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回顾股市20年,上证指数从100点起步,曾几度大起大落。然而,如果投资者从开始就持有指数成份股的篮子一直不动,到今天也翻了近30倍,其中一些强者更是增值百倍以上。近来,万点论被重提,却招来骂声一片。曾记得,2007年的股市万点论,一度招来无数欢呼!反差何以至此?也许是不少投资者亏损较大,心情不太舒畅；也许是“长期”不见股市有像样的上涨,人们有些焦躁不安。请不要忘记,投资需要有耐心。其实万点论根本没错,因为提出者没说具体时间。倘若10年后上证指数上到万点,那么股市从现在起,每年平均上涨15％左右而已。如若不行,那就15年好了……总之,最终一定会实现。而且,上市公司作为一个整体,一直在创造着财富,长期而言,股市当然是反复向上的。从2007年至今,4年过去了,离万点肯定更近,而不是更远。不少投资者对投资回报期望过高,缺乏长期持有的耐心,在频繁追涨杀跌之际,更难获得高投资回报。有人戏言：如果把交易制度由目前的T+1天,改为T+1年,想必能大大提高股市投资者的平均回报。此言不假,因为投资者除了将被迫持有股票较长时间外,还将大大减少交易费用。也许,您觉得每次的交易费用微不足道。实际上,沪、深两市2010年全年累计成交金额达57万亿元。假设平均佣金为千分一,印花税为千throw

随着3G业务的推进,2011年3G智能手机的销量将迎来爆发式的增长。可以从智能手机全产业链来研究上游设备制造商、智能手机生产商及下游终端零售渠道的投资机会。近期市场在上攻3000点关口后回落调整,每日里均有不同板块借助不同的热点进行反复折腾。低估值蓝筹板块中的银行在良好业绩预期的驱动下小幅上扬,这次又是什么情况?是一轮脉动行情,还是市场风格的真正转换?不知道,有时也无需知道。能确定的是银行股的估值比较低,大盘蓝筹整体估值比较低。市场参与者并不是无视此种现象,只是对未来经济发展的忐忑不安,使得大家不敢看得更长远,于是乎,所有的概念炒了一遍又一遍。这样的市场情况,让所有的价值型投资者反复郁闷,至于你等待到什么时候,没有人知道。也许,短期内等待的结果又是一次失望,但只要眼光放长些,心态放平和些,这些等待和折磨都是值得的。我们在坚持价值理念的同时,也可琢磨一下未来看得清楚的行业成长。10年前,仅用于通话的手机与PC机似乎是没有交集的两种产品。然而10年后的今天,随着移动网络通讯技术的迅速发展,以前只能在PC电脑上实现的操作及功能,如今通过同样装有独立操作系统的智能手机就可以轻松实现。未来,是移动互联网促进智能手机的爆发增长,还是智能手机成throw

新三板扩容的脚步临近,券商们正在悄悄布局,准备“抢食”。个人投资者的入场限制将被打破,最小交易单位有望降至1000股,做市商的交易制度也将引入。面对即将落下来的新三板“馅饼”,你似乎无所适从,因为现在个人投资者几乎没有入场交易的机会。记者采访主管部门、主办券商、高新园区、挂牌公司等新三板参与主体时,他们几乎都认为“两会”之后,会陆续公布新的市场规则。届时,入场限制、交易数量、交易制度都会统统“洗心革面”。业内人士向《投资与理财》记者透露,估计今年七八月份将放开对个人参与新三板交易的限制。盛夏有望啃“馅饼”按照目前的规则,作为个人投资者,如不是新三板股东,就不能入场交易。“估计七八月份会对个人放开新三板交易。”报价转让系统的工作人员告诉《投资与理财》记者,“具体时间还要看证券业协会的工作进度,那时候将是一个脱胎换骨的新三板。”其实,2006年新三板面世,一开始的交易规则是,不管是机构还是自然人,只要在主办券商营业网点开户,就可以进行挂牌公司交易。但2009年6月29日,证券业协会发布通知,规定“自然人投资者只能买卖其在代办股份转让系统持有或曾持有股份的挂牌公司股份”。也就是说,你不在场内,就别指望新三板挂牌公司转板所带来的暴throw

近年来,我国国有商业银行的不良资产率居高不下,国有商业银行不良资产问题已成为阻碍我国金融改革和经济发展的一大制约因素。本文旨在从体制方面提示不良资产形成的原因,并借鉴国外同行业的经验,结合我国国情,指出解决这一问题的最佳途径就是银行的制度改革。 不良资产 商业银行产权制度一、银行不良资产的含义银行不良资产是指导处于不良状态的银行资产,所谓不良状态就是在现实条件下不能给银行带来预期收益的资产状况,就银行信贷资产而言,是指贷款利息不能按时足额回收,甚至本金都难以回收或无法回收的状况。因此,银行不良资产可以定义为:在现实条件下,银行不能实现预期收益的资产。二、化解不良资产迫在眉睫国有四大商业银行的再造正在成为金融业关注的焦点,而这个浩大的工程中,不良资产一直是各方眼球的聚焦处。尽管银行内外在改善贷款质量方面做了许多工作,并取得显著成效,但各行不良贷款仍处于较高水平。中国人民银行政策研究局资料表明,截至2008年年底,四大国有商业银行的不良资产率仍高达21.4%,而且除中国银行外,其资本金充足率都低于8%。相比外资银行不良资产率2%-3%的水平,还有很长的路要走。三、不良资产的体制性成因分析追究不良资产问题形成的根源,必须从根本上throw

对于一直鏖战在投资理财第一线的投资者来说,大家都知道一个“放之四海而皆准”的投资真理,那就是一个行业或者一个板块,当它一旦有新的政策热点注入或者孕育诞生一个新生事物时,其所具备的投资潜力是最大的。换而言之,投资任何一个新生事物,其投资风险最大,与之相对应的是,其投资价值也最大。从去年稀土板块一路高歌,从而引发整个有色板块“眉飞色舞”,到今年初党中央一号文件表示要投入4万亿元资金,用于农田水利建设,致使水利板块短期涨幅超过50％,都可以看出政策和概念的投资魅力,从而引发越来越多的投资者投身于追逐政策热点与概念的投资游戏之中。不能责怪投资者对新生事物的投资热情,因为在如今CPI连续2个月高居4.9％不下之时,人们的投资力度不得不随之加大,否则资产的财富性增长只能是一句空话。不过,放眼望去,如今的投资市场值得投资的东东确实不多,尽管很多在创业板上市的公司业绩已经出现了下滑的趋势,可是创业板的市盈率依然高企。投资房地产吧,一是受到宏观政策调控的打压,“限购令”之下买房保值的空间不大；二是如今的房价并未下跌,依然是在高位徘徊,贸然出手买房,可能刚好是买在了房价的高点上；三是近来日本的9级地震和海啸,让人们也清楚地认识到,原来不动产也throw