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2004年12月11日以后,中国政府为了兑现入世承诺,对外全面开放了零售业,以前对外资零售业进入中国市场的限制政策也做了相应调整,在以往政府限制政策下一向宣称不会独资经营的家乐福,率先于其他外资零售业,如闪电一般行动起来。在其目前的92家大卖场中,2005年和2006年的开店数为35家,这充分说明了家乐福较其他外资零售企业更顺应中国政策。家乐福自从1995年进入中国市场以来,一直表现不凡。据ＣＴＲ市场研究日前揭晓的2006年最新结果显示,家乐福在全国15个主要城市范围内市场占有率达到4.7％,赶超去年的赢家好又多。其在渗透率方面也表现突出,达到46.2％；家乐福2006年250亿元人民币的经营业绩,也是居中国外资零售业的首位,远远高于世界零售业巨头沃尔玛的99.3亿元;而且仅就其连锁店单店销售额3.2772亿元的业绩也是在中国同一业态中最高的,甚至比以仓储式商场这种以零售经营批发业务的麦德龙单店的销售业绩3.1225亿元还高。这充分说明了家乐福公司在中国市场的经营管理及其竞争力。其具有核心竞争力的经营战略,主要表现在以下方面:一、迅速扩张的发展战略“为了有一刻钟的提前也要第一个到达”是家乐福在中国占领市场时奉为已久的策略准则。就是在这一准则的指导下,家乐福进入中theordinary

对于中国数码产品市场而言,“爱国者”已经成为了众人皆知的、响当当的民族品牌, 然而对于华旗资讯而言,这还远远不够。“作为民族企业,更应该积极履行社会责任,对于华旗而言,打造出全国人民骄傲的国际品牌是我们最大的责任。”范为在接受记者专访时说。培养员工“开拓进取”的能力《WTO经济导刊》：为了促进大学生就业,前不久共青团北京市委建立了“青年创业见习基地”计划,华旗是第一批参与进来并举行招聘面试的企业,为什么如此积极地参与这个计划？范为：对于华旗而言,始终有一份青年创业的情结,因为华旗就是一个学生创业企业,华旗总裁冯军刚毕业就开始了创业之路。我们通过参与这个计划,可以把华旗的创业经验传授给学生们。同时,华旗会为那些表现优异的学生提供就业岗位。《WTO经济导刊》：华旗的员工都非常年轻,平均年龄只有27岁。华旗为这些年轻人提供了什么样的平台？范为：首先,华旗整个工作的氛围是很好的,我们希望为员工提供更广阔的发展空间。另一方面,我们希望培养他们努力拼搏、开拓进取的能力,因为这也是华旗的精神。华旗十分推崇“象棋文化”,还创造了专门的“爱国者”象棋。爱国者象棋实际上是在国际象棋的基础上发展而来的,但是每方多加了两个“炮”,可以隔子theordinary

T《投资者报》P 彭旭精选个股才是最好的风控T：从你对投资的分析来看,你的策略主要还是自上而下的？P：是。首先要把行业选对,只有把大趋势看清楚了,把行业看清楚了,才能找到十倍、二十倍的个股,因为只有在周期向上的行业,才能真正找到成长股。如果行业选错了,就没戏了。所以,不管你是管100万、1000万还是上千亿,都要自上而下。听消息,不是长久之计。T：你在公募的时候,很多人认为你特别喜欢攻击,风格比较激进,有媒体甚至形容是“最具狼性的基金经理”,转做私募后,这种风格有没有一些变化？P：我是想什么就说什么,说什么就做什么,观点比较鲜明,比较直白,与中国传统文化讲求的内敛、含蓄比起来,就显得进攻性是比较强一些。另外,原来我喜欢投资周期股,周期股本身的攻击性就很强,弹性很大,所以很多人觉得我很有攻击性。其实,做投资不存在什么激进、保守的概念,更不在于你采用什么样的手法,关键还在于你的攻击逻辑是否正确,在于你对未来的判断是否正确。保守的话,你永远都只做一成、两成的仓位,那就没多大意义了。因为从投资来说,客户把钱交给你,是要讲效率的。T：如果你非常看好一个行业或一只股票,会不会重仓它？而在重仓出击的时候你的风控又是如何做的？P：那肯定会的。我觉得theordinary

“来,咱们来数星星。你智商低,你数月亮吧。” 这个段子引人发笑,不过,在股票投资中,宁做数月亮的人,不做数星星的人。从行业配置的角度上看,有的行业集中度高,两三个龙头企业就占据了行业中绝大部分的市场份额,研究这样的行业就像数月亮一样简单；有的行业集中度低,参与竞争的企业多如繁星,要把行业的竞争格局搞清楚就像数星星一样困难。研究后者肯定比研究前者困难得多了,但是投资收益的高低与研究的难易却常常不成正比。如果比较长期的利润增长,数月亮的行业常常战胜数星星的行业。为什么呢？原因很简单。数月亮的行业一般门槛高,参与竞争的企业少,所以竞争有序,坐地收钱,旱涝保收；数星星的行业,行业门槛低,谁都能进来,竞争激烈,经济好时担心成本上升,经济差时担心需求下降,好日子总是不长久。前者是赚钱不辛苦,后者是辛苦不赚钱,比较之后,哪一类公司更适合投资,其实是一目了然的。“月朗星稀”最好最好也最容易研究的竞争格局是“月朗星稀”,就是一家独大,其他竞争对手都不成气候。例如,有一家生产原材料的企业,所处的本来是生产同质化中间产品的烂行业,但是它占有了该细分领域的中低端市场近一半的市场份额,行业第二名的市场占有率还不到它的1/5。因此,即使是在去年行业theordinary

过去一年,A股的短期波动率大幅上升,而且最近有越演越烈的趋势,我带着迷惘观察这一切,得出了这样一个结论。股市不是沙漠中的绿洲,股市反映的就是沙漠本身,如果鲁迅笔下的九斤老太太在世,她一定会说,“一代不如一代”。目前的股市是我经历过最混乱、狂躁的时期,如果把股市比作一个人,那个我曾经熟悉的发小儿现在操着一口奇怪的土语,光着屁股站在十字路口,而最怪异的是每个人都装作没有看见什么,这就是我现在的感受。如果情况继续下去,一定会有一些不寻常的事情发生,一棵大家从未见过的大树会吸光草原的所有水分,而后轰然倒下,而树下的野兽和树上的飞鸟也会显出原形而一哄而散。香港的奶粉问题还在争论,香港的水痘疫苗也开始因为内地的需求出现紧缺,信心成为国内商品消费最贵重的内在价值,我相信这是发展的阶段性副产品,但谁能告诉我们这个阶段有多长呢。一位资深的财经记者告诉我,市场的主流现在是套利,讨论内在价值和巴菲特在圈子里都羞于启齿。以短期来看,套利的确是可能的获利方式,但是套利就像是辣椒酱,一旦上瘾会越吃越重,我要对那些日渐纯熟的套利高手吼一声,那是一条死路。大约是在五六年前,一位熟人向我透露了他在香港做期权的经历,那时内地许多老手在香港抱团炒作期权,theordinary