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　　欧洲这是怎么了？　　12月10日，法国总统马克龙宣布法国进入“经济紧急状态”，并承诺明年将会提高最低工资以及不会轻易增税。由于法国“黄马甲”运动引发的混乱，将导致法第四季度经济增长降低0.1个百分点。　　德国经济研究所12月12日发布报告，将德国今明两年经济增长预期降至1.5%和1.6%，分别下调0.3和0.1个百分点。报告称，下调经济增长预期主要是因为德国经济面临一些不确定因素，如英国脱欧协议悬而未决、世界经济前景不明朗等。　　而Ihs Markit的最新报告指出，11月份意大利制造业的萎缩幅度为四年来最大，服务业出口需求连续五个月下降。　　今年以来，欧盟经济面临很多不确定因素。英国脱欧、欧美贸易摩擦、南欧债务危机并未解除等。尤其要关注的是，12月13日欧洲央行宣布12月底结束于2015年出台的量化宽松政策(QE)，正式停止其债券购买计划，并首次明确再投资将持续到首次加息后。欧洲央行表示，将保持利率不变至少到明年夏季，并在未来几年保持政策宽松。这是欧洲央行政策逐步实现正常化的关键一步，同时也显示未来欧洲央行在推进货币政策正常化进程方面的摇摆和担忧。　　欧洲央行此次退出的QE是2015年3月推华南师范大学教务网

　　中国证券业协会18日发布数据，证券行业支持民营企业发展系列资管计划启动以来，截至12月14日，已有28家证券公司共成立了31只系列资管计划和3只子计划，出资规模总计417.11亿元。　　11月2日，11家证券公司作为“证券行业支持民营企业发展系列资产管理计划”联合发起人，就255亿元出资规模已签署了发起人协议，作为共同发起人发起行业系列资产管理计划。此后，又有证券公司不断加入。数据显示，截至目前，已有42家证券公司承诺出资规模累计达527.5亿元。　　从投资方面来看，目前有5家证券公司管理的系列资管计划已进行具体项目投资，投资金额总计19.5亿元。中证协信息显示，目前已收到部分公司关于系列资管计划项目投资的实践案例。例如，广发证券管理的系列资管计划于11月13日出资近7000万元，通过债权投资方式向美尚生态的控股股东进行融资，并制定了切实可行、模式灵活的退出机制，实现了项目的快速落地。　　中证协表示，下一步将倡导证券公司在坚持“市场化、多样化、个性化”的原则下积极行动起来，支持民营经济高质量发展。（文章来源：新华社） (责任编辑：DF378) 华南师范大学教务网

　　12月18日，中国人民银行发布公告称，为对冲税期等因素的影响，维护银行体系流动性合理充裕，2018年12月18日中国人民银行以利率招标方式开展了1800亿元逆回购操作。 　　东方金诚首席宏观分析师王青昨日在接受《证券日报》记者采访时表示，继前一日重启7天期逆回购后，昨日央行继续开展1800亿元逆回购操作，其中包括1400亿元7天期逆回购和400亿元14天期逆回购。这也是央行自9月25日以来近三个月首次重启14天期逆回购。由于今日无逆回购到期，实际净投放资金达1800亿元。 　　王青表示，央行连续开展7天期逆回购主要是为了实施“削峰”操作，旨在缓解未来一周内政府债券缴款及各类备付性资金需求上升等因素可能带来的资金面紧张。我们注意到，昨日体现短期市场流动性状况的DR007和R007持续上行，显示经过当日1600亿逆回购操作之后，市场资金面仍在继续收紧。这是今日央行继续通过逆回购注入流动性的原因所在。同时，今日央行重启14天期逆回购，则主要因为近日跨年资金利率(DR014和R014)明显冲高。这表明尽管央行和财政部在12月7日实施了1个月期国库定存操作，但跨年资金供需仍然偏紧。 　　王青表示，考虑到临近年末，华南师范大学教务网

　　近日深交所公告称，2019年第一个交易日将对深证成指、深证100等深证系列指数实施样本股定期调整。其中，深证100将调整10只样本股，调整完成后，该指数中主板、中小板、创业板的样本股权重占比将从52:36:12调整为50:35:15。 　　市场人士分析，从这一比例变化来看，深100指数不仅包含了主板中的蓝筹价值型企业，也吸纳了更多来自中小板和创业板的成长型优质企业，正在发展成为中国资本市场“传统行业龙头企业+新兴成长行业领军企业”的组合。 　　值得注意的是，战略性新兴产业在深证100指数中所占权重也将提高到60%，其占比提升将进一步提高深100指数对于新兴产业和新经济的代表性。业内人士分析，新经济及战略性新兴产业等新动能正在成为推动经济稳中向好的重要力量。这一势头在深交所发布的统计数据中得到了验证。 　　今年上半年，深市957家战略性新兴产业公司通过技术创新、产品创新、服务创新，有效将科技成果转化为实际生产力，平均营业收入和净利润增长率分别为23.32%和20.77%，展现出较强的盈利能力和发展潜力。随着深100指数的新经济权重占比提高到60%，其投资价值将进一步提升。 　　目前，市场上以深证1华南师范大学教务网

　　货币政策工具还有相当空间”，证监会主席刘士余提到“春天已经不远了”，财政部部长刘昆表示“更大规模的减税、更加明显的降费措施”均是代表。但若要取得稳预期的成效，笔者认为，除了决策层的积极表态以外，还需要深入发现当前预期不稳的重要原因，对症下药，才能有的放矢，取得良好效果。 　　道富提到，今年宏观经济数据与预期出现了较大背离，大家关注的消费、利润等指标都出现了统计上的调整；法巴银行首席经济学家陈兴动提到，其在与投资者讲述宏观经济时，被问到的最多的问题是中国经济究竟增长了多少，以及中国经济增速连续12个季度在6.7%-6.9%之间是真实可信的吗？而笔者也曾在FT专栏文章《国进民退还是数据造假：工业利润之争》中，对工业企业利润数据存在偏离到底是因为统计谬误还是幸存者偏差进行过深入讨论。可见，当下无论是投资者还是依靠数据进行决策的政府人士，对数据的质疑并不是孤例，而一旦统计数据缺少了信誉度，有效投资与决策便成为了空谈。 　　房地产政策方面，当前整体基调是抑制泡沫，但野村证券首席经济学家陆挺认为，棚改政策导致三四线城市房地产火爆，实际上是一个非常大的刺激措华南师范大学教务网