也逐渐下滑。直至2007年底加息到达顶点之后，过了一段时间失业率也达到了最低点，之后随着金融危机的爆发急剧飙升。
12月非农就业人数新增31.2万人，大幅高于预期。2018年就业人数增加260万，超过去年的220万，是近三年中增长最强劲的一年。职位空缺数在2018年也全年持续上升，表明劳动力市场依然偏紧。就业人数的显著增加和薪资的稳健增长缓解了人们对于经济市场下行的担忧，然而这增加了美联储的加息预期，美联储主席鲍威尔在数据公布后表示，目前经济数据向美联储释放的是向板胡演奏
原标题：离京前被辣味批评落马前一天还公开露面撰文| 蔡迩一董鑫1月6日21时50分，中央纪委再次深夜打虎！当日，中央纪委发布消息，中国科协党组成员、书记处书记陈刚涉嫌严重违纪违法，目前正接受中央纪委国家监委纪律审查和监察调查。陈刚成为了2019年新年首虎。△2018年11月30日，中国科协召开党组理论学习中心组学习扩大会议暨传统教育宣讲报告会，陈刚（右四）参会分管建工领域十年陈刚出生于1966年5月，湖北崇阳人。毕业于清华大学城市规划专业，毕业后留校任教，先后担任过清华大学建筑学院讲师、团委书记、政治辅导员、党委委员等。他还曾挂任过广西柳州市市长助理、市城市综合管理办公室主任。在结束挂职经历后，陈刚调入北京市城乡规划委员会担任副主任，开始与北京市城建工作打交道。直到2002年，他出任北京市规划委党组书记、主任。2006年10月，40岁的陈刚晋升副部级，担任北京市副市长。在2012年，陈刚担任北京市委常委、副市长，是当时最年轻的市委常委，并入选十八届中央候补委员。“到新的岗位上认真整改”2017年2月21日，《北京日报》披露了陈刚卸任北京市委常委的消息。2月24日下午，北京市十四届人大常委会召开第三十五次会议，接受陈刚辞去北京市副市长职板胡演奏