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摘要 中央经济工作会议对明年财政政策的基调是：积极的财政政策要加力提效，实施更大规模的减税降费，较大幅度增加地方政府专项债券规模。这意味着19年赤字率有望提升，专项债额度有望大幅增加。 　　摘要 　　GDP增速7%、地方赤字占总赤字的35%，则19年中央财政赤字从18年的1.55万亿元增至1.89万亿元，地方财政赤字从18年的8300亿元增至1.02万亿元，即新增一般债规模为1.02万亿元，比18年增加1900亿元。 　　银行往往将更多资金向信贷资产倾斜，而地方债对其他券种也存在一定的挤出影响，这意味着债市在年初就面临一定的供给压力。但若国债发行为地方债“让路”(类似于18年三季度)，再加上央行加大投放或降准对冲，则有望缓解地方债提前发行的压力，冲击或小于今年8月。 　　利率下降，未来债券利率曲线或呈现牛平格局。随着信用风险缓释工具的创设，11月以来信用债发行大幅放量，有望改善企业部门流动性，从而缓释信用风险，优质信用债仍有配置价值。 　　　　　　　　　　　　　　从测算结果来看，如果按照原发行节奏，则社融增速在19年一季度将维持底部震荡(最低9.6%左右)小明的快乐生活免费读一章到大结局

摘要 2018年的经济下行压力大预示着2019年将是一个重构的大时代；从长期转型角度，中国已经从“要素驱动”和“投资驱动”转向“创新驱动”，因此我们也面对一个创新的大时代。根据2018年年底中央政治局分析研究2019年经济工作的会议精神，“要辩证看待国际环境和国内条件的变化”。因此展望2019，我们认为从主要矛盾来看，来自中国和全球两个角度的重构会逐渐改善市场预期，实现经济持续健康发展。 　　即将过去的2018年，在内外部多重因素夹击下，A股震荡下跌股民信心受挫，债市则走出了自己的一方牛市。2019年悄然将至，A股是否能够牛熊反转，港股能否完成摩底，2019年资本市场会如何演绎，投资机会到底在哪？兴业证券首席策略分析师王德伦先生，为投资者细细道来。　　融资融券余额减少超过2500亿元，而首发和增发募集的资金量仅比2017年数额的一般略多。　　表现不佳的主要原因是“内忧外患”。从外部环境上说，有两件事超过市场预期：一是美联储加息节奏较快，美元指数上扬，二是贸易摩擦，造成多方面负面冲击。美国货币政策转向是非常确定的事，因为非常规货币政策本身是不可持小明的快乐生活免费读一章到大结局

摘要 2019年财政政策宽松力度有望温和加码，财政宽松的资金来源包括提高赤字率、增加地方专项债额度、动用中央预算稳定调节基金以及地方政府结转结余等，预计19年至少有2.5万亿元的额外财政空间。 　　报告摘要 　　● GDP比重分别经历了2-3年的下滑，且进一步导致赤字率攀升，约束财政支出空间，而需要重新等待税基的扩大才能带来财政收入的回升。因此，减税的艺术就在于对于政策红利与实施掣肘之间寻求一个相对均衡。 　　增发国债以应对财政赤字，而撒切尔通过结构性地对酒类、烟草、汽油等消费税加税，以及大力推进国企的私有化改革，为紧缩的政府财政提供了可观的支持；从节流的角度，主要包括削减开支、以及降低隐性福利，里根配套削减了进出口银行拨款、个别行业补贴等支出，而撒切尔大幅缩减福利支出，对公共服务和医疗保健的变革减轻了财政负担。 　　基金以及地方政府结转结余等，预计19年至少有2.5万亿元的额外财政空间。此外，我国也可以借鉴海外实践经验，从“开源节流”实施配套政策。首先，我国的结构性加税已经围绕资源税、消费税展开，未来房产税等机制的建小明的快乐生活免费读一章到大结局

12月25日，印度最长铁路桥博济比尔桥动工16年后首次通车，总理莫迪出席通车仪式。（视觉中国）原标题：印媒因修了座桥便炒作"制衡中国" 唯恐天下不乱“我可以自豪地说，现政府完全改掉了印度过去的‘磨蹭文化’”——印度总理莫迪25日在参加位于阿萨姆邦的印度最长铁路公路两用桥开通仪式上如此表示。该铁路桥总长4.94公里，2002年开工，耗时16年完成。印度媒体26日广泛报道这一成就，早就忘记了这座桥修建的初衷是解决当地的交通闭塞问题，转而一蜂窝炒作该桥的“军事价值”：“可快速向中印边界投送军力，制衡中国”。“如果说前政府以拖延工程而著称，本届政府的标签就是交通、改变、下一代工程。我们发现了几百个被拖延数年或进展缓慢的工程，如果继续这样的节奏，下一个世纪就要过去了。”莫迪25日称，该大桥早在2008—2009年就应该完工，但国大党执政后完全弃之不顾。他自夸称，在本届政府领导下，“印度在一定时间内完成大型项目不再局限于纸面上，而已经变成现实”。印度《第一邮报》称，莫迪此言明显是挖苦国大党。据报道，25日开通的该桥名为博济比尔桥，包括三条机动车道和双线宽轨铁路，总长4.94公里，最初估计耗资323亿卢比，最后总耗资590亿卢比，约合8.4亿美小明的快乐生活免费读一章到大结局

原标题：日媒：硅谷的四大挑战者全在中国日本《日经亚洲评论》12月26日文章，原题：硅谷面对四个挑战者，全都在中国几十年来，美国一直是全球初创企业的领头羊，尤其是在科技领域。但如今硅谷却在关注中国，这是有理由的：每天有1.6万家公司在中国成立。从某些方面来看，中国初创企业数量已经超过美国。全面分析一家企业非常困难，而且给初创企业贴上标签更像是一门艺术，而不是科学。但不可否认的是，从金融科技到共享经济，中国初创企业开始对全球工业秩序产生影响。中国初创企业集中在4个城市：杭州、上海、深圳和北京。杭州拥有生机勃勃的中小型企业，杭州是电子商务领先者的诞生地。杭州在初创企业数量方面排名第三，仅次于北京和上海。金融、物流、大数据和电子商务领域的新业务不断在杭州涌现。某数据分析初创公司首席执行官陈继平(音)表示：“马云说，未来中国发展取决于大数据。杭州的商人像对上帝一样崇拜他，这座城市的任何一家初创企业或多或少都会与阿里巴巴产生联系——这就是杭州最特别的地方。”早在创业成为商业词汇的一部分之前，上海就一直处于中国经济发展的前沿。成立于2015年的本土企业XNode与德国汽车制造商宝马和中国家电制造商海尔集团共同在上海开小明的快乐生活免费读一章到大结局