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　　历史上，A股每一次走牛都与市场重大股东回报率(ROE)却在持续下降。受制于僵化的新股发行体制，一些代表中国经济新生力量的优秀公司只能去国外上市，很少在A股上市；实体经济推动的供给侧改革能够淘汰落后产能，但A股中的垃圾公司却难以退市和被淘汰。上证综指十年涨幅为零的事实更是让投资者伤透了心。不得不说，A股亟需一次根本性的改革。　　现在好了，科创板要来了，注册制也要来了，股民们真心希望这一次创新能够实实在在改变过去20年A股的弊端——彻底抛弃过往以融资为目的的发行体制，还给投资者一个具备正常回报的股市。这种具备健康治理的市场，不仅能够持续容纳优秀新经济企业代表上市，也能够真正回报投资者和普通大众。只有一个实现多赢的市场，才能走出长期的牛市行情。　　期待科创板和注册制的推出，可以逐步改变现有周期性行业主导A股的现状，逐步改变核准制对盈利能力进行实质性审核的局限性，避免以上市融资为目的的普通企业依然可以排队上市融资，更重要的是，注册制的推出，有利于改变A股定价机制过于僵化的局面。面对所有企业不分好坏、一律以不超过23倍市盈率来定价发行的市场，投资者的定价能力难以搜狐基金网

　　营业收入规模、成长性、市值、乃至研发投入等方面设置较高的标准，基于保证企业质量，保证试点平稳性的前提下制定出相对较为明确的指标。(3)相关市场制度：科创板将对发行上市、持续监管、交易机制、退市和减持等关键环节做出设计。结合平稳性目标与市场化导向来看，我们预期科创板将在持续监管、退市机制等环节有更严格的要求，在发行上市、交易机制等环节将更多地体现出市场化的导向。(4)投资者适当性：刘绍统副总经理表示投资者适当性的设置需“考虑风险承受能力并兼顾流动性”。在前面的分析中，我们预判科创板有较高的企业筛选标准，这一前提下，科创板企业的成熟度将高于新三板，甚至接近创业板。因此，我们预期科创板在投资者适当性的门槛或将只是略高于创业板。　　对投资机构的影响：缩短 “硬科技”企业的投资退出周期，早中期“硬科技”企业将更受关注　　在广证恒生11月5日发布的《科创板服务科技创新，企业与投资机构多赢》中，我们预期判断科创板拓宽了投资机构退出渠道。基于现有的信息，我们认为科创板本身对投资机构的影响将呈现出结构化的特征。　　首先，从短期来看，科创板将有明确的行业要求以及相对搜狐基金网

　　3日创业板指高开高走，以1372.79点报收，比上个交易日涨43.40点，涨幅3.26%。　　创业板全日成交额为696亿元，比上个交易日增加约220亿元。在当日交易的732只股票中，有726只收盘报涨，德威新材、万通智控、蓝盾股份等23只股票涨停。有6只个股收盘报跌，旋极信息跌幅最大。　　创业板当日共有42只个股的换手率超过一成，宇信科技换手率最高，为52.81%，其股价涨停。（文章来源：新华网） (责任编辑：DF386) 搜狐基金网

　　本周首个交易日A股放量上攻，上证综指轻松收复2600点整数位，深市三大股指涨幅均超过3%。两市交投活跃，成交总额突破4200亿元。　　当日上证综指开盘就重回2600点整数位上方，报2647.13点，早盘小幅回落后震荡走高，午后摸高2665.30点。尾盘沪指收报2654.80点，较前一交易日涨66.61点，涨幅为2.57%。　　深市走势略强于沪市。深证成指收报7938.47点，涨256.72点，涨幅达到3.34%。　　创业板指数涨3.26%，收报1372.79点。中小板指数大涨3.70%，以5275.91点报收。　　股指反弹带动沪深两市个股普涨，仅40余只交易品种收跌。不计算ST个股，两市70多只个股涨停。　　行业板块悉数收高，且涨幅都超过了1%。白酒、通信设备、传媒教育等多个板块录得4%以上的较大涨幅。银行、船舶、高速公路板块表现相对较弱。　　沪深B指同步上行。上证B指涨1.75%至284.32点，深证B指涨1.95%至875.72点。　　沪深两市交投活跃，分别成交1878亿元和2372亿元，总量突破4200亿元，较前一交易日明显放大。　　本周首个交易日A股强势上攻，成交显著放量则显示市场人气快速恢复。（文章来源：新华网） (责任编辑：DF386) 搜狐基金网

　　3日中小板指高开高走，以5275.91点报收，比上个交易日涨188.34点，涨幅3.70%。　　中小板全日成交额为1041亿元，较上个交易日增加约356亿元。在当日交易的912只股票中，有894只收盘报涨，光正集团、加加食品、超华科技等27只股票涨停。15只股票收盘报跌，麦趣尔跌停。闽发铝业等3只股票当日收平。　　中小板当日共有41只个股的换手率超过一成，美芝股份换手率最高，为53.75%，其股价涨停。（文章来源：新华网） (责任编辑：DF386) 搜狐基金网