杨立杰

　　岁末年初，曾经的周期天王周金涛的那篇演讲“人生就是一次康波”又火了。或许连他自己也没有想到，生前的这篇讲座文章会在互联网上被众人奉为财富宝典。无数人字斟句酌地研读，希望能够从中寻觅到2019年的发财机会。　　仔细想想，康波原本是宏观经济里的周期理论，如今却成为普罗大众关心的话题，这背后的意味颇令人琢磨。中国经济体制改革研究会副会长、国民经济研究所所长樊纲日前在一次论坛上发表演讲时对台下企业家说道，“真正做好了，产品有人要，宏观经济跟你没有关系。市场再不好，你都好。”本意是说企业应该专注于产品，但是这是否意味着我们每个人只要埋头做事，就能逃过周期？　　恐怕未必。以私募股权投资行业为例，这个在中国只有短短十余年历史的新兴行业，在2018年度过了最为艰难的一年。根据相关统计数据显示，2018年前11个月，VC/PE募资总规模为1006亿美元，同比骤降64%。虽然历史上很多私募股权投资基金曾经数次高喊寒冬，但是当真正的寒冬来临时，大多数早已经倒下了。　　这是一场由史无前例的流动性催生出来的泡沫，那些说得上说不上名字的独角兽到底值多少钱？没有人知道。直到流动性的水龙头关上杨立杰

　　资本正在经历冬天，冬天却并不可怕，在寒冬时刻，静下心来听听投资人的建议，也许会有意外的收获。 　　第一，现金流是企业的生死线，要控制成本，控制扩张的速度，一定让自己活着，让你的企业活着，至少能维持18个月、24个月甚至更长的时间。第二，融资时，不要太在乎估值。见到合适的投资人，出价又在你心理底线的价格之上，就拿吧。有钱总是好的，有钱在冬天里就能够活得更长。第三，找准一个方向，不要同时做几件事情，打磨好产品和服务，不要徘徊，市场冷的时候要更加专注，专注做好一件事情，做好一个产品，做好一项服务。这一点在冬天里非常非常重要。　　中国大部分的企业没有经历过经济周期，他们没有经历过彻底融不到资，而且整个市场很冷淡的情况。所以创业者应该把这几年看成是创业经历里非常好的机会。　　我们希望在投资和业务方面都能把握住这个机会，在比较平静的时期苦练内功，让它将来成为历史中非常关键的时刻。　　投资人会越来越专注创业者个人的资历、质量和他要进入的领域所能创造价值的深度，所以对于创业公司来说重要的是，是否面对真正的市场，是否能提供真正有价值的服务、产品、网络、平台、杨立杰

　　对于国人来说，吃永远都是一件大事，资本对这一领域的热情，同样持续不减。　　美团联合餐饮经管新媒体“餐饮老板内参”共同发布《中国餐饮报告2018》称，2017年，我国餐饮业收入达到3.9万亿元，规模仅次于美国，预计2018年餐饮业全年增速将维持在10%左右，这一切少不了资本的力量。 星巴克、一点点、喜茶。　　广州人韩愈(化名)2019年开新店的意愿比去年更强烈。他开始对自己的咖啡生意更有信心，过去几年他走访了日本百余家咖啡店，最重要的，年中他拿到了一笔融资，“顶尖的几个基金还在疯狂接触我们，明年计划做到200家店。”　　韩愈经营的精品咖啡店两年前只是开在产业园区里的一个小咖啡馆。因为面积小，价格便宜，咖啡也不错，在社交网络上火了一阵。现在开了5家店，有一半在商场。　　韩愈说，他更喜欢开在街边，但把店开在商场“毫无疑问适合成就一个真正的品牌”，能够接触到更多所谓懂咖啡的商业领袖。　　电子支付、税务系统的完善让餐饮企业的收入可被核查，增加了早期风投机构对餐饮品牌的投资热情，尤其是符合当下消费潮流的茶饮、咖啡、休闲快餐品牌。2018年快速在购物中心扩展的餐饮品牌——瑞幸咖啡、杨立杰

　　对于纺织服装企业而言，产量高速增长的红利期已经成为过去，要进一步发展，并购成为2018年最主流的模式。大规模资金、股权的出入往往能在短期内促使股价上升，也承载着企业们多品牌战略、国际化等雄心壮志。不过，资本运作的完成只是开始，一切的结果还要看未来的发展。 　　营业收入26.85亿欧元，同比增长2.4%。　　已经反超李宁跃居中国本土运动品牌第一的安踏自然不会放过这么好的标的，此举标志着安踏在国际化方面又迈出了一步。　　另一个擅长收购的是山东如意，这是一家以面料纺织起家的企业。2018年2月山东如意在与日本伊藤忠商事株式会社、赫美集团等多家集团的竞争中拔得头筹，以约7亿美元的价格从欧洲投资巨头JAB集团收购了瑞士奢侈品品牌Bally。至此，山东如意集团旗下已经拥有SMCP、LYCRA莱卡、Aquascutum、Trinity Ltd、Renown Inc、Bagir等多个品牌，完成了从原始的产品生产商到品牌集团的转变。　　如果说安踏和山东如意都是投资收购方面的老手，那么，一年收购了三个企业品牌的森马算得上是服装企业里的收购黑马。　　先是5月初，森马以1.1亿欧元收购SofizaSAS100%股权及债权进而达到囊括Kidiliz集团全杨立杰

　　市场经济，资本扮演着重要的作用，离开了资本的商业舞台，无法上演让人赏心悦目的大戏。　　资本永远都是缺乏的，这种缺乏不是资本不够用了，而是没能在合适的时间用在合适的场合，于是我们看到了资本曾经一窝蜂地投向共享单车、投向O2O，结果就是一地鸡毛。　　在事前，无人可以简单判断出，资本在何时投向哪里是正确的；在事后，我们却可以复盘，资本在助力产业发展时，哪些做对了，哪些做错了。手机、新能源汽车、餐饮、服装，从这些人们离不开的衣食住行领域，去反思资本与实体产业的得失。 　　2018年的最后一天，资本与新能源电动汽车纠葛的年度大戏终告一段落，恒大与法拉第未来(FF)实现和解，许家印投资贾跃亭的8亿美元变成了股权。　　但在以电动为代表的整个新能源汽车行业中，依靠资本砸出来的市场上，未来的纷争与纠葛可能刚刚开始。上海电气香港有限公司领投。　　利用资本来催熟自身，这是电动车行业最重要的法宝，在包括特斯拉在内的全行业处于烧钱抢占市场的阶段内，谁和资本关系更亲密，谁才能活得更久。　　以零跑为例，去年初期就得到了红杉资本领投Pre-A轮的4亿元资金支持，然后就是年底的25亿元，加杨立杰