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　　我今天汇报的题目是《“稳增长”与“稳杠杆”的平衡》。其实，所有的经济学著作，无非就是讲了一个英语单词tradeoff，都是在讲“权衡”。2019年要面临的最重要的权衡是两个： 　　GDP，中间的每一步都面临着诸多约束，这些约束本质上是形形色色的杠杆或资本金约束。这些约束有些是可以破解的，有一些是一时半会儿似乎还看不到有什么好办法破解的。当内部的各种杠杆约束不能破的时候，在稳增长的需求下，就需要对外能够进行更大力度的开放，以便稳定外需。由此，外需和内需之间，存在着内生的平衡关系。我们2018年也看到了，一般是对外比较缓和时内部宏观政策稍紧，而对外比较紧张时内部宏观政策就稍松。 　　合同同比有增加，同时项目资本金的管理也更加严格，由此也导致基建投资增速难以有很强的反弹动力源。也就是说，2019年基建投资增速更可能是区间震荡。 　　房地产投资看，在目前一二三线房地产投资增速中，三线最高，二线其次，一线最低。对于三线城市来说，2019年随着棚改减弱，预计三四线的房地产销售会减弱，同比增速将滑向0乃至负增长区间。PPI中枢会低于今年，甚至不排除个别月份会出现负增长；CPI中枢上有驾

　　改革开放40年来，国有经济与民营经济相辅相成、相得益彰，各种所有制经济取长补短、相互促进、共同发展，成就了中国经济奇迹。在经济发展新时代，推动经济加快转入高质量发展轨道、实现由大向强转变，必须坚持和完善我国社会主义基本经济制度，进一步发挥好国有经济和民营经济的作用。如何把国有经济与民营经济共同发展提升到新水平？如何让国有企业和民营企业在高质量发展上迈出新步伐？本版刊发几位专家的文章对此进行探讨。 　　——编者 　　重组中，国有企业和民营企业平等合作，重组企业的股权结构按照相关规定、根据具体情况由各方协商确定。实践证明，发展混合所有制经济，有利于国有经济形成新优势、增添新活力，有利于民营经济借助国有经济平台更快成长。混合所有制企业探索实行员工持股，还能形成资本所有者和劳动者利益共同体，促进实现共同富裕。 　　（文章来源：人民日报） (责任编辑：DF078) 有驾

　　据中国交通新闻网12月7日消息，12月6日，国家便利运输委员会(简称国家便利委)第三次全体会议在交通运输部召开，会议总结了2018年国家便利运输工作，研究部署2019年工作任务。交通运输部部长、国家便利运输委员会主席李小鹏主持会议并强调，要高举新时代改革开放旗帜，凝心聚力，持之以恒，共同推进国家便利运输向更高层次、更大范围、更广领域高质量发展，为推进“一带一路”建设、实施更高层次对外开放提供强有力支撑保障。 　　李小鹏指出，去年以来，国家便利委各成员单位认真贯彻落实党中央、国务院决策部署，积极落实第二次全体会议工作任务，研究解决了《1975年国际公路运输公约》(TIR公约)实施、“单一窗口”建设、国际道路运输协定签署等一系列重大事项，在对外交流合作、基础设施建设、市场空间拓展、通关环境优化等方面开展了大量卓有成效的工作，为支撑“一带一路”建设、推动更高水平开放作出了积极贡献。 　　李小鹏强调，今年是改革开放40周年、“一带一路”建设5周年，携手推进国家便利运输高质量发展是新一轮高水平对外开放、推动“一带一路”高质量发展、促进跨境贸易便利化、加快建设交通强国的必然有驾

　　作者：华创债券吉灵浩 　　来源：屈庆债券论坛 　　利率持续下行导致人民币资产吸引力下降，外资开始减持国内债券。11月底全市场债券托管量环比上升3687.55亿元至56.89万亿元，而待购回债券余额环比则上升417.75亿元至41501.42亿元，表明11月市场杠杆率水平较10月小幅上升。分机构来看，11月非银行金融机构、广义基金小幅加杠杆，分别较10月环比上升0.02，推高市场整体杠杆率。其他主要类型机构杠杆率涨跌互现，变动不大。究其原因，一方面11月份资金面整体仍呈现宽松格局，资金利率整体低位运行使得债市存在稳定的加杠杆套利空间，交易盘加杠杆套利意愿有所提高。另一方面，11月以来由于经济数据整体进一步恶化，市场对经济的悲观预期进一步升温，债市长端收益率开始加速下行，交易行情启动也使得市场加杠杆意愿增强。 　　从主要券种托管量结构来看，以下几个方面的变化值得关注：首先，外资银行和境外机构均减持国内债券。今年以来，境外机构持续增持人民币债券，尤其是国债和政金债，成为缓和国内利率债供给压力的重要力量。然而随着6月份以来人民币汇率一路贬值，人民币资产的相对价值开始下降，外资机构增持有驾

　　新华社消息，国家组织药品集中采购和使用试点工作部署会7日在北京召开，国务院副总理、国务院医改领导小组组长孙春兰出席并讲话。她强调，要深入贯彻习近平总书记关于药品集中采购的重要指示，认真落实党中央、国务院决策部署，稳妥推进试点工作，探索完善药品集中采购机制和以市场为主导的药价形成机制，降低群众药费负担，规范药品流通秩序，提高群众用药安全。 　　孙春兰指出，药品集中采购是深化医改、解决看病难看病贵问题的重大举措。要坚持市场机制和政府作用相结合，探索跨区域联盟集中带量采购，量价挂钩、招采合一，做好保证使用、确保质量、稳定供应、及时回款等工作，促进药价回归合理水平、药品行业实现转型升级。坚持医疗、医保、医药联动，同步推进公立医院服务价格、薪酬制度、绩效考核等综合改革，实现“腾笼换鸟”，调动医务人员积极性。创新医保管理，建立“结余留用、合理超支分担”机制，鼓励医疗机构使用价格适宜的药品，打击欺诈骗保行为。 　　孙春兰强调，药品改革涉及生产流通使用多方利益调整，试点地区和相关部门要提高政治站位，层层压实责任，精心组织实施，加强宣传引导，以试点工作的有驾